5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)，国内(nèi)千亿(yì)私募景林资产递交(jiāo)了截至一方水等于多少升，一方水等于多少升水(zhì)2023年3月31日的第一季度持(chí)仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产(chǎn)是国(guó)内(nèi)管理(lǐ)超千亿元人(rén)民币的对(duì)冲基金机(jī)构，亦(yì)是内(nèi)地少有的进(jìn)行大(dà)手(shǒu)笔持(chí)有美(měi)股的(de)买方机构之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期内(nèi)，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四季度(dù)的(de)16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年一季度(dù)末，景林(lín)资产在美(měi)股市场持(chí)有(yǒu)34家上市公司的(de)股票。其中，前十(shí)大(dà)持仓标的在总(zǒng)市值(zhí)中的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共(gòng)建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出(chū)标(biāo)的(de)包括(kuò)：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股持仓前(qián)十大重仓(cāng)股分(fēn)别为(wèi)：拼多多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是(shì)拼(pīn)多多，与上季度对(duì)比，景林资产减(jiǎn)仓一方水等于多少升，一方水等于多少升水(cāng)了(le)133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多(duō)多(duō)24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多(duō)也不负众(zhòng)望，从(cóng)股价表现(xiàn)看，拼多多(duō)去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的(de)上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)在今年2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在(zài)此前“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的(de)英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七(qī)位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资产在美(měi)股的操作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第(dì)二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景林(lín)资产一季度还建仓了好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只(zhǐ)教育(yù)个股(gǔ)股价均(jūn)处(chù)于震荡态势，并(bìng)无(wú)太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全行业来看(kàn)，不同年(nián)龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了(le)应对(duì)考试，还(hái)包(bāo)括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但(dàn)过程中很多(duō)公司退出(chū)离(lí)开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个(gè)别头部(bù)企业在(zài)K9学科(kē)之外的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的利润(rùn)和现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账(zhàng)上(shàng)资金充足，当时的估值下有足够的安(ān)全边际(jì)。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产(chǎn)对于教(jiào)育一方水等于多少升，一方水等于多少升水(yù)领域(yù)也(yě)颇为看(kàn)好，但是(shì)标的选(xuǎn)择似(shì)乎(hū)与(yǔ)景林资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会公开资料显示，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三成。而(ér)一季度(dù)高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入(rù)近(jìn)156万股好未来，相(xiāng)比于(yú)去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为(wèi)资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开(kāi)始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日(rì)成交额超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场的急(jí)剧降温(wēn)，市场观点认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚间(jiān)发布的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年(nián)相比，今(jīn)年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷款回(huí)落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷款继续(xù)保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据(jù)利(lì)率先下后(hòu)上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要(yào)接近零(líng)利率了，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷(dài)款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之(zhī)下(xià)，市场要想好起来，必(bì)然要让(ràng)大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这(zhè)可(kě)能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能和中特估，今年已然(rán)累计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而(ér)人(rén)工(gōng)智(zhì)能这边，在未有增量资金进场的情况(kuàng)之(zhī)下，再(zài)想继续(xù)向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈(tán)公(gōng)募基(jī)金经(jīng)理的难处，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰之间无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机(jī)之风大(dà)盛(shèng)，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易(yì)机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着(zhe)红红(hóng)火(huǒ)火，但很多(duō)投资(zī)者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更(gèng)是有苦难(nán)言，市(shì)场上(shàng)大热的人工智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根本(běn)不符合(hé)他们的机构(gòu)审美(měi)。直白点说，市(shì)场根本(běn)就是(shì)绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言(yán).......

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