消费复(fù)苏(sū)的强(qiáng)烈信号下(xià)，美妆(zhuāng)市场(chǎng)还没有真正等来中国消费者的回归。

　　国际美妆巨头(tóu)雅诗(shī)兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三(sān)财季业绩显示，在截至3月(yuè)31日的三(sān)个(gè)月内(nèi)，集团(tuán)净销售额同比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年(nián)同期的5.58亿美元(yuán)大跌(diē)72％至(zhì)1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将(jiāng)业绩下滑主(zhǔ)要归因于中国、韩国等(děng)亚洲地区旅游零售恢复(fù)缓慢导致(zhì)库存高企(qǐ)，在打折清理库存的同时，渠道的补货订单也有(yǒu)所减(jiǎn)少。据(jù)管理层(céng)透露，本(běn)季度全球(qiú)旅游(yóu)零(líng)售(shòu)有机(jī)销售额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩下滑的(de)第四个(gè)财(cái)季(jì)。2023财年前三财(cái)季，雅诗兰黛净(jìng)销售额同比下降13％至(zhì)123.01亿美元；净(jìng)利润同比下降55％至10.39亿美元。旅游(yóu)零售的问题首当其冲。

　　这一局(jú)面(miàn)不会很快扭(niǔ)转(zhuǎn)。该集团首席执行官Fabrizio Freda在(zài)财(cái)报交流会上表示(shì)，“亚(yà)洲(zhōu)旅游零售业的复苏比我们(men)预(yù)期的更不稳定，其他地区(qū)更加(jiā)缓慢，第四财季的不利因素比我们2月份预期(qī)的要大得多(duō)。”

　　雅(yǎ)诗兰黛不得不(bù)再次下调全财年业绩预期。据预(yù)计，2023财年雅诗兰黛(dài)集团(tuán)净销售额同(tóng)比(bǐ)下降10％-12％；有(yǒu)机净销(xiāo)售额下降5％-7％。

　　投资(zī)者们也终于失去耐性(xìng)。业绩(jì)发布当日(rì)，雅诗兰黛股价破纪录地暴(bào)跌超21％，直接(jiē)从245美元(yuán)/股左右跌(diē)破200美元/股。截至(zhì)5月5日收盘，雅(yǎ)诗兰黛股价(jià)回(huí)升至203.54美(měi)元/股，市值为727.5亿美元。但和年(nián)初相(xiāng)比(bǐ)，该股(gǔ)票(piào)股价跌幅已近(jìn)20％，市值蒸发逾百亿美(měi)元。

　　押(yā)注旅游零售(shòu)，零(líng)售商却(què)在清库存

　　作为跨国美妆企业的重要渠道，雅(yǎ)诗兰黛在旅(lǚ)游零(líng)售已深(shēn)耕(gēng)超(chāo)30年。如今(jīn)被“控诉”的旅(lǚ)游零售渠道，曾以(yǐ)高速增(zēng)长的态势让公司(sī)引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛(dài)通(tōng)过(guò)该渠道每年(nián)触及超过30亿消费者。雅诗兰(lán)黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示(shì)，旅游零售(shòu)推动(dòng)雅诗兰黛在过(guò)去(qù)十年(nián)中实(shí)现巨大增长。

　　根据(jù)雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团(tuán)方面透露，基(jī)于过去几(jǐ)年海南旅游零售快速增长，去年7月在(zài)海南发(fā)生新冠疫(yì)情时，集团与零售(shòu)商均(jūn)对疫(yì)后的市场(chǎng)恢复信心十足，采(cǎi)购了(le)大(dà)量产品。但(dàn)此(cǐ)后(hòu)因恢复不及预期，导(dǎo)致该渠道库存(cún)高企，零售(shòu)商目(mù)前仍(réng)在一(yī)边(biān)清理库存，一(yī)边减(jiǎn)少(shǎo)采(cǎi)购量，最终导致业绩问(wèn)题(tí)。

　　旅游零售渠道何(hé)以撼动整个集团业绩？从全球旅游零(líng)售(shòu)业务来看，2004财年，雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛的(de)旅游零售业务销售(shòu)额(é)约占(zhàn)全年销售额的(de)6％，到(dào)2021财年该(gāi)业务销售额占比达到28％，超(chāo)过集团销售额的(de)1/4。且旅游零售渠(qú)道(dào)在雅诗兰黛集团的护肤、彩妆、香(xiāng)水和(hé)护发(fā)等整(zhěng)个品类(lèi)渠(qú)道(dào)中(zhōng)市(shì)场份(fèn)额(é)领先。

　　随着海南离岛免税在疫情期间(jiān)快速(sù)发展，中国旅游零售(shòu)市场(chǎng)对于雅诗(shī)兰黛集(jí)团更(gèng)是(shì)举(jǔ)足轻重。2022财年报告指(zhǐ)出，集(jí)团最大(dà)的客户(hù)就是在中国旅(lǚ)游零售渠道(dào)中销售(shòu)产品。正(zhèng)因为如此，海南旅游零售渠道的疲软就直接导致了在第(dì)三(sān)财季，雅(yǎ)诗兰黛(dài)护肤品类(lèi)净销售额从2022财年的(de)23.95亿美元暴跌17％至2023财年(nián)的19.22亿美元。海蓝(lán)之谜(mí)、雅(yǎ)诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌的净销售额(é)均有所下滑(huá)。

　　雅诗兰黛(dài)在交(jiāo)流会(huì)上(shàng)提及，过去半年里虽然(rán)海南旅游(yóu)客流在增(zēng)53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌加，但(dàn)是该市(shì)场(chǎng)的美(měi)妆(zhuāng)消费转(zhuǎn)化却(què)远(yuǎn)不及预(yù)期。此外时代财经注意到(dào)，雅诗兰黛旅游零售渠道商(shāng)品的“地(dì)板(bǎn)价”一直(zhí)以来被不少消费者诟病(bìng)。

　　过去两(liǎng)年里，韩国(guó)、日本免税渠(qú)道的大量(liàng)商品通过保税(shuì)仓形式(shì)流入中国市场，在库存饱和、直播、离(lí)岛免税(shuì)等多方(fāng)因(yīn)素带动下(xià)，各渠(qú)道竞争(zhēng)激烈，许多明星产品在(zài)市场上价格“击穿地(dì)板”。雅诗(shī)兰(lán)黛集团旗(qí)下的品牌雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)与(yǔ)倩碧就是其中典型。

　　巴克莱银行分析师(shī)Lauren Lieberman也对雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)集团旅游零(líng)售业务(wù)内部的控制度和话语权提(tí)出质(zhì)疑。今年初，雅诗兰(lán)黛等国际(jì)美(měi)妆纷纷提升售(shòu)价，同时伴(bàn)随的还有旅游零售(shòu)渠(qú)道(dào)的折扣收缩，这从一(yī)定(dìng)程度(dù)上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代(dài)工订单缩减，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团(tuán)的困境也并非(fēi)个例。今年以来，其他美妆集团(tuán)也没有(yǒu)等到中(zhōng)国消费者如预期(qī)那般(bān)回归。

　　截(jié)至3月31日，宝(bǎo)洁在中(zhōng)国最新财季有机销售额同比增(zēng)长2％，但旗(qí)下(xià)王牌化妆品(pǐn)牌SK-II因游客未(wèi)大规模回归而在旅游(yóu)零售(shòu)渠(qú)道的销售额(é)有所下降。

　　“想到惨，没想到这(zhè)么惨。”一位国际美妆品牌内部人士对(duì)时代财(cái)经形(xíng)容今(jīn)年以(yǐ)来的市(shì)场(chǎng)情况。另据多位美妆行业(yè)人士透(tòu)露，今年(nián)一季度品牌销售平平，美妆(zhuāng)消费复苏(sū)不及预期(qī)53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌也(yě)成为共识。“经济(jì)大环境不好，化妆品成为可以缩减的支出。”有(yǒu)人如(rú)是解释。

　　欧莱雅集团也在最(zuì)新财季指出(chū)，中国(guó)所在的北亚(yà)市场在集团增速垫底(dǐ)，仅1.9％。公司管理层直言(yán)，线下(xià)的客(kè)流回来了，但销售尚未(wèi)复苏。而本土头部美妆公司(sī)贝泰妮在今年一季度营收和净利润(rùn)增速均显著放缓(huǎn)。

　　这亦导致了上(shàng)游代工厂的订单(dān)缩减。一(yī)位国际美妆(zhuāng)巨头代工厂内(nèi)部人士表示，“比去(qù)年好，但生意没(méi)有预期的那(nà)么乐观。”而这个差距主要(yào)反映在订单数(shù)量上。

　　值(zhí)得(dé)关注(zhù)的(de)是，在(zài)今年一(yī)季度，曾(céng)在(zài)疫情三年依托直播而猛(měng)增(zēng)的线上(shàng)销售彻底“哑火”。

　　据华(huá)福证券研报(bào)，今年1-3月淘系销售口径(jìng)显示，欧莱雅(yǎ)集团旗下兰(lán)蔻(kòu)，雅诗兰黛(dài)集(jí)团旗(qí)下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生堂旗(qí)下资生堂品牌，GMV与销(xiāo)售量均同比录得双(shuāng)位数(shù)下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量(liàng)下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润百颜，贝泰妮的(de)薇诺(nuò)娜，上海家化的(de)玉泽、佰草集，水羊(yáng)股份御泥坊等都没能逃脱(tuō)GMV大幅下滑的命(mìng)运。

　　图片来源(yuán)：华(huá)福(fú)证券

　　在(zài)某国际(jì)美妆集(jí)团电商部门工作的歪歪（化名）对(duì)时代财(cái)经透露(lù)，业绩增长贡献(xiàn)多来源(yuán)于(yú)几个头部品(pǐn)牌，“因为前几(jǐ)年直播美妆腾飞(fēi)，品(pǐn)牌目标原本高得离谱，高得我都(dōu)想摆烂(làn)了。我(wǒ)们品牌去年（销(xiāo)售）比(bǐ)前年涨(zhǎng)60％，但今年的(de)全年目标比去年(nián)实际达成同(tóng)比下降10％。集(jí)团还有一些(xiē)品牌也(yě)在(zài)降标。”

　　她还指(zhǐ)出(chū)，因为(wèi)销售疲软，今(jīn)年(nián)以来品牌的各项(xiàng)费(fèi)用均有(yǒu)缩减，“下(xià)调的费用有推广(guǎng)费(fèi)、活动费、赠(zèng)品费，以及参与电商平台(tái)满减活动时(shí)减(jiǎn)下来的(de)差价。”

　　小品牌的日子似乎更难。据一名纯净(jìng)美(měi)妆品牌市(shì)场人员透露，“一季度销售目标倒(dào)是(shì)完成(chéng)了，但是现(xiàn)在(zài)品牌(pái)方都发猛力，竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，消(xiāo)费者要求也变高了。我们线上的投放(fàng)费用(yòng)几乎是从1到0，去年(nián)计划还做了明星投放、达人(rén)投放，今年本来有(yǒu)计划，但现在全部停止了。公司架构还在调(diào)整。”

　　美(měi)妆市场何时真正(zhèng)回暖？目前鲜少(shǎo)有人能给出(chū)明确答案，“静观(guān)其变”成了不少业内(nèi)人士(shì)对当下市场的判断(duàn)。年初的各(gè)公司(sī)的(de)涨价策略显(xiǎn)然未能解(jiě)决(jué)根本问题，与(yǔ)此同时有公司毅然(rá53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌n)选(xuǎn)择加(jiā)码供应链投资，以缩(suō)短(duǎn)市场反应周期；有公司选择(zé)收购(gòu)潜力(lì)品(pǐn)牌，创造增(zēng)长引擎(qíng)；还有公司则重押线下专柜(guì)，深入低(dī)线城市抢(qiǎng)占市场份额。

　　疫情(qíng)政策调整后，消费者们首先(xiān)奔向餐饮、旅游等典(diǎn)型的线下消费(fèi)场景，而美妆领域似乎无法享受(shòu)到这场消(xiāo)费的复苏。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌