在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业去库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在(zài)此(cǐ)前30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自(zì)己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料(liào)项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期(四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了(le)行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额(é)均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的(de)电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一(yī)份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法p>

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比动力电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市(shì)场需(xū)求(qiú)预计会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相关(guān)产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求(qiú)量大于供应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每(měi)年(nián)到(dào)了第(dì)二季(jì)度开(kāi)始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一(yī)季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二(èr)季度以后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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