金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

当年非典为什么神秘结束了der="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828225.png">

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向(xiàng)下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多(duō)但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段(duàn)。前当年非典为什么神秘结束了期我们(men)做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致的现货价格(gé)下降(jiàng)，近几(jǐ)周(zhōu)现货也(yě)基本兑(duì)现，期货重心下移。从(cóng)09可(kě)能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现当年非典为什么神秘结束了(xiàn)货(huò)、投产延(yán)迟(chí)这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投产(chǎn)的变数(shù)预(yù)计不大；中游库存偏低(dī)，但(dàn)是现货反馈并(bìng)不(bù)存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样(yàng)偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平(píng)持平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺(wàng)季的水平(píng)，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的(de)表现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平(píng)；进(jìn)入五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年下游存在(zài)压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上(shàng)调现(xiàn)货价格，产销维(wéi)持(chí)在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，因此近(jìn)月(yuè)确(què)实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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