今年A股市场最(zuì)为(wèi)火(huǒ)热(rè)的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”板(bǎn)块(kuài)又将迎来(lái)重磅级指数(shù)ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，发行日期已(yǐ)经(jīng)正式定档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票(piào)认购期为5月(yuè)15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日，产品的首发募集(jí)上(shàng)限均为20亿元。

　　谈(tán)及(jí)产品(pǐn)发行(xíng)预期，多位(wèi)业内(nèi)人士用(yòng)“乐观、理性”来(lái)形容。在他们看来，首先，中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF契(qì)合目前资本市场的行情主(zhǔ)线，预计发行情况较为理想；其次，上述(shù)ETF设置了(le)发(fā)行(xíng)上限，加上部(bù)分券(quàn)商近期对于基金的发行导(dǎo)向转为保有(yǒu)量考(kǎo)核，也不(bù)会过份冲刺首(shǒu)发规模。

　　还(hái)有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)表示，中证(zhèng)国新央(yāng)企主题系(xì)列指数有助于资本市场从科技领域、能源产业(yè)等多维(wéi)度服务央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者走进(jìn)央(yāng)企(qǐ)、认识央企(qǐ)，支持央企利用(yòng)资本市场做(zuò)强做优做大(dà)，提升市场影响(xiǎng)力、号召力，切实促进央企上市公司实现高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚(gāng)刚(gāng)获批的3只中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF，正式(shì)对外“官宣”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同(tóng)时(shí)对外发布基金发售公告(gào)。

　　公告(gào)显示，3只中证国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)ETF定于5月(yuè)15日至(zhì)19日期间(jiān)正式(shì)发售，其中(zhōng)，网下现金、网下(xià)股票认(rèn)购期为5月(yuè)15日至19日(rì)，网上现金认购期为5月(yuè)17日19日。

　　从(cóng)发行规模上(shàng)看，3只基金均(jūn)设置20亿元的首发(fā)募集上限。3只基金费率也稍有差异(yì)，招(zhāo)商及(jí)汇添(tiān)富旗下的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF管(guǎn)理费+托管费合计0.6％，广发(fā)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额(é)小于50 万份的，认购费(fèi)为0.8％；认(rèn)购份额(é)在50万份至100万(wàn)份之(zhī)间(jiān)的，广发中证国新央企股东回报(bào)ETF的(de)认购费为(wèi)0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万份的，认购(gòu)费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行托管，汇添富中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由建设银(yín)行(xíng)托(tuō)管，招商中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF的托管方(fāng)则是中(zhōng)信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟定于(yú)5月11日举办(bàn)“发现央企(qǐ)投资价值促进央企估值回归(guī)”业务(wù)交流(liú)会暨国(guó)新央企股东回报ETF宣介(jiè)会(huì)。会议主旨为进一步探(tàn)索建立中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系，引导央企投资价值(zhí)发现，推动央企估(gū)值回归合理水(shuǐ)平。上交所、中国国新、指数公司、券商(shāng)、基金公司等相关领(lǐng)导将(jiāng)出席会议。

　　在(zài)多位业内(nèi)人(rén)士看来，3只中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上交所上(shàng)市(shì)，上交(jiāo)所此次(cì)会议(yì)或为产品发(fā)行(xíng)预热。

　　不少行业人(rén)士也看好(hǎo)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的发(fā)行情况(kuàng)。“‘中特估(gū)’是(shì)近期(qī)资(zī)本市(shì)场的行情(qíng)主线，包括交易所(suǒ)、券商(shāng)、基金工商各(gè)方(fāng)对(duì)此也比较(jiào)重视，基金公(gōng)司(sī)肯定会重点发行，但目前(qián)市(shì)场上也存(cún)在不少央企主题基金，因此预计(jì)此次央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF发行也会(huì)相(xiāng)对理性(xìng)。”一位基金公司人(rén)士表现。

　　一(yī)位(wèi)券(quàn)商人(rén)士也表示，所在券商会参与其中一只央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF的(de)发行工作(zuò)，但并不(bù)会过度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回(huí)报ETF契合目前资本市场的行情主线，产品本(běn)身就(jiù)比(bǐ)较好卖(mài)；其次，我们近期已将考核侧重点放在产品保(bǎo)有量上，同时降低(dī)基金首发的(de)考核权(quán)重。”上述券商人(rén)士称。

　　一(yī)位基金(jīn)公司人士也(yě)预计，类似去(qù)年中(zhōng)证1000ETF的发行(xíng)大战不会在此次央(yāng)企股东回报ETF上(shàng)上演(yǎn)。“近期多家基金公司上报的中证国新央企ETF已经(jīng)分为三(sān)批陆续推(tuī)向(xiàng)市(shì)场，而不(bù)是(shì)九只(zhǐ)同时(shí)获(huò)批(pī)发售(shòu)，就是(shì)为(wèi)了避免发行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基金(jīn)首发，不过，目前市场上非常关注(zhù)‘中特(tè)估’板块，预计发行(xíng)情况也(yě)会比较乐观(guān)。”

　　基金积(jī)极布局央企(qǐ)主题产品

　　为投资者带来分享改革红利(lì)工具

　　“中特(tè)估(gū)”成为今年以来(lái)资本市场的热门，基金(jīn)公司(sī)也(yě)积极(jí)布局相关产品。

　　中国(guó)基(jī)金报从Wind数据发现，今年以(yǐ)来全市(shì)场已有18家基金公司陆(lù)续申报了21只央(yāng)国企主题(tí)基金，易方达(dá)、汇添富(fù)、南方、博时、招(zhāo)商等各大公募巨头都有参与，其中(zhōng)嘉实(shí)、华安、银华基金等多家(jiā)机构，还各申报了主、被动两只产(chǎn)品(pǐn)，积极(jí)填(tián)补这一产品(pǐn)条线。

　　除了中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF之外，此(cǐ)前(qián)，易方达(dá)、南方、银华还同时(shí)上报了(le)跟踪(zōng)“中证(zhèng)国新(xīn)央企科技(jì)引领指数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉(jiā)实则上报了(le)中证国新央(yāng)企现代(dài)能源ETF，据了解，上述中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)ETF也(yě)有望(wàng)尽快获批，会陆续进入发行。寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思

　　伴随(suí)着这些(xiē)主题(tí)产品的发行(xíng)，意味着(zhe)，个人(rén)和机构(gòu)投资(zī)者拥(yōng)有配置央企特色指数、分享改革红利的便(biàn)捷工具。

　　据业内(nèi)人(rén)士表示，早(zǎo)在去(qù)年11月，证监会主席(xí)易会满提出(chū)“探索(suǒ)建立具有(yǒu)中国特(tè)色的估值体系，促(cù)进市场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为(wèi)A股市(shì)场未(wèi)来发展和改革指明了方(fāng)向(xiàng)，成熟(shú)完(wán)善的(de)估值体系对于资本(běn)市场的价值(zhí)发现以及资源配置功能的发(fā)挥有(yǒu)重要作用，也是(shì)资本市场支持实体经济(jì)发展的重要基础。因此(cǐ)，看准“中国特色估值体系”背景之下，央国企估值重塑的机(jī)遇，行业对这一领(lǐng)域的产品积极布局。

　　“我们目前(qián)储(chǔ)备了(le)不少(shǎo)央国企(qǐ)主题(tí)基(jī)金，就(jiù)是(shì)看准这类企业(yè)的投资价(jià)值。”据一位基金公司人士表示(shì)，建立具有(yǒu)中(zhōng)国特色的估值体(tǐ)系，有助于(yú)提(tí)升市场(chǎng)对国有上市企业的关注(zhù)度，对企(qǐ)业估值层面(miàn)的各(gè)类(lèi)因(yīn)素(sù)做进一(yī)步的研究(jiū)和探讨(tǎo)，强化相(xiāng)关领域在新环境(jìng)下的资产(chǎn)价(jià)格预期(qī)。

　　此外，广(guǎng)发(fā)基金(jīn)罗国庆表示(shì)，从长(zhǎng)期来看，央国企板块(kuài)的投资逻辑是(shì)比较完备的(de)：一是(shì)央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导；二是央企作为资本市场“压舱石(shí)”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创(chuàng)新(xīn)，研发占比(bǐ)逐年提升；四是央企仍(réng)是A股(gǔ)估(gū)值洼地。未来在不断完善中国特色现代(dài)资本市场下，预(yù)计国资(zī)央企有望迎来(lái)估(gū)值修复。

　　汇添富基金经理晏阳(yáng)也表示，当前(qián)稳(wěn)健的经营(yíng)业(yè寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思)绩(jì)为央国企(qǐ)的估值重(zhòng)塑(sù)提(tí)供了市场认(rèn)可的基础(chǔ)。从盈利能(néng)力方面来看(kàn)，近年来(lái)央国企(qǐ)ROE出现明(míng)显(xiǎn)企稳回(huí)升(shēng)，目前已超过其他类(lèi)型企(qǐ)业，高(gāo)于A股平均水平，体现出央国企(qǐ)较强的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度(dù)国资委旗(qí)下上(shàng)市央企营业(yè)总收(shōu)入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现出央国企的(de)发展韧劲。展望未来，央国企上市公(gōng)司质量的提(tí)升或将成为央国(guó)企(qǐ)估值重塑的(de)核心动力。

　　招商基(jī)金量化投资(zī)部基金经理刘(liú)重杰也表(biǎo)示，从公司经营的角度(dù)看，上市(shì)央、国(guó)企的(de)盈利能力相比A股市场(chǎng)整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期(qī)领先，具(jù)备较(jiào)高的长期投资价值(zhí)，或更符合机构投资者(zhě)、个人(rén)养老金等(děng)配置(zhì)性的需求。在(zài)中国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)的(de)推进过程中，央企股东回报指(zhǐ)数具备较好的长期配置价值(zhí)。

　　关于央(yāng)企回(huí)报(bào)ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这3只ETF所跟踪的央企股东回(huí)报指数(shù)是什(shén)么(me)？

　　答：中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报指数，指数由国新投资有限公司定制(zhì)，主要(yào)选取国务院国资(zī)委下属现 金分红或(huò)回购总额占总市(shì)值比率较(jiào)高的(de)50只上市公(gōng)司证券作为指数样本， 以反映央企股东回报主(zhǔ)题上(shàng)市(shì)公司证(zhèng)券的整体(tǐ)表(biǎo)现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业、石油石化(huà)、煤炭(tàn)、建筑材料、房(fáng)地产、机械设备等，前十(shí)大(dà)成份股权重合计约33％，均为央企板(bǎn)块蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回报指数前十大成(chéng)份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东(dōng)回报指数聚焦高分(fēn)红与(yǔ)高(gāo)回购央企，指数近12个(gè)月股息率为(wèi)4.86％，远(yuǎn)高于主流指数的(de)分红水平。

　　低(dī)估值：央企(qǐ)股东回报指数当(dāng)前市盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指(zhǐ)数表现出更低的估值水(shuǐ)平(píng)，央企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回(huí)报指数(shù)近(jìn)五年(nián)ROE水平均(jūn)稳定保(bǎo)持在8％以上，体现出(chū)较好(hǎo)的盈利水平(píng)和盈利(lì)稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行(xíng)时(shí)间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选择网上(shàng)现金认(rèn)购、网下现(xiàn)金认购和网下股票认购(gòu)3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目(mù)前3只产品募集规模上限为(wèi)20亿(yì)元，如果募(mù)集规(guī)模超过20亿元(yuán)，将采取(qǔ)比例配售的(de)措施。

　　5、问：目(mù)前这(zhè)3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产品认购费用来看，在(zài)认(rèn)购金额(é)低于50万，认(rèn)购费(fèi)均为0.8％，在(zài)50万(wàn)和100万之间，广发旗下产(chǎn)品为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高于(yú)100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费(fèi)上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托管费上，广(guǎng)发旗(qí)下产(chǎn)品为0.05％，招(zhāo)商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在(zài)上交所上市(shì)。多家(jiā)公司后续将安排(pái)做(zuò)市商，保障充分的流(liú)动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经理人(rén)选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基金公司都(dōu)由“实力派(pài)”来担纲(gāng)基金经理。其中广发(fā)央(yāng)企回(huí)报ETF拟(nǐ)任(rèn)基金经理罗国庆为广发基金指数投资部(bù)副总(zǒng)经理，而(ér)汇添(tiān)富(fù)央企(qǐ)回报ETF采取了双(shuāng)基金(jīn)经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企股东(dōng)回(huí)报指数(shù)历史表(biǎo)现怎么(me)样(yàng)？

　　答：WIND资讯数(shù)据显(xiǎn)示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回报指数过去寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思三(sān)年累计涨幅41.42％，过(guò)去三年历史(shǐ)年化回报12.60％，超(chāo)越同期沪深300和上证红利指数(shù)的表(biǎo)现。

　　9、问：如何(hé)看待央企(qǐ)指数的投资价值(zhí)？

　　第一、央企(qǐ)特色(sè)突出：1、市值优势明显，具备较高的长期(qī)投资价值；2、央(yāng)企(qǐ)经营(yíng)较稳(wěn)健，整(zhěng)体平均盈利(lì)高于(yú)A股；3、肩(jiān)负社(shè)会责任，是国家(jiā)战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重(zhòng)塑(sù)中国特(tè)色估值体系背(bèi)景下(xià)估值提升空间(jiān)较(jiào)大。

　　第(dì)三、红(hóng)利(lì)因子叠加(jiā)：1、红利属性更明显，追求分(fēn)享高质(zhì)量发展成果2、具备一定抗通胀能力(lì)和抗风险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一(yī)轮(lún)了，板块(kuài)持(chí)续(xù)性如何？

　　答：一、央(yāng)企(qǐ)当前估值仍处于较(jiào)低(dī)分位水平(píng)。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，中证央企指(zhǐ)数市盈率(lǜ)TTM为(wèi)10.59，低于全市场(chǎng)中证全指的(de)17.07。自2014年底至今，中证(zhèng)央(yāng)企指数估值水平（市(shì)盈率TTM）处于(yú)其38％分(fēn)位水平。无论横(héng)向对(duì)比还是纵向(xiàng)比较，央企(qǐ)整体估值水平与其经(jīng)济地(dì)位(wèi)并不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策支(zhī)持下有望迎来(lái)重塑。

　　二(èr)、央企重估或是贯穿全年(nián)的主(zhǔ)线。从(cóng)券商机构的对外观点来看，多家券商明确表示今(jīn)年的投资主线之一就是央国(guó)企价值重估。部分券(quàn)商的(de)观点(diǎn)如下：

　　国信证券(quàn)：继续(xù)把握(wò)国企价值(zhí)重估这(zhè)一投资主线(xiàn)；

　　银(yín)河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济+国企(qǐ)改革主线；

　　平(píng)安证券(quàn)：数字经济+国企改革(gé)的(de)投(tóu)资(zī)主线更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新一轮国企改革和中国特色估(gū)值(zhí)体系推动下(xià)，当(dāng)前国企(qǐ)价(jià)值重估行情有望持续并(bìng)形成(chéng)主(zhǔ)线行(xíng)情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思