五(wǔ)一(yī)长假期间，全(quán)球市(shì)场并不平(píng)静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与(yǔ)创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已接管了第一共(gòng)和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二大(dà)的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在(zài)来看，第(dì)一共和(hé)银行又倒(dào)下(xià)了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的(de)资产将持续减值(zhí)，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮(lún)银行业危机(jī)将再(zài)度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可能(néng)出现(xiàn)的债务违约(yuē)。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美(měi)国国会众议院投(tóu)票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年均增(zēng)长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下(xià)打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上(shàng)的首次(cì)债务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府这回(huí)付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿(ér)这种借(jiè)新还(hái)旧(jiù)的把戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍在(zài)，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但当(dāng)前(qián)美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没人(rén)买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯(xīn)片(piàn)出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第(dì)六个(gè)月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口五分之一的(de)半(bàn)导(dǎo)体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口(kǒu)骤(zhòu)降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人掌握的实时(shí)全球经济数(shù)据可(kě)能比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机的本(běn)质是债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经(jīng)济下滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机(jī)就(jiù)将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从(cóng)美股走势来看(kàn)，标普(pǔ)指数(sh大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年ù)期货(huò)虽然在(zài)5月(yuè)1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大概(gài)率已经结(jié)束了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指数(shù)是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非(fēi)常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能(néng)是历(lì)史性(xìng)的(de)大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的(de)投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品(pǐn)来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出(chū)现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经(jīng)触及70美元(yuán)，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了(le)，但(dàn)也不会(huì)距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会(huì)已经很久了，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再推后(hòu)。但(dàn)该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以来，金融(róng)危机一直(zhí)没有出(chū)现(xiàn)，每(měi)当你认(rèn)为(wèi)它(tā)要出现的时(shí)候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何(hé)，我一直都(dōu)相信(xìn)超越08年的(de)世纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一(yī)样(yàng)去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然(rán)走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个一个走过，一个(gè)一个(gè)错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言(yán)弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们(men)都(dōu)会(huì)回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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