金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然(rán)奇迹般的活过(guò)来了(le)，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真(zhēn)是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今(jīn)年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯(àn)淡收(shōu)场，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的(de)变动(dòng)使得(dé)日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其(qí)中也包(bāo)括在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了(le)对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社的股份持(chí)有量。认真地还是认真的写作业，认真的与认真地

　　从近期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持(chí)了(le)日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问日(rì)本(běn)。

　　对于(yú)为何在这(zhè)个时点，不断增持日(rì)本股票(piào)？在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来(lái)往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为(wèi)了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团(tuán)两(liǎng)年(nián)前(qián)在(zài)日本一举收(shōu)购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普(pǔ)遍认(rèn)为日(rì)本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场(chǎng)的(de)运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)，日本股市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会上解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站在(zài)事后马后(hòu)炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴(bā)菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以(yǐ)来，国际地缘政治(zhì)格局(认真地还是认真的写作业，认真的与认真地jú)巨变。在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在(zài)芯片等产业(yè)发(fā)展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格(gé)局，在(zài)全球动(dòng)荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感(gǎn)变化的(de)巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急(jí)搓，巴菲(fēi)特终于等(děng)到(dào)了被低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的(de)确(què)被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部(bù)出(chū)炉。5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生(shēng)的变化，日本监(jiān)管层(céng)的助推也(yě)是(shì)一股不容忽(hū)视的(de)力量。日本监管层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业(yè)经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)认真地还是认真的写作业，认真的与认真地。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊日(rì)本可能正接近(jìn)十年(nián)一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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