总市值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将在中定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历)国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先(xiān)试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)已经推(tuī)出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险管理，满足(zú)不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提(tí)高，进而(ér)促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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