昨天深夜，恒大突然发布公告，许家(jiā)印(yìn)被(bèi)成被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日发(fā)布(bù)公(gōng)告称，公司收到广(guǎng)东省广州市(shì)中级人民法院就深(shēn)圳国际仲(zhòng)裁院的仲裁裁决所(suǒ)发出的(de)执行(xíng)通知书。本公司、本公(gōng)司附属公司(sī)，即广州市(shì)凯隆置(zhì)业有限(xiàn)公司(sī)，以及(jí)本公司控(kòng)股股东及(jí)执(zhí)行董事(shì)许(xǔ)家印是该执行(xíng)通(tōng)知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及(jí)和(hé)信恒聚（深(shēn)圳）投资控股(gǔ)中心(xīn)于(yú)2016年12月及2020年11月(yuè)期间与相(xiāng)关(guān)被申请(qǐng)人签订有(yǒu)关恒大(dà)地产集团有(yǒu)限公司的增资及(jí)相关协议，向恒大(dà)地(dì)产增资(zī)人民币50亿元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对(duì)深圳经(jīng)济特(tè)区房(fáng)地产(chǎn)（集团(tuán)）股份有(yǒu)限公司的重组计划，仲裁(cái)申(shēn)请人(rén)要求本公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家印履(lǚ)行增资(zī)协(xié)议项下的回购承诺及(jí)支(zhī)付尚欠分红、违约金及收益(yì)。

　　根据该执行(xíng)通(tōng)知，被(bèi)执(zhí)行的(de)事(shì)项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付恒大(dà)地产2020年度分红的差(chà)额补足款约人民币(bì)2.04亿元，并承(chéng)担(dān)违约金约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本(běn)公司以人(rén)民币50亿元回购仲裁申请人持有的恒大(dà)地(dì)产股(gǔ)权；（3）本公司支(zhī)付仲裁(cái)申请人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日起计(jì)至(zhì)完成(chéng)回购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及执(zhí)行费。

　　据每日(rì)经济(jì)新闻(wén)报道，多(duō)名市场和(hé)法律人士(shì)称，通过仲(zhòng)裁和执行寻求解(jiě)决(jué)是(shì)市场化、法治化解决恒大集(jí)团债务问(wèn)题(tí)的必(bì)由之路。此次仲(zhòng)裁和执行(xíng)通(tōng)知(zhī)意味着恒大(dà)集团与曾经的战略(lüè)投资者之间就回购(gòu)义务的纠纷露出了(le)冰山一(yī)角。接下(xià)来，如果不能妥善解决被(bèi)执行问题，许家印个人(rén)很可能从而(ér)“登上”失信被执行人(rén)名单，被限制高消费，成为(wèi)“老赖”。

　　美联储(chǔ)官(guān)员暗示支(zhī)持进一步(bù)加(jiā)息，美国长期通胀(zhàng)预期(qī)意外(wài)创12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜，又有一(yī)位(wèi)美联储(chǔ)官(guān)员放鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀(zhàng)维持(chí)在高位，可能需要进一步(bù)加(jiā)息(xī)。她还表示(shì)，本月迄(qì)今(jīn)的关键数(shù)据并未让她相信物价(jià)压力(lì)正在消退(tuì)。鲍(bào)曼称(chēng)：“如果通(tōng)胀(zhàng)保持在高位，且就(jiù)业市场依然吃紧，进一步收紧货币政(zhèng)策以(yǐ)获得足(zú)够的限制(zhì)性货币政策立场，从(cóng)而逐(zhú)步降低通胀可(kě)能(néng)是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在(zài)近期美国银行倒闭的(de)影响上。她表示：“我(wǒ)预(yù)计(jì)我们的政策利率需(xū)要在一段时间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创(chuàng)造条(tiáo)件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是，昨夜公布的美国消费者的长(zhǎng)期通胀预期在初意外加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下六(liù)个月新(xīn)低(dī)，反(fǎn)映出人们对美国经(jīng)济前景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上(shàng)，美国(guó)5月密歇根大学(xué)消费(fèi)者信心指数初值57.7，创去年(nián)11月以来(lái)最低，大幅不及预(yù)期的(de)63，前值(zhí)63.5。分项指数(shù)方(fāng)面，现(xiàn)况指(zhǐ)数初值(zhí)64.5，预(yù)期(qī)67.5，前(qián)值(zhí)68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创(chuàng)下(xià)10个(gè)月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注(zhù)的通(tōng)胀预期方面(miàn)，1年通(tōng)胀预期初(chū)值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年(nián)通(tōng)胀预(yù)期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切(qiè)关注长期(qī)通胀预期(qī)，因(yīn)为该预期(qī)可(kě)能会自我实现(xiàn)，并导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根消费者信心(xīn)的5年通胀(zhàng)预(yù)期初值飙(biāo)涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通胀预期松动的表(biǎo)现，在美(měi)联储当时(shí)决定激进加(jiā)息75个基点中起到(dào)了重要作用。美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在(zài)当月的(de)新闻发布会上表(biǎo)示，通胀预期的回升“相当引人(rén)注目”，并强(qiáng)调了美(měi)联储保(bǎo)持(chí)长期通胀(zhàng)预期稳定的重要(yào)性。

　　大宗商(shāng)品整体(tǐ)承(chéng)压(yā)，贵(guì)金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约期(qī)银连跌三日，本(běn)周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单(dān)周跌幅。周五，国内(nèi)黄金(jīn)、白(bái)银(yín)期货价(jià)格跟(gēn)随下跌，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货(huò)主(zhǔ)力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表示，本周公布的美(měi)国(guó)4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预(yù)期及前值(zhí)，叠加美(měi)国当周首(shǒu)次(cì)申请失业金人数超(chāo)预期(qī)抬升，表现不佳的数据使(shǐ)得投资者对美国经济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然(rán)这使得(dé)市场避险情绪升温，但一方面悲观的(de)全球经济预期对大宗商(shāng)品整体形成压(yā)力，另一方(fāng)面，鉴于贵金属价格已(yǐ)行至年内高(gāo)位(wèi)，其中金价更(gèng)是在历史(shǐ)高位运行，这使得贵金属避险配置性价(jià)比(bǐ)降低，已(yǐ)不及同为避险资(zī)产的美元，避险资(zī)金(jīn)对美元配置增加，贵金属关注(zhù)度(dù)下(xià)降。此外，贵金属的前期利好因素已被盘面充分消(xiāo)化，上行(xíng)驱动(dòng)不足，使得获利了结压力也明显(xiǎn)增加。“多(duō)重利空因素交织，贵金属价格(gé)明显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美(měi)国(guó)4月CPI进一步回落，但(dàn)核(hé)心CPI依然顽固，美联(lián)储官员接连发(fā)表鹰(yīng)派言论(lùn)，表示(shì)货(huò)币政策发挥作用和实现通(tōng)胀目标(biāo)需要时间，年(nián)内没(méi)有降息(xī)的理(lǐ)由，扭(niǔ)转了(le)市场对美联储可(kě)能很快开始降息的预期，从而推(tuī)动美元指数(shù)反弹，贵金属黄(huáng)金、白银(yín)承压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属分析(xī)师程伟表示(shì)。

　　展望(wàng)后市，丁(dīng)沛舟表示，中长(zhǎng)期(qī)看，贵金属价格仍(réng)将维持偏强格局。当前国际货币体系表现(xiàn)出去美元化的运行(xíng)趋势，美元在各(gè)国国际储备(bèi)中(zhōng)的权(quán)重下降，央(yāng)行为了平衡(héng)储(chǔ)备资产配置，黄金是(shì)重(zhòng)要的选项，这对黄金的实物(wù)需求有非(fēi)常积极的推动(dòng)作用。此外，当前全球(qiú)宏观(guān)经济前景不乐观(guān)，避险配置将增(zēng)加，五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗这(zhè)也对贵金属价格形成一(yī)定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前(qián)美联(lián)储与市场就年内美元货币政(zhèng)策预期有较大分歧，但持续相(xiāng)对(duì)高(gāo)利率的环境(jìng)下(xià)，美(měi)国的经济及金融领域的压(yā)力必然逐步增加，这从今年美国(guó)银行业风险事件上可(kě)见一斑。因此，随着(zhe)时(shí)间推移，美(měi)联(lián)储与市(shì)场预期终将(jiāng)收敛，收敛(liǎn)情况(kuàng)会(huì)对贵金(jīn)属(shǔ)价格产生一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)，需(xū)持续(xù)关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金属未来(lái)走(zǒu)势主要(yào)受美联储货币政策和避险情绪的影响，当前由(yóu)于美国核心通胀依然较高，美联储年内降(jiàng)息的预期下降，美元指数连续下跌后存在反(fǎn)弹的要求，短期(qī)将(jiāng)对(duì)贵金属带来压力。”程伟分析称(chēng)。

　　一德(dé)期(qī)货贵金属分(fēn)析师张晨(chén)表示，对(duì)比(bǐ)2011年美(měi)国主权债务危机(jī)时(shí)期的各(gè)环节重要时(shí)间节点，在当前(qián)距(jù)离可能最早将(jiāng)于6月初到来的(de)“大限(xiàn)日”仅半月有余的(de)有(yǒu)限时间里(lǐ)，两党(dǎng)谈判(pàn)仍处于僵持(chí)阶段，一旦谈判至5月最后一周前(qián)仍(réng)未能取得进(jìn)展，进而重(zhòng)演2011年(nián)无法在截(jié)止日前形成正式(shì)法案(àn)进而(ér)导致评级(jí)下调情(qíng)形出现，将会对市场形成较大冲击。而(ér)在此之前，避(bì)险情绪升温可能令美债、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银跌幅(fú)更大(dà)。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金工业属性更(gèng)强，因此其对经济衰退预期更为敏感，价格(gé)弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金属研究(jiū)员师橙表示，此前国(guó)内经(jīng)济数据并不十分乐(lè)观，近日公布的与通(tōng)胀相(xiāng)关的(de)数据同样不理想，这激发(fā)了市场再度对经济展望担忧的交(jiāo)易动机，而在此过程(chéng)中，白银以及铜(tóng)等此(cǐ)前相(xiāng)对高位的(de)品(pǐn)种受到“狙(jū)击”。“白银工业属性相(xiāng)较于黄金更强(qiáng)，且(qiě)价(jià)格弹性也更大(dà)，因此(cǐ)，在工业品表现疲弱(ruò)的(de)情况下，白银价格(gé)受到的拖累(lèi)更(gèng)为显著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来，当下市场对(duì)于宏(hóng)观经济展望(wàng)相对悲观(guān)，引发工(gōng)业品回落，白银(yín)在此过程中(zhōng)也并未能幸免，但是就(jiù)大方(fāng)向而言，白银仍将逐步趋同(tóng)于黄金走势。而(ér)美联储目前在5月完成25个基点加息后，大(dà)概率(lǜ)将会逐渐暂停加(jiā)息动作，货(huò)币(bì)政(zhèng)策趋宽乃至降息的预期会逐步(bù)增强，叠加目前市场(chǎng)对于未来经济展望存在较大担(dān)忧，在这样的背景下(xià)，黄(huáng)金仍值得(dé)配置。而白银(yín)价格虽然可能(néng)会由于(yú)工(gōng)业品相对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的(de)格局，但(dàn)整体而言，呈现出持续大幅(fú)走弱的概率并不大。后市需要关注美联(lián)储(chǔ)货币(bì)政策拐点何时出现、海(hǎi)外银行业风(fēng)险事件是否会持(chí)续五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗发酵。同时，国内工业(yè)品在价格(gé)大(dà)幅走低后，是否会激发下游(yóu)补库意(yì)愿，倘若下游买兴因价跌(diē)而被提振，那么对于白(bái)银而言(yán)也是相对有利的因素(sù)。

　　“当(dāng)前白银(yín)供需(xū)缺口扩大，且(qiě)显性库存处于低位，基本面偏紧格局(jú)使得白银在上涨阶段动能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了美元指数以外，还(hái)需(xū)关注国(guó)内经济数据的好坏，包(bāo)括下周即(jí)将(jiāng)公(gōng)布的4月固定资产投资、工业(yè)增加(jiā)值和消(xiāo)费品(pǐn)零售。”程伟说。（本(běn)文有删(shān)减(jiǎn)）

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