自(zì)4月(yuè)下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及(jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市内(nèi)资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权(quán)重行(xíng)业(yè)持(chí)续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩变化(huà)来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一(yī)致预(yù)期(qī)净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有优势，配(pèi)置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归(guī)，很(hěn)多公(gōng)司的估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可(kě)以享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省(shěng)公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设(shè)备等23个品类(lèi)追加列(liè)入出(chū)口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价(jià)格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得(dé)存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半(bàn)年(nián)有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性(xìng)磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概(gài)率在二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄(xù)能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)链正处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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