投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局(jú)

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近(jìn)期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带(dài)来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达(dá)信推(tuī)出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股(gǔ)年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的(de)业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命(mìng)一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱最新的(de)突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜(qián)力(lì)的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行(xíng)业成交热度(dù)上(shàng)升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表现以及(jí)背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在(zài)着较(jiào)大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调(diào)整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格(gé)买入，否则很可(kě)能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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