今年A股市场最为(wèi)火(huǒ)热的“中特估”板块又将(jiāng)迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基金(jīn)报记者获悉，4月末刚刚获批的3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，发行日期已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，其中，网(wǎng)下现金、网(wǎng)下股票认购期为(wèi)5月(yuè)15日至19日，网上现金(jīn)认购(gòu)期为5月(yuè)17日19日(rì)，产品的首发募集上限(xiàn)均为20亿元(yuán)。

　　谈及(jí)产品(pǐn)发行预期(qī)，多位业内人(rén)士用“乐观、理(lǐ)性”来形容(róng)。在他们(men)看来，首先，中证国新央企股东回报ETF契合目前资(zī)本市场的行情(qíng)主线，预计发(fā)行情况较(jiào)为理想；其(qí)次，上(shàng)述ETF设置了发(fā)行(xíng)上限，加上(shàng)部分券商近期(qī)对于基金的发行(xíng)导向(xiàng)转为保有量考核，也不会过份冲刺(cì)首发规模。

　　还有业内(nèi)人士(shì)表示，中证国新(xīn)央企主题系(xì)列指数有助(zhù)于资本市场从科技(jì)领域、能源(yuán)产(chǎn)业等多(duō)维(wéi)度服(fú)务(wù)央企(qǐ)，强化股东回报(bào)，帮助投资者走进央(yāng)企、认识(shí)央(yāng)企，支(zhī)持央企利(lì)用资本(běn)市场做强(qiáng)做优做大(dà)，提升市场影响力(lì)、号召(zhào)力，切实促进(jìn)央(yāng)企上市公司实现(xiàn)高质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官(guān)宣(xuān)”15日正式发行

　　4月末刚刚获(huò)批的3只(zhǐ)中证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF，正式对外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括(kuò)广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基金(jīn)公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时对外发布(bù)基金发售(shòu)公告。

　　公(gōng)告显示，3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF定于(yú)5月15日至19日(rì)期间正(zhèng)式发售，其中，网下现金、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网上现(xiàn)金(jīn)认购(gòu)期为5月17日(rì)19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只(zhǐ)基金均设(shè)置20亿元(yuán)的首(shǒu)发募集上限(xiàn)。3只基金费率(lǜ)也稍有(yǒu)差(chà)异，招(zhāo)商及汇添富旗(qí)下(xià)的(de)中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF管理费+托(tuō)管(guǎn)费(fèi)合计0.6％，广(guǎng)发中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF管理费(fèi)+托管费(fèi)合计为(wèi)0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购份额小于50 万份的，认购费(fèi)为0.8％；认(rèn)购(gòu)份额在50万份至100万(wàn)份之间(jiān)的，广发中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商及汇添(tiān)富旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的(de)认购(gòu)费(fèi)为0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万份的，认购费用统一为1000元(yuán)/笔。上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗

　　托管行(xíng)方面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行托(tuō)管(guǎn)，汇添富中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF由(yóu)建设银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托管方则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据(jù)基金君了解，上交所(suǒ)拟(nǐ)定于5月11日举办“发现央(yāng)企投(tóu)资价(jià)值(zhí)促进央企估值回归”业务交流会暨国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨(zhǐ)为进(jìn)一(yī)步探索建立(lì)中(zhōng)国特(tè)色估值体(tǐ)系，引导央企投资(zī)价值发现，推(tuī)动央企估值回归合理(lǐ)水平(píng)。上交所、中国国新(xīn)、指数(shù)公司、券(quàn)商(shāng)、基(jī)金公司等相关(guān)领导将出席会议。

　　在多位业内(nèi)人士看来，3只中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF未来都将(jiāng)在上交所上市(shì)，上交所(suǒ)此次会(huì)议或为产品发行预(yù)热。

　　不少(shǎo)行业人(rén)士也看好央企股东回报ETF的发(fā)行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情(qíng)主线，包括交易所、券(quàn)商(shāng)、基(jī)金工商各方对此也比较重(zhòng)视(shì)，基金公司肯定会重点发行，但目前市场(chǎng)上也(yě)存在不(bù)少央企主题基金，因(yīn)此预计此次央企股东(dōng)回报ETF发(fā)行也会(huì)相对理性。”一位基(jī)金(jīn)公司人士表现。

　　一位券商人士也表示，所在券商会(huì)参与其中(zhōng)一只(zhǐ)央企股东回报(bào)ETF的发(fā)行(xíng)工作(zuò)，但(dàn)并(bìng)不会过度冲刺首发(fā)规(guī)模(mó)。

　　“首先，央企股东回(huí)报(bào)ETF契合目前资本市场的(de)行情(qíng)主线，产品(pǐn)本身就(jiù)比较好卖；其次，我们(men)近期已(yǐ)将考核侧(cè)重点放在产品保(bǎo)有量上，同时降低基(jī)金首发的考核权重。”上述券商(shāng)人士称。

　　一位基金公(gōng)司人士也(yě)预计，类似(shì)去年中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会(huì)在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演。“近期多家(jiā)基金公司上(shàng)报(bào)的中证国新央(yāng)企ETF已经分为三批陆续推向市场，而(ér)不是九只同时获批发售(shòu)，就是(shì)为了避免发(fā)行(xíng)大战的(de)出现。”

　　“尽(jǐn)管销(xiāo)售机构(gòu)不会过度拼基金首(shǒu)发，不过，目前市场(chǎng)上非(fēi)常关(guān)注‘中特估’板块，预计发(fā)行情况也会比(bǐ)较乐观。”

　　基(jī)金积极布局央企主题产(chǎn)品

　　为投资者带来(lái)分(fēn)享(xiǎng)改革(gé)红利工具

　　“中(zhōng)特估”成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来资本市场(chǎng)的热门，基金公(gōng)司(sī)也积(jī)极布局相关(guān)产品(pǐn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金报从(cóng)Wind数(shù)据发现，今年以来全市场已(yǐ)有18家基金公司陆续申报了21只央国企主题(tí)基金，易方达、汇添(tiān)富、南方(fāng)、博时、招商等各(gè)大公募(mù)巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机构(gòu)，还各申报了主、被动两只产品，积极(jí)填补这一(yī)产品(pǐn)条(tiáo)线。

　　除了中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还(hái)同时上报(bào)了(le)跟踪(zōng)“中证(zhèng)国(guó)新央企(qǐ)科技引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则(zé)上报了中证国新央企现代(dài)能源ETF，据(jù)了解，上述中证国新央企ETF也(yě)有望尽快获批(pī)，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产品的发行，意(yì)味着，个人(rén)和机(jī)构(gòu)投资者拥(yōng)有配置央(yāng)企特色指数(shù)、分(fēn)享改(gǎi)革(gé)红利的便捷工具。

　　据(jù)业内(nèi)人士表示，早在去年11月，证监会主席(xí)易会满提出“探索建(jiàn)立具有(yǒu)中国特色(sè)的(de)估值体系(xì)，促进市场资源配(pèi)置功能更好发挥”。这一讲话为A股市场未来发展和改革(gé)指明了方向，成熟(shú)完(wán)善的估(gū)值体系对于(yú)资(zī)本市场的价值发现以及资源配(pèi)置功(gōng)能的发挥有重要(yào)作用(yòng)，也是资本(běn)市场支持实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发(fā)展的重(zhòng)要基础(chǔ)。因此，看准“中(zhōng)国特色估值体系(xì)”背景之下，央国企估值重塑的(de)机遇，行业对这一领域的产品(pǐn)积极布局(jú)。

　　“我们目前储备了不少央(yāng)国企主题基金，就是看(kàn)准这类(lèi)企业的(de)投(tóu)资价值。”据一位基金公司人士表示，建(jiàn)立(lì)具有中国特(tè)色的估值体系，有(yǒu)助于提升市场(chǎng)对国有(yǒu)上市(shì)企业的(de)关注度，对企业估值(zhí)层(céng)面的各类(lèi)因(yīn)素做进一步的研究和探讨(tǎo)，强化相关领(lǐng)域(yù)在新环境下的(de)资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗国庆表(biǎo)示(shì)，从(cóng)长期(qī)来(lái)看(kàn)，央(yāng)国企板块(kuài)的投资逻(luó)辑(jí)是比较完备(bèi)的：一是央企(qǐ)是实现国家战略发展的“排头兵”，上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗不断受(shòu)到政策的支持与引(yǐn)导(dǎo)；二(èr)是央企(qǐ)作为(wèi)资本市场“压舱(cāng)石”“基(jī)本盘(pán)”具有重(zhòng)要作用(yòng)；三是央(yāng)企引领(lǐng)科(kē)技创新，研发占(zhàn)比逐年(nián)提(tí)升；四是(shì)央(yāng)企仍是A股估(gū)值洼(wā)地。未来在(zài)不断完善中国特色现代资本(běn)市场下，预计国资央企有望迎来估值修复(fù)。

　　汇添富基金经理晏(yàn)阳也表示(shì)，当前稳健的(de)经营业(yè)绩为央国企的(de)估值重塑提供了(le)市场认可的基础。从盈利能力方(fāng)面来看，近(jìn)年来央国企(qǐ)ROE出现明显企(qǐ)稳回升，目前已(yǐ)超过其(qí)他类(lèi)型企业，高于A股(gǔ)平(píng)均水平，体现出央国(guó)企较强(qiáng)的“价值创(chuàng)造”能力(lì)。从成长性(xìng)来(lái)看，2022年三季(jì)度国资(zī)委旗下上市(shì)央企营(yíng)业总(zǒng)收(shōu)入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全部(bù)A股仅为8.01％，体现出央国企的(de)发展韧(rèn)劲(jìn)。展望未来，央(yāng)国企上市公司(sī)质(zhì)量的提升(shēng)或将成为央(yāng)国(guó)企估值重塑(sù)的核心动(dòng)力。

　　招商基金量化投资部基金经理刘重杰(jié)也表示，从公司经营的角度(dù)看，上(shàng)市央(yāng)、国(guó)企(qǐ)的盈利能力相比(bǐ)A股市场(chǎng)整体而(ér)言更加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长(zhǎng)期领先，具备较高的长期投(tóu)资(zī)价值，或更符合机构投资者、个人养(yǎng)老金等配置性的需求。在(zài)中国特色估(gū)值体系的(de)推(tuī)进过(guò)程中，央企股东(dōng)回报指数具备较好的长期配(pèi)置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这(zhè)3只ETF所(suǒ)跟踪的央企股东(dōng)回报指数(shù)是什么？

　　答：中证国新央企股(gǔ)东回报指数，指数由国(guó)新(xīn)投资有限公司定制，主要选取国务院国资委(wěi)下属现 金分(fēn)红或回购(gòu)总(zǒng)额占总(zǒng)市值比(bǐ)率较高(gāo)的(de)50只上市公(gōng)司证券(quàn)作为指(zhǐ)数样本， 以反(fǎn)映央企股东回(huí)报主题(tí)上市公(gōng)司证券(quàn)的整(zhěng)体表(biǎo)现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖(gài)钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事业、石油石化(huà)、煤炭、建筑(zhù)材料、房(fáng)地(dì)产、机械设备等，前十(shí)大成份股权重合计约(yuē)33％，均为央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回报指数(shù)前十(shí)大成份(fèn)股：

　　数据来(lái)源： Wind、中证指数公司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数(shù)有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指数聚焦(jiāo)高(gāo)分红与高回购(gòu)央企(qǐ)，指数近(jìn)12个月(yuè)股息率为4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低估(gū)值：央企股东回(huí)报指数当(dāng)前市盈率约为9倍(bèi)，相对于主(zhǔ)流指数表现(xiàn)出(chū)更(gèng)低的估(gū)值水平(píng)，央企估值重塑(sù)潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数近五(wǔ)年ROE水平均稳(wěn)定(dìng)保持在8％以上，体现出较好的盈利水平和盈利(lì)稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央企回报ETF发行时(shí)间是？

　　答(dá)：产(chǎn)品募(mù)集(jí)日基本(běn)是5月15日至5月19日。投资(zī)者可选(xuǎn)择(zé)网(wǎng)上现金认购、网(wǎng)下现金认购和网下股(gǔ)票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答(dá)：目前3只产品(pǐn)募集规模上限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将采取比例配售的措施(shī)。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及认购费(fèi)、管理费、托管费等。

　　目(mù)前3只产品认购费用来(lái)看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在(zài)50万(wàn)和100万(wàn)之间，广发(fā)旗下产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为(wèi)1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排(pái)，以及(jí)后续(xù)做市(shì)商如何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所上市。多家公司(sī)后(hòu)续将安(ān)排做市商，保(bǎo)障充分的流动(dòng)性支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的(de)基金(jīn)经理人选？

　　答：从目前(qián)看，这(zhè)三家基金公(gōng)司都由“实力派”来担纲(gāng)基金经理。其中(zhōng)广发央(yāng)企回(huí)报ETF拟任基金(jīn)经理罗国庆为广(guǎng)发(fā)基(jī)金指数投资部副总经理(lǐ)，而汇(huì)添富央(yāng)企回报ETF采取了双基金经(jīng)理来管理。

　　8、问(wèn)：央企(qǐ)股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至3月31日(rì)，央企股东回(huí)报指数过去(qù)三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回(huí)报12.60％，超越同期沪(hù)深300和上证红利指数的表现。

　　9、问(wèn)：如(rú)何看待(dài)央企指数(shù)的(de)投(tóu)资价值？

　　第一、央企特色突出(chū)：1、市值优势明显，具备较高的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经(jīng)营较稳(wěn)健，整体平均盈(yíng)利高于(yú)A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第(dì)二、“中特估(gū)”背(bèi)景：估值(zhí)较低，重塑(sù)中国特色(sè)估值体系背景下(xià)估值提升空间较大。

　　第(dì)三、红利因子叠加：1、红利属(shǔ)性更明显，追(zhuī)求分享(xiǎng)高质量发(fā)展成果2、具备一(yī)定抗(kàng)通胀能(néng)力和抗风险的(de)配置效益。

　　10、问(wèn)：目前(qián)央企概(gài)念已经涨过一轮了(le)，板块持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当前估值(zhí)仍(réng)处于较低分位水平。截(jié)至2023年4月底，中证(zhèng)央企指上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗数市盈率TTM为(wèi)10.59，低(dī)于全市场中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今，中证央(yāng)企指数估值水平（市盈率(lǜ)TTM）处(chù)于其38％分(fēn)位水平。无(wú)论横向对比还(hái)是纵向比较，央企整(zhěng)体估值(zhí)水平与其(qí)经济地(dì)位并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配，亟待改善(shàn)，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主线。从(cóng)券商机构的对外观(guān)点来看，多家券商明确表示今年的投资主线之一(yī)就是央(yāng)国企价值重估(gū)。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继续把握国(guó)企价值重估这一(yī)投(tóu)资(zī)主线；

　　银(yín)河证券：不(bù)受黑天鹅干(gàn)扰，坚持数字经济(jì)+国企改革(gé)主线；

　　平安证(zhèng)券：数字经济(jì)+国企改革的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮(lún)国企改革和中国特色估值体系推动下，当(dāng)前(qián)国企价值重(zhòng)估行情有望持续并形(xíng)成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗