中国金融行业加速对外开放(fàng)，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，与摩根大通证券同期(qī)获批的野(yě)村东方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分(fēn)化(huà)加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥有(yǒu)外资(zī)控股(gǔ)券商牌(pái)照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股(gǔ)券商面临(lín)的(de)“一参一控”问题如(rú)何解(jiě)决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了(le)面临行业“二八分化”的(de)激(jī)烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年(nián)报(bào)/财务数据(jù)，9家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月行情、成立(lì)时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度(dù)继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增(zēng)持而成为外资控股(gǔ)券(quàn)商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年(nián)出现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批(pī)文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也(yě)难以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出过高，在展业(yè)初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型(xíng)券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信(xìn)证券在(zài)2022年年报(bào)中表示，其当年(nián)投行(xíng)业务(wù)手续费及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出则有(yǒu)增无减，业务及管理费(fèi)从上(shàng)年的(de)4.27亿(yì)元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的和尚”念(niàn)好(hǎo)了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券(quàn)和(hé)瑞银(yín)证券均(jūn)实现了(le)营收、净(jìng)利(lì)润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小(xiǎo)年(nián)”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规(guī)模来(lái)看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员工210人，数量在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个(gè)完整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获得证(zhèng)监会批复(fù)，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其(qí)他5家内资股东所持股(gǔ)权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费(fèi)净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成立已(yǐ)逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步(bù)进展，新(xīn)客户(hù)开发稳步推进。摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券充(chōng)分利(lì)用(yòng)全球化的平台(tái)优势，整合集(jí)团资(zī)源，持续(xù)关(guān)注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得(dé)QFII牌照的合格(gé)境外机构投(tóu)资者，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下(xià)或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较(jiào)好的业绩(jì)表现：当(dāng)期实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入(rù)中国时(shí)间(jiān)最早(zǎo)的一批合资券(quàn)商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资(zī)股(gǔ)东(dōng)分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至(zhì)2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其在2022年完成了(le)创业板注册(cè)制改革后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备并(bìng)参(cān)与(yǔ)了沪深交易(yì)所互(hù)联互通(tōng)全(quán)球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银(yín)集团股(gǔ)份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣布达成(chéng)合(hé)并协(xié)议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资(zī)控股(gǔ)券商在中国(guó)展业情况，也将造成(chéng)一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计(jì)所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出具了(le)带(dài)强调(diào)事项段的(de)无保留(liú)意见审(shěn)计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公(gōng)司之(zhī)间达成(chéng)协议(yì)和合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议和合并计划(huà)的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可(kě)能产生的影响亦不(bù)明确，该事项表(biǎo)明(míng)存在(zài)可能(néng)导致对公司持(chí)续经营能(néng)力产(chǎn)生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设立(lì)规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如其来(lái)的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司(sī)股东以(yǐ)及(jí)股东(dōng)的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控(kòng)制证券公司的(de)数量不得超(chāo)过(guò)1家(jiā)。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一去(qù)一(yī)留”的局(jú)面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推进的(de)基础(chǔ)上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务(wù)联(lián)动(dòng)等多(duō)种业务(wù)模(mó)式，通过(guò)服务手段(duàn)的增加及优化，为客户(hù)提供多维度(dù)、一站式的综合(hé)性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务(wù)将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持以及集(jí)团跨(kuà)境合作四(sì)个(gè)方面入手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资者(zhě)提供(gōng)具(jù)有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高(gāo)华获证监会(huì)核发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证券(quàn)自营及代销金(jīn)融产品业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年(nián)2月，高(伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月gāo)盛高华与北京(jīng)高(gāo)华完(wán)成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其将持(chí)续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研(yán)发工作，进一(yī)步(bù)赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合(hé)解决方案，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种(zhǒng)类选择(zé)，开(kāi)展境内私人财富(fù)管理平(píng)台(tái)未来战略规划，并进一(yī)步(bù)拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华将持续(xù)推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销第三方金融(róng)产品并推进(jìn)跨(kuà)境投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接境(jìng)外资本市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人(rén)财富管(guǎn)理业务，这在具备外(wài)资银行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公(gōng)司高净值个(gè)人客户(hù)综(zōng)合财富管(guǎn)理业(yè)务(wù)的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部(bù)以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环(huán)球(qiú)私(sī)人银(yín)行，致力为高净值(zhí)和超高净值(zhí)客(kè)户及其家族(zú)提供专业、多元及定制(zhì)化(huà)的资产配置服务，为客户实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径(jìng)，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公(gōng)司(sī)达成(chéng)战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公(gōng)司财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务，依托国家(jiā)对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进(jìn)行全方位资产配置和(hé)满(mǎn)足(zú)客户全生命周期(qī)财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投资解(jiě)决方(fāng)案和财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为(wèi)客户在同一策略下提(tí)供差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力度(dù)不断加大，各外资金融机构加(jiā)速了在境内设立(lì)控股券商(shāng)的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准(zhǔn)设(shè)立，公司(sī)注(zhù)册地为北京市，注册(cè)资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范围(wéi)包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资(zī)产管理（限于(yú)从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设(shè)的外(wài)商独(dú)资(zī)证券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设(shè)立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商。从数(shù)量上来看，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商已成为市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家(jiā)外资券商的设立(lì)申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法巴证券和(hé)青岛意才(cái)证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在京(jīng)会(huì)见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日(rì)本(běn)大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负(fù)责人(rén)普(pǔ)遍(biàn)表(biǎo)示，此(cǐ)次来华(huá)亲(qīn)身感(gǎn)受到(dào)中国经济(jì)的(de)强大韧(rèn)性(xìng)、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济和中(zhōng)国(guó)资本(běn)市场发(fā)展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际(jì)金(jīn)融(róng)机构和全球投资者(zhě)带来了实实(shí)在(zài)在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国(guó)市场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例(lì)如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来华(huá)展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要(yào)求实(shí)现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速布局，全(quán)力抢滩(tān)中国证券市(shì)场，对本(běn)土证(zhèng)券公(gōng)司既带来(lái)了国(guó)际金融(róng)机构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形(xíng)成的冲击，也带来了通(tōng)过与(yǔ)国际金(jīn)融(róng)机构直(zhí)接合作促进业务发展、提(tí)升管理水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证(zhèng)券行业(yè)集(jí)中度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展趋(qū)势初步(bù)形成(chéng)，金融科技对行业(yè)发展理(lǐ)念的变(biàn)革(gé)和重塑不断深化，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证(zhèng)券行业竞争新格局(jú)正(zhèng)加(jiā)速演变(biàn)。

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