美国历史上(shàng)首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就美国债务违约发出警(jǐng)告，如果国(guó)会无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可(kě)能最(zuì)早在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶(yé)伦5月(yuè)1日警告称(chēng)，如果国会无法解决债务上限问题，美(měi)国(guó)可能最早于6月1日出(chū)现债务违约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约。耶伦敦促国(guó)会(huì)“尽快采取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定借(jiè)款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和(hé)两(liǎng)党的国会参(cān)众两院(yuàn)领(lǐng)导(dǎo)人，告知联邦政府举债额度比预期消耗更(gèng)快，国(guó)会(huì)应尽(jǐn)早采取行动，维护美国“信用”和各方对(duì)美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员(yuán)处理债(zhài)务上限的重要性。“我(wǒ)们从过去的(de)债务上限僵局(jú)中了解到(dào)，等到(dào)最后(hòu)一刻才暂停或提高债务上限可能会对企业和消费者信心(xīn)造成严重损害，加重纳(nà)税人的短(duǎn)期借贷成本(běn)，并对美(měi)国的信(xìn)用评级产(chǎn)生(shēng)负面影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在(zài)一个(gè)月之后财(cái)政部(bù)就(jiù)可能耗(hào)尽现金，其中(zhōng)重要(yào)的一个原因是最近(jìn)税收(shōu)收入放缓。她表示，财政部正在暂停发(fā)行州和地方政府系列证券(quàn)，以避免突破债(zhài)务上限(xiàn)。

　　此(cǐ)前，国会预(yù)算(suàn)办公室预(yù)测(cè)，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它(tā)也(yě)承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月(yuè)1日，美国会预(yù)算办公室发(fā)布的(de)最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽资金(jīn)的(de)风险(xiǎn)较之(zhī)前更高。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格(gé)尔说(shuō)：“由于截至(zhì)4月底(dǐ)的(de)税收收入(rù)低(dī)于国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室2月份的(de)预期，我们现在(zài)估计，财政部在(zài)6月初用尽(jǐn)资金(jīn)的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会预算办公室预(yù)测，非常措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认其(qí)预期(qī)存在不(bù)确定性。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已邀请(qǐng)美国国会的四位领(lǐng)导人于5月(yuè)9日在白宫就债(zhài)务上限问题(tí)举行(xíng)会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社(shè)报道，美(měi)国财政部长耶伦日前曾(céng)警告称，如(rú)果美国国会未能提高政府的债务上(shàng)限，由此产生违约，将引发一(yī)场“经济灾(zāi)难”，并在(zài)未来(lái)几年(nián)推高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦(lún)在(zài)一场(chǎng)企业高管活动中(zhōng)发表讲(jiǎng)话说(shuō)，美国债务违约将导致失业，同时使得(dé)家(jiā)庭(tíng)在抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债务违(wéi)约将导致失业率(lǜ)上升大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年，同(tóng)时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增加或(huò)暂停31.4万亿美(měi)元的借款上(shàng)限是国会的“基本(běn)责任”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济和金(jīn)融灾难，“违约(yuē)将提(tí)高永续借款的(de)成本。极(jí)大增加未来的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限，美(měi)国企业将面临不断(duàn)恶化的(de)信贷市场(chǎng)，政府可能无法向依赖社会保(bǎo)障的相关(guān)家(jiā)庭和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦(lún)指出(chū)，众(zhòng)议院共和党人和(hé)白宫之间围绕债务(wù)上限的(de)对峙(zhì)“有可能威胁(xié)我们(men)在(zài)过去两年所(suǒ)取得的(de)所有进展”。

　　美国众议院(yuàn)通(tōng)过债务上(shàng)限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕债务上(shàng)限的(de)党争不断加(jiā)剧，引发全球对于美债违约(yuē)可能引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削(xuē)减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提(tí)高1.5大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的为履行(xíng)已产(chǎn)生的支付义务而举债(zhài)的最高额度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国财(cái)政部(bù)借款授权用尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后白宫(gōng)发布声(shēng)明称，美(měi)国(guó)总统拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决众(zhòng)议院议(yì)长、共(gòng)和(hé)党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在没(méi)有任何要求和(hé)条(tiáo)件的(de)情况下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报(bào)道，美国(guó)参议院多数(shù)党(dǎng)领袖舒默驳斥了(le)共(gòng)和党的债务(wù)上限(xiàn)法案(àn)，称其为“美国违约法(fǎ)案”。白(bái)宫(gōng)称该法案是“为获取极端让(ràng)步而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并(bìng)表示如(rú)果该法案到达拜(bài)登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债(zhài)违约风险(xiǎn)逼近

　　由于美国(guó)债务上限的法案谈判陷(xiàn)入僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银的美国利率策略师认为，自上周以来，美国(guó)利(lì)率反(fǎn)弹，美债收益率(lǜ)曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这(zhè)样状况的催化剂是对美国银行体系的担忧(yōu)再度(dù)抬头。市场定价美(měi)联储下周最(zuì)后一(yī)次加息，这与我行的美国经济团队的预(yù)期一(yī)致。进一步加息是有(yǒu)可能的，但考虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面临着更(gèng)大(dà)的(de)障碍。预计美国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在(zài)6月(yuè)第二(èr)周(zhōu)。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上限(xiàn)问(wèn)题最早将(jiāng)在下个月显现出来。该(gāi)行认为，美国(guó)国债(zhài)出现技术性违约的风(fēng)险“不(bù)小”。摩根大通(tōng)在报告中表(biǎo)示，预(yù)计有关美国债(zhài)务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行的美(měi)国(guó)利(lì)率策略团队预计(jì)，美(měi)国(guó)财政部可(kě)能在8月中旬(xún)之前(qián)耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高美国债务上限对未来(lái)的僵局没有帮助；在共和(hé)党和民(mín)主党领导人提出最新财(cái)政(zhèng)提案(àn)后，解决(jué)美国(guó)债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也(yě)警告(gào)称(chēng)，美(měi)国(guó)触及关键的债务上限(xiàn)最后(hòu)期限的(de)时间可能会早(zǎo)于市(shì)场普遍预期。高(gāo)盛首席经(jīng)济学家兼(jiān)全球投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上半月(yuè)达到美国(guó)债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表示(shì)，美(měi)国已在今年1月触及债务(wù)上限，财政部可通过特别措施(shī)和TGA余额两(liǎng)大途(tú)径缓解(jiě)燃眉之急。近日市场对(duì)美国(guó)债务(wù)上限问题(tí)的(de)担忧情(qíng)绪(xù)再次升温(wēn)，这主要是(shì)由(yóu)税收(shōu)同比减少与国会(huì)两(liǎng)党僵(jiāng)持这两(liǎng)个因素催化(huà)。尽管如此(cǐ)，从立(lì)法流程、党派意向(xiàng)、后备方案(àn)等三个角度看(kàn)，我(wǒ)们认为美债在今年6月违约的(de)风险仍然较小。债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)可(kě)能导致货币(bì)市(shì)场与债券市场加大波(bō)动(dòng)，但总体而言预(yù)计其直接影响有限。

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