财联社4月(yuè)29日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县城一套房”、“一(yī)口(kǒu)牙一辆宝(bǎo)马车”……这些生活(huó)中经(jīng)常(cháng)听到的(de)玩笑话，透露(lù)出(chū)“种(zhǒng)牙贵”让人望而(ér)却步的无奈现实。近日(rì)，北(běi)京、河北(běi)、浙(zhè)江、四川等多地医保部门发布(bù)公告，于4月(yuè)20日落(luò)实口腔种植(zhí)医(yī)疗服务收费(fèi)、种植体(tǐ)集中带量采购、牙(yá)冠竞(jìng)价挂网“三位(wèi)一体(tǐ)”的综(zōng)合治理措施，单颗种(zhǒng)植牙的价格降(jiàng)低(dī)一半左右。网友直呼：再也不用担心“口腔刺客(kè)”了(le)！

　　“我(wǒ)们在临床工作中，也看(kàn)到不少患者延迟了(le)种牙(yá)计划(huà)，就在等集采政策落地。”中(zhōng)华口腔医学(xué)会种植专委会常(cháng)委满毅(yì)告诉(sù)南方周末记者，“集采(cǎi)后的种植(zhí)牙将为更多(duō)患者减轻(qīng)医疗负担，不再让患者(zhě)‘望(wàng)牙兴叹(tàn)’”。根(gēn)据国家医保局(jú)披露，本次集采汇聚全国近(jìn)1.8万家医疗机构的(de)需求量，达287万套(tào)种(zhǒng)植(zhí)体系统，约占(zhàn)国(guó)内年(nián)种(zhǒng)植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预计(jì)每年可节约(yuē)患(huàn)者费用40亿(yì)元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)。随着医疗服务价格相关规定(dìng)出台，三级公立医(yī)院常规种植(zhí)牙医疗服务价格为单颗4500元(yuán)。

　　第四次全国(guó)口腔流行病学调查(chá)结果显示，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺失(shī)。新京报(bào)贝壳财经记者走(zǒu)访发现，多家北京民营连锁口(kǒu)腔机构在4月1日即开始(shǐ)了“集采价”的种(zhǒng)植(zhí)牙促销，价格已低至(zhì)3000多元/颗，并表(biǎo)示(shì)“降价不(bù)降质”。此外，规范(fàn)整合后(hòu)的山东省(shěng)口腔种植医疗服务价格项目4月1日(rì)正(zhèng)式(shì)落地实施。当(dāng)天，“随着牙冠(guān)、种植体等(děng)集采价格落地执行，种植(zhí)牙相(xiāng)关的咨询量、问诊量、手(shǒu)术量都(dōu)大幅(fú)增(zēng)长，其(qí)中手术(shù)数量比(bǐ)之前增加80％-90％。”济南(nán)市(shì)口腔医(yī)院副院长、副主任医(yī)师解建立说。

　　集(jí)采的靴子落地，种植牙(yá)行(xíng)业是(shì)否(fǒu)会再度站上风口？“预计(jì)未来国内(nèi)的种植(zhí)牙数量，有望(wàng)从目前每(měi)年400万颗(kē)，增(zēng)长到(dào)每年(nián)1000万(wàn)颗以上。”专家(jiā)告诉南方周末记(jì)者，他(tā)认为(wèi)这个目标或许一(yī)年后就能实现(xiàn)。而(ér)对于起(qǐ)步较晚(wǎn)的国产种植牙(yá)耗材(cái)厂商而言，集采(cǎi)是压力也是机会。一(yī)位国产种植牙企业(yè)代(dài)表(biǎo)透(tòu)露，尽(jǐn)管国产(chǎn)品牌(pái)产品(pǐn)拥有一定的价格优势(shì)，但销售份额占有(yǒu)率尚不(bù)足10％，本次集(jí)采(cǎi)后很(hěn)难快速放(fàng)量或(huò)实现“国产替代”。但对于临(lín)床应用时间(jiān)短、案例(lì)少(shǎo)的国(guó)产(chǎn)种植牙来(lái)说(shuō)，整个种植牙(yá)市场(chǎng)规模的扩大，将有助于企业积累更(gèng)多的临床应用数据和案例(lì)，对未来(lái)长期(qī)的应用和研发会有一定帮助。

　　▌种植牙(yá)纳入集采带(dài)动国内耗材(cái)需(xū)求(qiú)爆增 口(kǒu)腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益(yì)于老龄化(huà)和支付能力(lì)提高，近年来(lái)种植牙(yá)需(xū)求呈现爆发(fā)式增长。根据牙博士招股说明书(shū)，2020年国内(nèi)种植牙市场规(guī)模(mó)为431亿元(yuán)，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预计(jì)2030年市(shì)场规模将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙产业链中包括(kuò)上游设备和耗材(cái)企业：种(zhǒng)植类如华西口腔科技中心等；修补类如正海(hǎi)生物、奥精医疗等；设备类如(rú)口腔全(quán)景(jǐng)机(jī)和(hé)锥形(xíng)束(shù)投照(zhào)计(jì)算机重(zhòng)组(zǔ)断层影(yǐng)像(xiàng)设(shè)备的(de)美亚光电等(děng)；数字(zì)软(ruǎn)件(jiàn)类如3shape等，以及(jí)他们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料(liào)）等(děng)。中游为器械(xiè)经销(xiāo)商：松(sōng)佰(bǎi)牙科(kē)等；下游(yóu)为(wèi)口(kǒu)腔医疗机构如(rú)通策(cè)医(yī)疗、拜博口腔(qiāng)等。

　　浙商证券孙建等人在3月20日(rì)发布的研报中表示，种植牙集(jí)采(cǎi)降价后，其渗透率(lǜ)有望得到快速提(tí)升，同(tóng)时(shí)加速(sù)国产口腔CBCT等检测设备需求释(shì)放。中游设备(bèi)美亚光(guāng)电、朗视(shì)仪(yí)器是国产口腔(qiāng)CBCT设备龙头(tóu)。种植牙渗透率提升，民营医院和诊所的设备需求弹性更大，国产(chǎn)设(shè)备(bèi)依托(tuō)性价(jià)比优势聚焦民营市场。口腔CBCT上(shàng)游核(hé)心零部件上市公司主要为奕瑞科(kē)技、康众医疗。

　　▌种植(zhí)牙集(jí)采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正所(suǒ)谓(wèi)“金眼银牙铜骨头(tóu)”，在A股市场里(lǐ)，牙科一(yī)直都被投资者(zhě)视(shì)为坡(pō)长雪厚的黄金赛道，关于牙科的纯正(zhèng)上市公司只(zhǐ)有通策医疗这一家。也(yě)正是因为(wèi)如此，自通策医疗(liáo)借壳上市以来，其(qí)便一直备受(shòu)资金(jīn)的追捧，被投资者奉为“牙茅”。然而(ér)，通策医疗(liáo)最近几(jǐ)年在资本市场走势一路下(xià)行，前年最(zuì)风光(guāng)的时(shí)候曾触顶1300亿元市值，而不到2年的(de)时(shí)间内(nèi)市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财(cái)报数据来看，种植业务(wù)位列通策医疗五大业务板(bǎn)块增(zēng)速第一位。对通策医疗来说，种植牙业务是不可或(huò)缺的市(shì)场。业内人士透露，一旦(dàn)种植牙耗材(cái)被集采，通策医疗(liáo)的盈利能力很(hěn)可能(néng)受(shòu)影响。面对(duì)激烈(liè)竞争的(de)市场(chǎng)，大型口腔(qiāng)连锁机构失去了(le)此前集团采购优势(shì)，与(yǔ)公(gōng)立医院及其(qí)他(tā)民营口腔机(jī)构站在同一(yī)起跑线，大(dà)幅降价势在必行，这也将(jiāng)影响种植牙最终利润率。

　　通策医疗面对的(de)最大(dà)的问题(tí)是，怎(zěn)么能把这些增量转化(huà)为自己的增量。竞(jìng)争(zhēng)来自(zì)参与集(jí)采的(de)1.8万家医疗(liáo)机(jī)构，其(qí)中有1.4万家民营医疗机(jī)构，占总(zǒng)数的80％。想要获得足够量的种植牙，一要有覆盖面足够广的口(kǒu)腔机构，二得(dé)有(yǒu)足够多的医护(hù)人员。“种植牙放量一直(zhí)是其(qí)所期待的一件事。”3月23日，通策医疗董秘处(chù)的回复(fù)直截了(le)当(dāng)。2022年通(tōng)策医疗发布的财报中提及——医护(hù)人(rén)才(cái)储备，这也是(shì)其这两年最重(zhòng)要的(de)战(zhàn)略(lüè)布局。

　　通策医疗在调(diào)研(yán)内容(róng)纪要中提(tí)到，宁口2022年上(shàng)半年营收增(zēng)长3％，净(jìng)利润下(xià)降是由于2022年新(xīn)增了(le)40名医生储备，增加的人力(lì)成本影响(xiǎng)了900万元利润。通策医疗(liáo)2022年三季(jì)度财报(bào)中提(tí)到，为“后集采”时代准备，让90％以上的专家都在支持(chí)蒲公(gōng)英医院快速发(fā)展，目标是(shì)让蒲公(gōng)英医院在最短的时间成为当地第一的口腔医院(yuàn)。值得注意的是(s女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路hì)，通策医疗的重磅(bàng)项目“蒲(pú)公(gōng)英(yīng)计划(huà)”在2018年提出，被公司视为“未(wèi)来五年重要的发展计划”。而如今，目前来(lái)看，该计划仍处筹备或(huò)培育期，2022年上(shàng)半年蒲公英(yīng)分(fēn)院贡(gòng)献收入(rù)1.71亿元，净利(lì)润(rùn)率(lǜ)仅为5.5％；前三(sān)季度贡献收入2.98亿元，新(xīn)增蒲公英分院净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通策(cè)医(yī)疗(liáo)董秘(mì)提到，这(zhè)几年(nián)相关医(yī)生的储(chǔ)备已经(jīng)足够(gòu)了，“（种植牙(yá)）量再增长10倍也够”。“以价换量更容易(yì)形成规模效应。目前(qián)种植(zhí)牙渗透率低，随着(zhe)价格(gé)差异化定价，总(zǒng)量的(de)快速(sù)增加仍有望形成规模(mó)的较高增长。”这是通(tōng)策医疗2022年(nián)底(dǐ)在(zài)机构调研时的观点(diǎn)。一位长期关(guān)注消费医疗的行业人士分(fēn)析(xī)，通策(cè)医疗的(de)主要市场仍在(zài)浙江，但即使在浙江，面对接下来激烈的种植牙市场(chǎng)，也没有(yǒu)绝对(duì)优势(shì)，“确实是(shì)一场(chǎng)硬仗”。

　　“即使没有集(jí)采，未来种(zhǒng)植牙也会慢慢从(cóng)一个(gè)高毛利业务变成低毛(máo)利业务(wù)。因为这一部(bù)分(fēn)对医生的技术要求并没有那么高，主要靠(kào)的是设备定位、辅助软件和三维建模(mó)。所有的口腔(qiāng)诊所(suǒ)都能做，没有那(nà)么深的护城(chéng)河，所以市场竞争会比(bǐ)较(jiào)激烈。”关(guān)注口腔赛道的投资(zī)人说(shuō)。

　　对于中国(guó)的(de)民(mín)营口腔医院市场而言，集采消息和盈利曲线下(xià)降(jiàng)关系也不大。“其实在集采消息出来之前，民营口腔诊所就因(yīn)为(wèi)价格战的原因，自(zì)己就把价格(gé)压(yā)下来了(le)。低于(yú)4500元的种(zhǒng)植价格，在业内(nèi)其(qí)实已经比比皆是(shì)。”口腔(qiāng)诊(zhěn)所从业者如是说女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路到。目(mù)前，很(hěn)多民营口腔(qiāng)诊(zhěn)所面临着巨大的经营压力，面对高昂的诊所房租、水电以及人(rén)工费用等，其实利(lì)润不算(suàn)高。有医(yī)疗投(tóu)资(zī)机构工作人员曾表(biǎo)示，目前(qián)80％的民营连锁口腔机构都(dōu)处于亏损(sǔn)状态。

　　▌天价种植牙神话破(pò)灭 牙科(kē)诊所或大批退出(chū)

　　有(yǒu)业内(nèi)人士给予了一(yī)个乐(lè)观的预测，当(dāng)集(jí)采降(jiàng)低价格后，原本属于改善型医疗需(xū)求的种(zhǒng)植牙，将会(huì)成为百姓们的基(jī)本需求——几十亿颗失牙的市(shì)场会打开。这几乎奠定了(le)一(yī)个(gè)薄利(lì)多销(xiāo)的(de)局面。但这并不是(shì)在所(suǒ)有牙科(kē)诊(zhěn)所都(dōu)会(huì)发生的局面(miàn)。当耗(hào)材价格下降后(hòu)，牙医(yī)利(lì)益(yì)会(huì)受到直(zhí)接冲击。“在大部分诊所里，医生收入是和耗材挂钩的。这和骨科心(xīn)脏支(zhī)架(jià)集采的影响类似，医生的工作量加大不说，收入会(huì)减(jiǎn)少。”业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示最(zuì)担心的是到底能不能以价换(huàn)量。如(rú)果(guǒ)薄利了，但最终没(méi)有多销，经营可(kě)能(néng)难以(yǐ)为继。

　　牙科是医院(yuàn)所有科(kē)室(shì)中，最适合独(dú)立执业的。即(jí)便在改革开放之前(qián)，全国(guó)各地(dì)的个(gè)体牙医(yī)也不在少数。国家卫生统计年鉴显示，2020年(nián)全国(guó)民(mín)营(yíng)口腔医院、诊所加起来(lái)有66000多家，提供的口腔医疗服务占到总(zǒng)量69％左右。民营口腔医(yī)院或诊所的一大特点(diǎn)就(jiù)是连锁(suǒ)率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户”。牙科(kē)特别依赖医生的个(gè)人能力，牙医(yī)独立执业会比(bǐ)其他(tā)专科容易很多。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利(lì)在上(shàng)游的厂家，到了终端诊所，利润空(kōng)间很微薄，还(hái)没有算(suàn)上房租(zū)、水电、折旧(jiù)。”业内人(rén)士(shì)认为，假如耗材降(jiàng)价，但没有(yǒu)带(dài)来(lái)体量(liàng)的增(zēng)长，薄利了之后又没多销(xiāo)，就形成了一(yī)个悖(bèi)论。当收入不足以支撑过高的运营成本时，一些诊(zhěn)所不得(dé)不关(guān)停退(tuì)市。长(zhǎng)远来看，种植牙是整个口腔治疗过程中，应对牙齿缺失时最后的办法，更重要的(de)是(shì)提高公众对(duì)口(kǒu)腔卫生的关注意识。“世界(jiè)卫生组织(zhī)提出的(de)‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人都有20颗以上的好牙齿，而(ér)不是20颗种植牙。”业内(nèi)人士如是说。

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