财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)从3夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报(bào)道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提(tí)升，其(qí)他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时，夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说权益市(shì)场波动率(lǜ)较(jiào)大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会(huì)，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了(le)和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力(lì)致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调(diào)预(yù)定利(lì)率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端成本。

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