本(běn)周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本(běn)周加速下行(xíng)，直(zhí)接原(yuán)因源于成材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧(yōu)进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价(jià)格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至(zhì)历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更(gèng)为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本(běn)和去年(nián)同期(qī)持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的(de)估值(zhí)有(高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级yǒu)中长(zhǎng)期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库(kù)为(wèi)主(zhǔ)，整体高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一(yī)节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市(s高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级hì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调(diào)整后(hòu)压(yā)力得到基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大(dà)基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅(fú)度较(jiào)前两(liǎng)年(nián)将(jiāng)有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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