全(quán)球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新(xīn)的13F文离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了(le)解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末(mò)持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看(kàn)，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是(shì)对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西(xī)方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支(zhī)出与劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向(xiàng)，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促进了经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态(tài)度(dù)。这符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发(fā)达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国采取(qǔ)了最激进的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进(jìn)一步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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