财(cái)联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的(de)反弹，据上(shàng)海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨(dūn)，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融(róng)捷(jié)股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化集(jí)团和永(yǒng)兴(xīng)材(cái)料(liào)最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂(lǐ)业和天齐锂涨业盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带动购车(chē)需求预期的提振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让(ràng)消费(fèi)者(zhě)感(gǎn)受(shòu)到汽(qì)车(chē)消费(fèi)的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士(shì)气(qì)。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电(diàn)动车(chē)的观望(wàng)心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗)电(diàn)池企业人士提(tí)到，目(mù)前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的价(jià)格已经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产业人士分(fēn)析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)清库(kù)存工作或(huò)到(dào)5月完结，届时(shí)电(diàn)池厂商库(kù)存水平有望逐步恢复至健康水(shuǐ)平，并(bìng)带动上(shàng)游材料(liào)采(cǎi)购(gòu)，进而对碳(tàn)酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前(qián)期基(jī)数较低(dī)，环比增(zēng)幅(fú)更(gèng)是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业(yè)绩说明会上表示，5月(yuè)份开始会全面恢复生产，排产相(xiāng)比一季度会有(yǒu)明(míng)显的(de)提(tí)升。由(yóu)此可(kě)见，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以(yǐ)判(pàn)断(duàn)。“一(yī)方面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需(xū)求(qiú)是否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐(yán)厂商(shāng)内部(bù)人士此前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际(jì)上从去(qù)年(nián)四季度开始便启(qǐ)动(dòng)大规模去库存举措，这(zhè)一举措在(zài)一季(jì)度实际(jì)上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也(yě)已(yǐ)经(jīng)逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池库存，有业内(nèi)人士(shì)直言，相(xiāng)关(guān)库存(cún)基本出清，后续将根(gēn)据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作为锂(lǐ)电产业的(de)风向标，宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看(kàn)，宁(níng)德(dé)时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格(gé)和库存(cún)水平，两项关键的指标(biāo)也(yě)构成(chéng)锂电产业(yè)走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格(gé)企(qǐ)稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动(dòng)锂电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐(lè)观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以(yǐ)下(xià)

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不到半年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日(rì)召开的中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长付(fù)炳(bǐng)锋(fēng)指出，国(guó)内动力电(diàn)池(chí)行业仍然存在一些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大(dà)幅下降也(yě)不是(shì)正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不完全(quán)梳理，这(zhè)些业内人(rén)士和分(fēn)析师近期对锂盐(yán)价(jià)格(gé)未来走势(shì)进(jìn)行预判并(bìng)阐述(shù)具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人(rén)士指出(chū)，此前锂电产业(yè)进(jìn)入调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市(shì)短(duǎn)期需求(qiú)下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表现女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗上提(tí)前(qián)透支碳(tàn)酸锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商集体(tǐ)进(jìn)入清库存阶段。从上(shàng)游材料价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)率(lǜ)先实(shí)现(xiàn)反弹。更(gèng)值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉等系列(liè)材料价(jià)格也(yě)出现企(qǐ)稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商的(de)库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前(qián)中游(yóu)电(diàn)池厂(chǎng)商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前(qián)部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂停的生产线已经(jīng)重(zhòng)启生产。在(zài)采购方(fāng)面，电(diàn)池(chí)厂商和下(xià)游车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主要(yào)来(lái)自车市(shì)的需求腰斩。但(dàn)从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度(dù)到来，车(chē)市(shì)逐渐转入销售旺季(jì)，也(yě)将进一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行业有(yǒu)望(wàng)迎来需(xū)求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度不可能(néng)太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈(tán)判上会(huì)更(gèng)加(jiā)谨慎。同时电(diàn)池厂(chǎng)商一体化带来(lái)的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电(diàn)池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电(diàn)池回收布局，来自终端(duān)材(cái)料回(huí)收(shōu)的产能也在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数据显示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧电池(chí)的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商都(dōu)已完善(shàn)在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进(jìn)展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模式正从“大开大合(hé)”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环节的价格(gé)以及供需变化也将(jiāng)变得更(gèng)加(jiā女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗)平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空(kōng)方则(zé)认为，当前上(shàng)游库存水平依旧(jiù)处于高位，虽然需求(qiú)端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是并不(bù)足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并(bìng)不是一个下(xià)游(yóu)获利、上游(yóu)承(chéng)压的(de)简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这并(bìng)不(bù)为业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万(wàn)元不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏(cáng)格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情策动(dòng)，上游(yóu)锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告(gào)，一季度营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生(shēng)产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐(yán)企业则(zé)命运分化，大(dà)公(gōng)司如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业(yè)有机(jī)会(huì)在(zài)价格下降周期中获得(dé)更多市场(chǎng)份额(é)，行业(yè)将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮锂(lǐ)价下降中发生过(guò)的事(shì)。而同环(huán)节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去(qù)年轻松赚出(chū)了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下(xià)降长期利好中国最(zuì)大的两(liǎng)个锂盐供(gōng)应(yīng)商天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去(qù)年的净利润都超过200亿(yì)元，比中国最大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚的(de)血，使他(tā)们更(gèng)能承受(shòu)价(jià)格(gé)下跌(diē)和(hé)可能的未来(lái)亏(kuī)损。这两家(jiā)公司(sī)也(yě)有行业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业(yè)等(děng)公司入股的海外(wài)锂矿资源(yuán)开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着，这两(liǎng)家(jiā)公司能以低于5万(wàn)元/吨的价(jià)格(gé)采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开(kāi)采(cǎi)权，交易价(jià)格(gé)也需要通(tōng)过长协确定(dìng)，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成(chéng)本的资(zī)源，让这两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍(rěn)低价，并能(néng)在(zài)上游因降(jiàng)价(jià)减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵(qiān)动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个下游获利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受(shòu)益，但锂价(jià)的超预期下跌(diē)，使宁德时代(dài)今年(nián)2月提出的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑(bǎng)定一些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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