曾(céng)号称(chēng)“广州第一民企”，也(yě)是最低(dī)调的“世界(jiè)500强(qiáng)”之一的雪松控股，早(zǎo)已(yǐ)变(biàn)得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最(zuì)引(yǐn)以为傲，也(yě)是为雪松系创始(shǐ)人张劲戴上(shàng)“世界500强”“福布斯(sī)富豪(háo)榜”“中国(guó)好老(lǎo)板(bǎn)”等多个光环的“供应链金融”业务，如(rú)今正(zhèng)式被定性为(wèi)“非(fēi)法吸(xī)收公(gōng)众存款”立案(àn)查(chá)处，其(qí)本人也被正式(shì)采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即雪松发展）公告称，近日，公(gōng)司(sī)无法与(yǔ)实际(jì)控制(zhì)人(rén)张劲取得联(lián)系，无法(fǎ)确(què)定其(qí)失联(lián)的具体原因(yīn)。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公(gōng)安局黄(huáng)浦分局发布公告(gào)称，因(yīn)涉嫌(xián)非法(fǎ)吸(xī)收(shōu)公众存款，广(guǎng)东圆方(fāng)投(tóu)资有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安(ān)机关已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事(shì)强(qiáng)制(zhì)措(cuò)施。

　　公(gōng)安机关已依法(fǎ)提取相关(guān)涉案数(shù)据，并(bìng)已委托专业机构进行独(dú)立鉴定和司法审计，已对涉案相关资产(chǎn)予以查封、扣押、冻(dòng)结(jié)。目前(qián)案件正在进一步侦办中。

　　企查查(chá)显示，圆方投资(zī)的背后正是(shì)雪松控股。种种(zhǒng)迹象(xiàng)表(biǎo)明，“张某”也就是雪松控股的实际(jì)控制人张劲(jìn)。

　　噩(è)耗传来，原本还(hái)对张劲一年多之前承诺(nuò)的理财兑付(fù)方(fāng)案抱(bào)有一(yī)线希望的投资人，瞬(shùn)间破防。

　　本(běn)就股价(jià)不振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上(shàng)加霜，股价接连跌(diē)停三天，截至5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值(zhí)已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开资料显示(shì)，雪松(sōng)控股的前身为1997年成立的君华集团，是一家主营(yíng)房地产的企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收(shōu)超过(guò)30亿元，被广东省委省政府评(píng)为广东(dōng)省(shěng)百(bǎi)强企业(yè)。张劲(jìn)的(de)野(yě)心也随(suí)之(zhī)展(zhǎn)露，逐步(bù)开始涉(shè)猎包括大宗商品(pǐn)、供应链、化(huà)工产(chǎn)业、文旅等众多(duō)领域，收购了(le)包括齐翔(xiáng)腾达、希努(nǔ)尔（即雪松发(fā)展）等上(shàng)市公司大笔(bǐ)股(gǔ)权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司(sī)的(de)产业版(bǎn)图，雪松控股应运而生(shēng)，资产规模迅速飙升(shēng)。在(zài)张(zhāng)劲(jìn)的构想中(zhōng)，雪松控股实现“三(sān)个万亿”目标也只是手到(dào)擒来(lái)，即(jí)“万(wàn)亿销售额、万亿(yì)资产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪松系的营收规模(mó)也才593亿(yì)元。

　　据(jù)公(gōng)司官(guān)网(wǎng)介(jiè)绍，雪(xuě)松控股致(zhì)力于成为全球(qiú)领先(xiān)的大宗商(shāng)品综合性产业集(jí)团，在全球范(fàn)围内积极拓展大宗商品产业(yè)链，聚焦大宗商品资源、供应链服(fú)务等核(hé)心领域，加快推动新(xīn)材料、新技术创新突(tū)破，同(tóng)时围绕主业布局(jú)开展产(chǎn)业投资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭(píng)借独一无(wú)二的(de)供(gōng)应链业务(wù)迅速(sù)提(tí)升资(zī)产规模，营收(shōu)已经翻了好几倍，超过2800亿元，成(chéng)功跻(jī)身(shēn)“世界500强(qiáng)”，并在此后(hòu)连续(xù)四(sì)年(nián)登榜。2019年，张劲被(bèi)评(píng)为中(zhōng)国最具影响力的50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉的(de)“理(lǐ)财(cái)兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规模遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪(xuě)松控股，开始打着“供应(yīng)链金融”的(de)旗子(zi)，以(yǐ)所谓的(de)“应收(shōu)账款”为底层资产，假借(jiè)各(gè)类金交所、产交所、伪金(jīn)交所(suǒ)通(tōng)道(dào)，超过350只违(wéi)规“理财产(chǎn)品”面向(xiàng)自(zì)然人发售。

　　根据雪松(sōng)高管和投(tóu)资(zī)者沟(gōu)通时公(gōng)布(bù)数据，雪松方面对外发行(xíng)的(de)理(lǐ)财产品存量(liàng)规模大(dà)约在200亿元(yuán)左(zuǒ)右，涉(shè)及投资人(rén)约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长(zhǎng)，短短(duǎn)一年(nián)时(shí)间，雪松信托自2021年4月开始出(chū)现理财(cái)产品(pǐn)发生大面积逾期。违约之(zhī)后，雪松(sōng)控(kòng)股方面曾陆(lù)续(xù)发布多次口头或书面(miàn)兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的(de)兑(duì)付计(jì)划显示，此前逾期产品的兑付(fù)自(zì)2022年(nián)1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑(duì)付2021年8月前到(dào)期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前(qián)到期的产品其余未(wèi)兑付本金自2022年6月起分四(sì)次(cì)兑(duì)付(fù)（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物(wù)资产(chǎn)兑付补充方(fāng)案，供投资者选择(zé)。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首次兑(duì)付(fù)都(dōu)无法(fǎ)如约(yuē)完成，终于点燃(rán)了投资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松(sōng)控股(gǔ)发了一(yī)封落款为董事长(zhǎng)、实控人张劲的致歉信(xìn)，称受(shòu)各种因素影(yǐng)响，资产处置及回(huí)款计(jì)划未能按照预期(qī)方案落实，公司外部协调资金的努力，也未能取得(dé)实质性效果，致使原(yuán)本定应于当月底完成的兑付无(wú)法(fǎ)完成。

　　不一(yī)样的(de)“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷，这与近年来恒大(dà)等房(fáng)地产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不(bù)同的是，两者(zhě)的底层逻辑大相径(jìng)庭(tíng)，更加令人(rén)无法接受。

　　投资人调查发现，这总规模(mó)200亿元、350余只(zhǐ)理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)背后，构(gòu)筑的是一个(gè)庞(páng)大的融资网络，涉及(jí)企业(yè)数量高达63家，除了(le)或明(míng)或(huò)暗的雪松系公司，还(hái)有大(dà)量(liàng)的假央企、伪国企。而作为底层资产的应(yīng)收账款(kuǎn)，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的(de)“空转”贸易(yì)行为之上(shàng)。

　　同时(shí)，深(shēn)交所也向雪松(sōng)系两家上市(shì)公司雪松发展和齐翔腾(téng)达下发(fā)关注函，要求(qiú)其(qí)核实(shí)媒体曝(pù)出的(de)数十家空(kōng)壳公司(sī)是(shì)否为公司的(de)供应(yīng)商或客户，并说明公司是否参与雪松(sōng)信(xìn)托(tuō)产品底层(céng)资产的应(yīng)收(shōu)账款相关的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空(kōng)转”贸易(yì)，即做(zuò)假账。换句话说(shuō)，支(zhī)撑这场供应链金融的底层资产原本就是雪松系自导自演的(de)一场戏(xì)。

　　雪松的(de)供(gōng)应(yīng)链(liàn)业(yè)务相当(dāng)大一部分(fēn)原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即通过在体系(xì)内的(de)“闭环”不断空(kōng)转交(jiāo)易量做(zuò)大(dà)规模，继而获取更多句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思融资，这(zhè)与(yǔ)数年前大范(fàn)围(wéi)爆发的(de)P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几年前的2015年(nián)，全国范围内出现大范(fàn)围股灾时，张劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工如果有炒股(gǔ)做杠杆(gān)爆仓(cāng)危机的，尽快向(xiàng)公司反(fǎn)映，公(gōng)司提供(gōng)现金(jīn)支持(chí)。炒股(gǔ)严重影响到个(gè)人生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这段(duàn)话(huà)，瞬间(jiān)让打工(gōng)人泪(lèi)目，把这家(jiā)名声不显的企业名(míng)闻(wén)全(quán)国，张劲也(yě)被冠以(yǐ)“中(zhōng)国好老板”的(de)名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大家心目(mù)中(zhōng)的“好老板”突(tū)然成句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思了(le)“老戏骨”，不(bù)仅自身难保，甚至还是利用虚(xū)构的资产来(lái)套取员工钱财。

　　以至(zhì)于(yú)2021年(nián)兑付危机爆(bào)发之(zhī)时，雪松(sōng)及张劲本人(rén)所做(zuò)出的承诺(nuò)三番五次(cì)食(shí)言，依然有人(rén)表示愿意与其共度难关，直到(dào)日前公安机(jī)关立案公告(gào)传来。

　　多(duō)人落网，资不抵债(zhài)

　　需要指出的是，警方通告中所披露的圆方投资只是雪松系(xì)金融业务(wù)的经办公司之一。

　　有知(zhī)情(qíng)人(rén)士向观(guān)察者(zhě)网(wǎng)透露，由于涉案关(guān)联公司过(guò)多(duō)，不便逐一列(liè)出，所以用“圆方投资等公司”指代(dài)。

　　其表示，自2022年初(chū)至今(jīn)一年多(duō)，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌非法集(jí)资的调查(chá)早已在(zài)持续进行，对于张劲(jìn)及(jí)其他多为雪松系高管(guǎn)的控制(zhì)也早已开始。

　　从公安(ān)程序上来讲(jiǎng)，通常公告披露此次(cì)对张劲采取刑事强(qiáng)制(zhì)措施，意(yì)味着基本案情(qíng)已调(diào)查(chá)清楚，对(duì)于整(zhěng)个(gè)雪松系公司涉嫌非法吸收公众(zhòng)存款案进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消息来看，雪松控股“失联(lián)”高管(guǎn)也远不止张劲一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称(chēng)，公司工作人员多次通(tōng)过电话、微信等方(fāng)式与公(gōng)司董事陈晖联系，均无法与其(qí)本人取得联(lián)系，也无法确定(dìng)其失联的具体原因。

　　而(ér)陈晖正是(shì)“雪松系”派驻董事(shì)之一(yī)，其兼任雪松控股集(jí)团、雪松实业集团的董(dǒng)事(shì)，还在广州雪松文化旅游投(tóu)资有限公司、广州市雪松互联网小(xiǎo)额贷(dài)款有限公(gōng)司等数(shù)十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报道称，原雪松(sōng)控股(gǔ)副(fù)总裁、雪(xuě)松控(kòng)股二号人(rén)物林伟龙，以及曾在集团内主管(guǎn)资金(jīn)的头号人物谢少彬等人，也在半年前就(jiù)已经被控制。

　　同时(shí)，整个雪松系的崩(bēng)塌速度也与日俱(jù)增。

　　目(mù)前，雪松发展由于连年亏损已经(jīng)再次发布(bù)退市风险(xiǎn)提示。

　　另一家(jiā)A股主(zhǔ)要上市公司齐翔腾达，也(yě)在5月4日公告(gào)称(chēng)，山东能源集团(tuán)新材料公司要约收购实施(shī)完毕，本(běn)次(cì)要约(yuē)收购系山能新材料作为重整投资人通过重(zhòng)整程序(xù)取得齐翔(xiáng)集团(tuán) 80％ 股权(quán)，进(jìn)而(ér)间(jiān)接控制齐翔集团所持有的上市(shì)公司(sī) 45.91％股(gǔ)份而触(chù)发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易主(zhǔ)山东国资。

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