近(jìn)期市(shì)场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三(sān)大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各(gè)自的领(lǐng)域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以(yǐ)及福(fú)特、宝(bǎo)马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近(jìn)日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年(nián)同期(qī)增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有宁德(dé)时(shí)代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不(bù)能保持利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁(níng)德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有(yǒu)的(de)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之(zhī)外，互联网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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