本(běn)轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似(shì)乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为中国(guó)大(dà)陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工(gōng)产(chǎn)能(néng)第三(sān)大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发(fā)展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国(guó)际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集(jí)成(chéng)已成为(wèi)国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好(hǎo)的(de)时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的(de)发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布(bù)技术产业化整体解(jiě)决方案能力的(de)高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件，涂(tú)布是继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后的(de)下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序(xù)的(de)核(hé)心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家(jiā)专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的代(dài)工服务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提(tí)供一(yī)站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体(tǐ)产品公司(sī)提供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大(dà)幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模(mó)化完成有利润的公司大(dà)得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来(lái)还有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一(yī)半都不到(dào)，下游服(fú)装行业景气度(dù)也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域(yù)，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络(luò)收购(gòu)后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的(de)数智化(huà)解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人(rén)均保(bǎo)有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占主营业务收入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业(yè)电(diàn)力相关(guān)工(gōng)程提供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计(jì)咨询(xún)公司(sī)，主要(yào)是(shì)电(diàn)力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工(gōng)程类企业，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关(guān)注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能(néng)手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大器(qì)（PA）的(de)设计能力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提(tí)供(gōng)无(wú)线(xiàn)通信射频前人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么端发射人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货(huò)大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值却(què)一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集(jí)团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种客户(hù)不透(tòu)明(míng)度极高的军工企业(yè)，实在无(wú)法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互(hù)联网数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品(pǐn)综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景客户提供(gōng)移(yí)动互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端解决方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化的(de)运营支(zhī)撑服务及技(jì)术(shù)服(fú)务(wù)。一(yī)家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购(gòu)销差(chà)价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和(hé)其(qí)他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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