近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来(lái)越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车(chē)价(jià)值(zhí)链的供应方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所(suǒ)有电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的(de)关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场份额——在(zài)法规的(de)支持(chí)下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业协(xié)会(huì)）近(jìn)日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配套(tào)，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐(lài)

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　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的(de)个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的(de)电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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