近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件，引发(fā)舆论地(dì)震。曝光的网(wǎng)友称(chēng)，使用大(dà)家广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来(lái)进行调(diào)侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当(dāng)言论引发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备(bèi)受资本青睐(lài)的(de)宠儿(ér)，在6年中获得众(zhòng)多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资，对(duì)外投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)，注册(cè)资本(běn)为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围包括(kuò)文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀(xiù)大(dà)会》《吐槽大会》等节(jié)目(mù)的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部(bù)成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行业(yè)，笑果文化(huà)也成(chéng)为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公(gōng)开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思)数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络天使轮投(tóu)资(zī)。同(tóng)年(nián)9月，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、天图投资(zī)近亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽(zé)时投资的战略投资(zī)，此(cǐ)轮未披露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮(lún)投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资(zī)本(běn)和游族网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化(huà)的天使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键(jiàn)一子，今年4月(yuè)，位于北京东城(chéng)区(qū)隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工(gōng)厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间(jiān)。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化(huà)对外投资(zī)的企业(yè)共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海(hǎi)）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播有限公(gōng)司(sī)、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股东笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型(xíng)变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台法人独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前(qián)曾有(yǒu)业(yè)内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者表示(shì)，他也是刚(gāng)从网上(shàng)看到本次出(chū)事，此(cǐ)前(qián)脱口秀行业在(zài)国内处于(yú)快速发展阶段(duàn)，表现(xiàn)形式丰富多样，而在(zài)该领域笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》在年(nián)轻(qīng)人(rén)圈子里很火(huǒ)爆(bào)，出于(yú)这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就(jiù)是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要注(zhù)意把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在风控方面(miàn)，可能没有进(jìn)行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑(xiào)果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯关(guān)联颇深，资(zī)料(liào)显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山(shān)保(bǎo)税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为第三(sān)大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合(hé)笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任吐槽团成(chéng)员(yuán)、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思p>

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联(lián)合(hé)出(chū)品的(de)《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化相(xiāng)关人士去年称，受(shòu)众面最广的(de)是(shì)线(xiàn)上长视频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到(dào)公司百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱口秀百年(nián)以上的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个(gè)舶来品在国内的发展历(lì)程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等热门综(zōng)艺频频(pín)占据收视榜与(yǔ)网络热议话题(tí)榜(bǎng)首(shǒu)，由(yóu)此带(dài)来一波迅(xùn)猛发(fā)展的(de)脱(tuō)口秀(xiù)风潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻(wén)风(fēng)而至。财联社创投通(tōng)数据(jù)显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家(jiā)脱口秀企业获得(dé)融(róng)资。其(qí)中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧(jù)，原子创投、合(hé)一集(jí)团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本(běn)对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一(yī)家独(dú)大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资(zī)轮(lún)次(cì)都仅有一(yī)两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀(xiù)的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新(xīn)的(de)脱口秀企业获(huò)得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市(shì)场似(shì)乎并不匹配(pèi)。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势分析(xī)与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何(hé)却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其核心原因在(zài)于(yú)，资(zī)本(běn)的投资逻辑天然是确定性和(hé)可(kě)复(fù)制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和不可(kě)复制(zhì)性(xìng)。演员的不确定性(xìng)、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经(jīng)营面(miàn)临(lín)巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规(guī)的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创作(zuò)，带动(dòng)整个行业的上线，这才是这个行业可持女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀(xiù)行业作(zuò)为大文娱行业(yè)中的一(yī)员，和这个(gè)行业中的其余行(xíng)业(yè)一样（如影视剧作、游(yóu)戏(xì)等等），都严(yán)重依赖(lài)IP本身而非平(píng)台(tái)，行(xíng)业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也(yě)是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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