近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓(cāng)换(huàn)股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大(dà)中(zhōng)华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新(xīn)能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的(de)影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了(le)重要的机(jī)会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各自的领域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以(yǐ)某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行(xíng)业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动汽(qì)车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持(chí)下(xià)，该(gāi)公司的(de)增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是(shì)宁德(dé)时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuā张学良多高，少帅张学良多高ng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力(lì)电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建张学良多高，少帅张学良多高设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是(shì)电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因(yīn)为(wèi)安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的(de)脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的(de)电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若(ruò)不(bù)能(néng)维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基(jī)金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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