为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获得好(hǎo)的(de)回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然(rán)后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他(tā)市场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖(mà金允智致命之旅演的谁i)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六金允智致命之旅演的谁，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法律主体，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本(běn)案为(wèi)多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二(èr)级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投(tóu)资(zī)者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关(guān)公告中(zhōng)均未(wèi)披露相(xiāng)关(guān)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六十(shí)三条规定(dìng)，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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