熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了-绿茶通用站群

熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月(yuè)低(dī)点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀(pān)升(shēng)，引来众多投(tóu)资(zī)者的(de)目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月23日研报中表(biǎo)示(shì)，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹(dàn)性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售(shòu)表现(xiàn)亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进(jìn)入Q2同期低(dī)基(jī)数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期提振长期需求，存货增值(zhí)提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商(shāng)补(bǔ)货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利(lì)润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦(bāng)证券(quàn)郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美国(guó)经济衰退的(de)不确定性等因素(sù)均有望对(duì)金(jīn)价(jià)形(xíng)成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复苏的节(jié)奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将(jiāng)持(chí)续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公(gōng)司(sī)有(yǒu)望凭借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了(xìng)的产品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下(xià)，持续(xù)提升市(shì)场占有率，平稳兑现(xiàn)业熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了绩增长(zhǎng)。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基(jī)本处于历(lì)史中枢水平(píng)，仍(réng)具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研(yán)究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规(guī)模(mó)增长(zhǎng)速(sù)度更快(kuài)，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应，中(zhōng)游的制造设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利(lì)能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售(shòu)环节同样(yàng)拥(yōng)有较高的(de)毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类零(líng)售(shòu)毛(máo)利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产业链附加值高(gāo)，相关(guān)企业(y熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了è)通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以提(tí)高市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历(lì)峰(fēng)集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团(tuán)。中国金银珠宝(bǎo)行业头部(bù)公司(sī)周大福(fú)、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园股份在(zài)2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来(lái)行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。