全球(qiú)头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元(yuán)），较一季(jì)度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水(shuǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的(de)全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看(kàn)，桥(qiáo)水还(hái压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗)是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动仍(réng)是金价的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢价(jià)，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储(chǔ)希(xī)望持观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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