北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布(bù)局力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投资于北京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积(jī)极(jí)信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集(jí)中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小(xiǎo)、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加研(yán)究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的(de)个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带动投耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些资北(běi)交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比(bǐ)一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这(z耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些hè)些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引更多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特(tè)新特(tè)性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻(luó)辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自身(shēn)的(de)努力，我们相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成长的(de)过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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