北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可(kě)投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士(shì)表示(shì)，公募(mù)新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参(cān)与北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引来(lái)更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合(hé)北(běi)交所的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公(gōng)司进行投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到(m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半(bàn)年新(xīn)能源行(xíng)业整(zhěng)体回(huí)调(diào)幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模(mó)也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的(de)偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动(dòng)性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和(hé)制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会有相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大(dà)型(xíng)企业(yè)，这个成长的过(guò)程会(huì)给投资者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们(men)更加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生(shēm开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名ng)物(wù)等三(sān)个领域。”

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