金融界4月28日消息 为(wèi)规范开展内地与香(xiāng)港(gǎng)利率互(hù)换市场互联互通合作(zuò)相关业务，保护境内外投(tóu)资者合(hé)法权(quán)益，维护利率互换市场(chǎng)秩序(xù)，中国人民银行制定了《内地与香港利率(lǜ)互换市(shì)场互联互通(tōng)合(hé)作管(guǎn)理(lǐ)暂行(xíng)办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年(nián)4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人民(mín)银行有关部门负责人表示，未来中国人(rén)民银行将根(gēn)据市场(chǎng)发展情况(kuàng)，适时增加投资品种(zhǒng)，调整交易和清算额(é)度(dù)，优化交易清(qīng)算安排(pái)，为境(jìng)外(wài)投资者提供更加便利高效(xiào)的风险管理工(gōng)具。另(lìng)外，两地(dì)监管当局(jú)将结合各方面情况(kuàng)，在风险可控、对等互利的(de)原则下，适时研究扩展(zhǎn)至“南向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国人民银行有关(guān)部门负(fù)责人(rén)就(jiù)《内地与香港利(lì)率互换(huàn)市(shì)场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》答记者问

　　一(yī)、符(fú)合中国(guó)人民银行(xíng)要求的境(jìng)外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人(rén)民(mín)银行关(guān)于境外央行、国际金融(róng)组织、主权财富基金(jīn)运(yùn)用人民币(bì)投资银行(xíng)间市场(chǎng)有(yǒu)关事宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国(guó)人民(mín)银行关于进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)境外机构投资者投资(zī)银行间债券市场(chǎng)有(yǒu)关事宜的公告》（中国人民银(yín)行公告〔2016〕第3号(hào)）和(hé)《内地(dì)与香港债券(quàn)市(shì)场互(hù)联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第1号(hào)）等文(wén)件要求、完成银行间(jiān)债券市场准入备案(àn)的境(jìng)外(wài)投资者等，可根据《内地与香港利(lì)率互换市场互联互通合(hé)作管理暂行办法》（以(yǐ)下简称《办法》）相关规定参(cān)与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可(kě)以签署的协议(yì)范围(wéi)是什(shén)么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外投资(zī)者开展“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易前可以(yǐ)与交易(yì)对手方签署经中(zhōng)国人民银(yín)行认可的衍生品主协议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生(shēng)品(pǐn)执(zhí)行协(xié)议（CDEA协议(yì)）等衍生品协议。境内投资者应当将是否签署协议、签署协议类型等事项向中国外汇交易中心备案。目前，中国(guó)银行间市场交易商协会正(zhèng)在研究制定“互换通”衍生品协议(yì)，待(dài)其正式发布后也(yě)可供境内外(wài)投资者选择(zé)签署。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”境外投资(zī)者的投资范围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通”境外(wài)投(tóu)资者现阶段可在银行间市场开展符(fú)合集中清算要求的人(rén)民(mín)币(bì)利率互换交易。

　　四、《办法》中认可的境(jìng)外电(diàn)子交(jiāo)易平台、境(jìng)内电(diàn)子交易(yì)平台包括哪些？境外投资者的(de)对手(shǒu)方、交易模式有哪些要求(qiú)？

　　答：目(mù)前(qián)“北向互(hù)换通”下受认可(kě)的(de)境(jìng)外(wài)电子交(jiāo)易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入(rù)其他(tā)受认可的电子交易平台(tái)，受认可的境(jìng)内电子交易平台为中(zhōng)国外汇交易中心。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人民币(bì)利率互(hù)换交(jiāo)易，“北向互换通”参照(zhào)“债券通(tōng)”相(xiāng)关安排(pái)，由境内投资者（即(jí)“互(hù)换通”报价(jià)商）与境(jìng)外投资者进行交易，“互(hù)换通”报价商名单可在中(zhōng)国(guó)外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在境内电子交易平台达成，交易一经达成即视为交易(yì)已(yǐ)确认。境外投资(zī)者可通过中国人民银(yín)行认(rèn)可的(de)境(jìng)外电(diàn)子交(jiāo)易平台与境内(nèi)电子交易(yì)平台的连(lián)接，向境内(nèi)电(diàn)子交易平台发送交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达成交易(yì)。

　　五(wǔ)、中国(guó)人民银行认可的境内清算机构(gòu)和香(xiāng)港证监(jiān)会(huì)认可的境(jìng)外清算机(jī)构包括哪些机(jī)构？

　　答：目(mù)前，中国人民银行认可的境内清算(suàn)机构为银(yín)行间(jiān)市场(chǎng)清算(suàn)所(suǒ)股份有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称上海清算(suàn)所(suǒ)），香港证监会认可的境外清算机构为香港交易所旗下(xià)香港场外(wài)结算有限公司（以(yǐ)下简称场外结(jié)算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要(yào)流程是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请(qǐng)获得场外结(jié)算公司清算会(huì)员资格或(huò)作为清算客户委托场外结算公(gōng)司综(zōng)合清算(suàn)会(huì)员代理清算，并与场外结算公司综合清算会(huì)员签订客户清算(suàn)协(xié)议。交(jiāo)易达成(chéng)后，境内(nèi)外清算(suàn)机构对交易进行风控检(jiǎn)查(chá)，对(duì)于符合集(jí)中清算要求的交易及(jí)时(shí)纳入集中清算。境(jìng)外机构(gòu)通过场外结算公司或其综合清(qīng)算会员(yuán)完(wán)成保证金及(jí)资金(jīn)结算。

　　七、“互换(huàn)通(tōng)”下，境内外清算(suàn)机(jī)构如何(hé)进行衍(yǎn)生品交易的合约替代佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗？

　　答：合约(yuē)替代是(shì)指清算机(jī)构作(zuò)为(wèi)中央对手方针对已成交的交(jiāo)易(yì)充当买方(fāng)的卖方和卖方的(de)买(mǎi)方的一种(zhǒng)法(fǎ)律(lǜ)安排，并据(jù)此与买方和卖方建立两个新(xīn)合约，以清偿买卖双方之间的(de)初始债务(wù)。“北向互换通”业务(wù)中，境外与境内(nèi)参与者达成的交易在经过上海(hǎi)清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)的集中清算审核后，上海清算所与场外结算公司于当日将交易进(jìn)行合约替代，进入集中清算，生成为三个独立的新合约，分别为(wèi)境(jìng)外参与者与(yǔ)场外(wài)结算公(gōng)司、场外结算(suàn)公司与上海清算所、上海(hǎi)清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)境内参(cān)与者之间的(de)合约。境外与境内参(cān)与者之间将不再(zài)存(cún)在(zài)合同(tóng)关系(xì)。对于未纳入(rù)集中清算(suàn)的交易，依照成交双方约定(dìng)的处置方式(shì)进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的(de)跨境资金(jīn)流动(dòng)如何管理？

　　答(dá)：在(zài)“互换(huàn)通”业务场景下，上(shàng)海清算所与场外结算公(gōng)司之间(jiān)的(de)跨(kuà)境资金结算主要通过人民(mín)币跨(kuà)境支付(fù)系统(tǒng)办(bàn)理。同时，场外(wài)结算公司可在境(jìng)内银行开立人民币基本存款(kuǎn)账户和人民币“互换通”结算专用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户收支范围(wéi)包括：“互换(huàn)通”交易结算资(zī)金、因“互换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)结(jié)算需要在应急(jí)情况下所融入资金的本息(xī)和费用以及符合中国人民银行(xíng)规定的其他收入支出(chū)等。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业(yè)务风(fēng)控方(fāng)案的一部分，上海清算所与场外结算公司将针对双方清(qīng)算所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞(chǎng)口建立“互换通”资源池安排。双方向“互换通”资源池(chí)缴(jiǎo)纳(nà)担(dān)保品(pǐn)，该资(zī)源(yuán)池独立(lì)于每一中(zhōng)央对手方从各自清算参与者收取(qǔ)和追缴(jiǎo)的(de)保证金、清算基金(jīn)之外，不用于任何会员(yuán)机构的违约损失分摊(tān)。上(shàng)海清算所向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的(de)资金存放(fàng)在以场外结算公司名(míng)义(yì)于(yú)境(jìng)外开(kāi)立的“互换通”专用账(zhàng)户，场外结(jié)算公司向(xiàng)资(zī)源池缴纳的资金(jīn)存放在以上(shàng)海清算所名(míng)义于境内(nèi)开(kāi)立的“互换通”专用人民币/外币账户，相关账户内(nèi)资金可豁免跨(kuà)境债权债务登记(jì)及额度管理要求。场(chǎng)外结算(suàn)公司与(yǔ)上海清算(suàn)所每日基(jī)于双方清算所之间的风(fēng)险敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要求，并通过(guò)境内外存管银行(xíng)办理人民币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有汇(huì)报责任的机构(gòu)应当及时履行报送义务。上(shàng)海清(qīng)算所和境内资源池存管(guǎn)银行应(yīng)当向人民币跨(kuà)境收付信(xìn)息管(guǎn)理系统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收(shōu)支(zhī)信息；被撤销的交(jiāo)易如涉及双边结算补偿金的，相关境内结(jié)算银行应当(dāng)进行跨境人民币收支信息(xī)报送。上海清算所、境内投资者等(děng)相关(guān)主体(tǐ)应当按照规定履行国(guó)际收支统计申报义务，原(yuán)则上“互换通”交易和资源池业务由(yóu)上海清算所集中进行国际(jì)收支统计申报，补偿(cháng)金等不经由上海(hǎi)清算(suàn)所清算的(de)交(jiāo)易或资金(jīn)收付，由境(jìng)内投资者等相关主体进行(xíng)国际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如何(hé)理解“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保市场平(píng)稳运行，“北(běi)向互换(huàn)通”充(chōng)分考虑境(jìng)外投资(zī)者投资银行(xíng)间债券市场的情(qíng)况(kuàng)，初期全市场每日交易(yì)净限(xiàn)额(é)为200亿元人(rén)民币（即全部境外投(tóu)资者(zhě)通(tōng)过“北向互换(huàn)通(tōng)”开展利率互(hù)换交易在轧(yà)差(chà)后(hòu)的名义本金净额每日不超(chāo)过200亿元人(rén)民币），清算限额为40亿元人民(mín)币（即上海清算所与(yǔ)场外结算(suàn)公司之间(jiān)净(jìng)头(tóu)寸对应(yīng)的“互(hù)换通”资源池风险敞口上(shàng)限为40亿(yì)元人(rén)民币）。未来，可根据(jù)市场发(fā)展情况适时调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十(shí)、香港结算行应当遵守的人(rén)民(mín)币购售业务相关规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售业务的相关文件主(zhǔ)要包括：《中国人民银行关于明确跨(kuà)境人民币业务相(xiāng)关(guān)问题的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整人民币购售业务(wù)管理(lǐ)的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓宽人民(mín)币购售业(yè)务范围的通知(zhī)》（银发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银行 国(guó)家外汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中国(guó)人(rén)民银行(xíng)办公厅关于(yú)加(jiā)强境外(wài)金融(róng)机构进入银行(xíng)间(jiān)外汇(huì)市场(chǎng)开展人民币购售业务宏(hóng)观审慎(shèn)管理有关(guān)事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关于完善人民币购售业(yè)务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币(bì)购(gòu)售业务(wù)境外(wài)参(cān)加行和境外(wài)清算行(xíng)进入(rù)银行间外汇市(shì)场有关事项的公告》（中汇(huì)交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银(yín)行间外汇市场平(píng)盘头寸时(shí)，沿用现有境外清(qīng)算行和(hé)境外参加(jiā)行(xíng)的业务(wù)模式、产品种类和信息(xī)报送等相关(guān)安排(pái)。根(gēn)据(jù)《办法(fǎ)》和人(rén)民币(bì)购售业务管(guǎn)理规定，香港结(jié)算(suàn)行在境内银行间外汇市(shì)场平盘头寸时，应当确保(bǎo)与其相关的境外投资者在(zài)本机构的资金(jīn)兑换是基于“北向(xiàng)互(hù)换通”的真实(shí)合理需求。

　　十一、如何(hé)理解“使用外汇(huì)参与(yǔ)交易的，其交易到期或不再继续参与的，原则上应当通过香港结(jié)算行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇的境(jìng)外投资者(zhě)通过“北(běi)向(xiàng)互换通”投资(zī)内地银行间金融衍生(shēng)品市场，使(shǐ)用外汇的境外投资者(zhě)可(kě)在香港结算(suàn)行办(bàn)理外汇(huì)资(zī)金(jīn)兑换，香港结算行由此所产生的(de)头(tóu)寸可到境(jìng)内银行间(jiān)外汇市场平(píng)盘。初期，境外投资者可选佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗(xuǎn)择一家香(xiāng)港结算行办理业务。香港(gǎng)结(jié)算行为境外(wài)投(tóu)资者(zhě)办(bàn)理外(wài)汇资金兑换时，应(yīng)当做好真实性审核相关工作(zuò)，确(què)保所兑换的资金用(yòng)于“北(běi)向互换通”交易。其交(jiāo)易(yì)到(dào)期(qī)所得的人民(mín)币资金，可继(jì)续投资，如用于非“北(běi)向互换通”投资用(yòng)途，应当通(tōng)过香港结(jié)算(suàn)行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报(bào)告有哪(nǎ)些要求？

　　答(dá)：境内外(wài)投资者(zhě)和(hé)相关金融市场基础设施应当向中国(guó)人民银行(xíng)认可(kě)的交易报(bào)告(gào)库报告“北向互换通”交易相关数(shù)据。中(zhōng)国外汇交易(yì)中心是(shì)中国人(rén)民银行认可的“北向互换通”数据的交(jiāo)易(yì)报告库，在中(zhōng)国(guó)外汇交易(yì)中心达(dá)成的“北向(xiàng)互换通”交易，境(jìng)内外投资者(zhě)无需另行报告。此外(wài)，中国(guó)人民银行和相(xiāng)关(guān)监管部门可以(yǐ)根(gēn)据需要(yào)向基础(chǔ)设施(shī)调取与境外投资者投资活动相(xiāng)关的(de)数据。

　　十三(sān)、《办法(fǎ)》发布后，还会发布相关配套业务细则(zé)吗？

　　答(dá)：配合《办法》发布(bù)，境内(nèi)电子交易平台、境(jìng)内外清算机构(gòu)将制(zhì)订配套的业(yè)务(wù)规则等文件并对外(wài)发布。

　　十(shí)四(sì)、“互换通”未来有(yǒu)什(shén)么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根据市场发展情况，适时增(zēng)加投资品种，调整交易(yì)和清(qīng)算(suàn)额度，优(yōu)化交易清(qīng)算安排，为境(jìng)外(wài)投资者提供更加便利高效的风险管理工具(jù)。另外，两地监管(guǎn)当局(jú)将结合各方(fāng)面情况，在风(fēng)险可控、对等互利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换通(tōng)”。

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