5月(yuè)10日，有消息称部(bù)分银(yín)行相关部门收到(dào)《关于调整协定存款及(jí)通知(zhī)存款(kuǎn)自律上(shàng)限的通知》，四大国有银行协定存(cún)款和通知存款自律(lǜ)上限的(de)下调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行(xíng)。本次拟下调中协(xié)定存款更多是对(duì)公业务，而通知存(cún)款则集中于短(duǎn)期(qī)存款。

　　就(jiù)本次协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限拟(nǐ)下(xià)调的背景、影响，后续(xù)货币政策走向等，记者采访了招商(shāng)基金研究(jiū)部(bù)首席经(jīng)济学家李湛、长城基(jī)金总经(jīng)理助理兼现金(jīn)管(guǎn)理部总经(jīng)理邹德立、鹏扬基金固(gù)定(dìng)收益副(fù)总监兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金(jīn)、德邦基(jī)金等公募基金(jīn)公司及投研人士(shì)。

　　在业内(nèi)看来，本轮调降(jiàng)更多是出(chū)于推进利率市场化改革深化大背(bèi)景的考虑。对银行(xíng)而言，存款(kuǎn)利率下调有助于(yú)减少存(cún)款定价的(de)无(wú)序竞争，降低银(yín)行(xíng)负(fù)债成本；同(tóng)时本次(cì)降(jiàng)息(xī)有(yǒu)助于促进(jìn)投资(zī)、消费，也被看作是促进宏观经济复苏的(de)表(biǎo)现。

　　长期来看，存款利率下行(xíng)仍是(shì)大势所(suǒ)趋。2023年(nián)经(jīng)济有所(suǒ)复(fù)苏，进(jìn)一步降低贷款(kuǎn)利(lì)率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使得贷款价(jià)格战激(jī)烈(liè)，贷款(kuǎn)利率很(hěn)难上(shàng)行。预计下半年(nián)货(huò)币政策不会出现急转弯，延续稳健货币政策基(jī)调。

　　延续银(yín)行存款利率(lǜ)调降(jiàng)的趋势

　　中国(guó)基金报记者(zhě)：四大国有银行(xíng)为何(hé)下调协定(dìng)存款及(jí)通知存款自(zì)律上限？

　　李湛：我们认(rèn)为，当前(qián)调降更多是出于推进利(lì)率市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指导(dǎo)利(lì)率(lǜ)自(zì)律(lǜ)机制建立了存款利率(lǜ)市场化调整机制，自律机制成员银行参考以(yǐ)10年(nián)期(qī)国(guó)债收益率为代表的债券(quàn)市场利率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整(zhěng)存款(kuǎn)利(lì)率水平。

　　随后，国有大行(xíng)去年9月下调存款利率，中小银行(xíng)陆续跟进下(xià)调存款利率。今年(nián)4月市场利率定价自律机(jī)制发布(bù)《合格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关指标中引入(rù)了存(cún)款定价惩罚措施。而此前(qián)4月部分中小银行、农商行存款利率下调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰(fēng)三家股份行挂牌利(lì)率下调，均是在利(lì)率市场化(huà)改(gǎi)革推(tuī)进背景(jǐng)下，银行(xíng)出于自(zì)身经营(yíng)考(kǎo)虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立(lì)：银行近年息差不断下行(xíng)。在资产端定(dìng)价(jià)压力较大且存款持续高增的情况下，压降存款成(chéng)本成为(wèi)改善息差的重(zhòng)要手段。此外(wài)，2023年以来(lái)银行贷款(kuǎn)向(xiàng)企业固定(dìng)资产(chǎn)投(tóu)资传导较弱(ruò)，下调协定存款及通知存款自律上限有利于对公客(kè)户留存的(de)活(huó)期(qī)资金(jīn)投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近年(nián)来市场利(lì)率整体下行(xíng)，实(shí)体(tǐ)经济综合融资成本(běn)不断下(xià)降，银(yín)行资产(chǎn)端收益下降较为明显；第二，银(yín)行整体(tǐ)净息差持续走低，银行利润空(kōng)间压缩(suō)明显；第三，企业和居民风险偏好大(dà)幅下降导致存款增长比(bǐ)较明显，存款市场供需关系发生了(le)变化(huà)，降低了银行高吸(xī)揽储(chǔ)的必要性；第(dì)四(sì)，协定存款和通知存款(kuǎn)介于活(huó)期与定期存款之间，自2022年存款自律(lǜ)机制对于(yú)活期存款与定期存款(kuǎn)利率进行了几轮调整(zhěng)，本次将协定存(cún)款与通(tōng)知(zhī)存(cún)款自律上限下调也是要(yào)将存款产品线的调整进行(xíng)统一，全面缓解银(yín)行(xíng)负债压力。

　　综(zōng)合(hé)各项(xiàng)因素，银行从自身经营(yíng)情况考虑，顺应市场趋势，通(tōng)过自(zì)律(lǜ)机制协调调降负(fù)债成本(běn)，有利于提(tí)升银行放(fàng)贷意(yì)愿(yuàn)，抑制资(zī)金脱实向虚，更好的(de)落实央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平安(ān)基金：中国的(de)存款(kuǎn)利率管控为上限管控，贷款利(lì)率则为下(xià)限管控(kòng)，近年来贷款利率下限(xiàn)管控(kòng)彻底取消。存款(kuǎn)利率(lǜ)定价方式的改(gǎi)变(biàn)也(yě)拉开序幕，2022年4月利率自律机制建(jiàn)立(lì)以(yǐ)来，4月和9月经(jīng)历了两轮大规(guī)模存款利(lì)率下降(jiàng)，主要(yào)是大行和股(gǔ)份(fèn)行参(cān)与，今年(nián)以来的(de)调整(zhěng)更多(duō)是延续去年9月这一轮存(cún)款(kuǎn)利率下调(diào)，中小银(yín)行(xíng)补(bǔ)充(chōng)下(xià)调。

　　另外，考(kǎo)评制度由原来的激励为主引入惩罚措施(shī)，加速(sù)了中小银(yín)行存款(kuǎn)利率补降的(de)进度。就今年的经济背景而言(yán)，疫后脉(mài)冲式(shì)复(fù)苏后经(jīng)济边(biān)际走(zǒu)弱，经济修复存在(zài)波折。目(mù)前居民超额储蓄(xù)高增，实体(tǐ)融资需求有限，银行存款增加，降低存款利(lì)率可(kě)以引(yǐn)导减少(shǎo)信贷套(tào)利，助力(lì)经济增长。从(cóng)银行的(de)角(jiǎo)度，净息差不断压缩，银行经(jīng)营压力增大，调整(zhěng)存(cún)款成本成为改善息(xī)差的重要手段。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定存款及通知存款自律上限，主(zhǔ)要影响(xiǎng)对公客户在商业银行的活期(qī)类存款收(shōu)益，延续近期(qī)银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业(yè)银(yín)行(xíng)净息差收窄趋势，特别是(shì)中小(xiǎo)行高息揽(lǎn)储的成本压(yā)力；另一方面，有利于引(yǐn)导(dǎo)超(chāo)额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫(màn)灌”、“盘(pán)活存量资金”的定位。

　　德邦(bāng)基金：存款利率机(jī)制创设以来，两轮利(lì)率调降都集中在活期和定期存款，实际上忽(hū)略了这些介(jiè)于活期(qī)和定期存款之间的存款的利率调整，当下有必要一次性调(diào)整(zhěng)通知(zhī)存款和协定存款利(lì)率(lǜ)上限，保证存款利(lì)率下调的有效性(xìng)。银行一季度净息差水平均创历史新(xīn)低，上市银行整体净息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过(guò)存(cún)款利率下调可以有效降低银行负(fù)债成本，增(zēng)厚息(xī)差，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行仍(réng)是大势所趋

　　中国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起，这是(shì)未来大趋(qū)势吗？

　　邹德立(lì)：对于(yú)4月份社融数据，居民(mín)贷(dài)款偏弱之外，企业贷款也(yě)在边际转(zhuǎn)弱，但(dàn)企业(yè)中长(zhǎng)期贷款同比多增幅度较(jiào)大。在这种(zhǒng)背景(jǐng)下(xià)，MLF利(lì)率(lǜ)是否下(xià)调，还要(yào)进一步(bù)观(guān)察5-6月(yuè)信贷情况。对于存(cún)款利率(lǜ)，2023年(nián)银行息差(chà)压力(lì)增大，控制存(cún)款成本成为当务之急(jí)。中小银行或有(yǒu)动力持(chí)续主动下(xià)调存(cún)款利率。长期来(lái)看(kàn)，存(cún)款利率下(xià)行仍是(shì)大势所趋。因此银行降息潮可能(néng)仍聚焦于(yú)存款利(lì)率下(xià)调。

　　此外，广义上的降息潮不仅(jǐn)仅集(jí)中在银行领(lǐng)域。以地(dì)方债为(wèi)例，2022年后广(guǎng)东、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江等发达地区地方债发(fā)行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其信(xìn)用债收益率(lǜ)仍有下行(xíng)趋势和空间。

　　陈钟闻：首先(xiān)，利率的方向仍是由(yóu)实体经(jīng)济(jì)资金供需(xū)决(jué)定的，而央行的政(zhèng)策利率、基准利率在(zài大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？)一方面要合(hé)适顺应市场环(huán)境，一方面也代表(biǎo)着(zhe)政(zhèng)策意(yì)愿(yuàn)强调信号意义(yì)的作用(yòng)。今年是真正疫后复苏的第(dì)一(yī)年，我们仍面临内(nèi)生动力不强需求(qiú)不足的情况，央行已经通过降准以及结构性货币政策等(děng)多(duō)项举措给予了(le)实体经济所需的(de)一定的资(zī)金投(tóu)放支持，有效(xiào)降(jiàng)低了实体综(zōng)合融资(zī)成本，后续(xù)需要财政政(zhèng)策产(chǎn)业政策等(děng)配套(tào)政(zhèng)策(cè)继续激活内生动力扭(niǔ)转预期。

　　当前央行需要观察(chá)跟踪经济运行情况，短期调(diào)整(zhěng)政策(cè)利(lì)率的概率(lǜ)不大，但(dàn)仍会维持资金(jīn)合(hé)理充裕(yù)的环境(jìng)，故从银行资产端的角度来讲，贷款(kuǎn)利率或仍(réng)维(wéi)持低位，后续是否进一(yī)步下调要看实体经济复苏的情况(kuàng)。银行负债(zhài)端，存款(kuǎn)基准利(lì)率下调(diào)的概率(lǜ)不大，而存款利(lì)率上限(xiàn)的调(diào)整空(kōng)间(jiān)仍存在，而是否进一步下调要看(kàn)银行自身(shēn)经营需要。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金(jīn)：2022年(nián)4月，人民银行(xíng)指(zhǐ)导利率(lǜ)自律机(jī)制建立了存款利(lì)率市场化调整机(jī)制，自律机(jī)制成员银(yín)行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的(de)债券市场(chǎng)利(lì)率和以1年(nián)期LPR为代表的贷(dài)款市场(chǎng)利率，合(hé)理调整存(cún)款利率水平。在存款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行分别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年(nián)修订版(bǎn)）》新增(zēng)存款(kuǎn)利(lì)率市(shì)场化定价情况作为合(hé)格审慎评估的扣分项，引发中(zhōng)小银行跟随(suí)调降存款利率(lǜ)。我们(men)认为，通(tōng)过存款(kuǎn)利率下行(xíng)，稳(wěn)定商业银(yín)行(xíng)净息(xī)差(chà)进而保持贷款利率维(wéi)持低位(wèi)或(huò)继续下行(xíng)，最终(zhōng)有利于(yú)社会融资成本下行。

　　德邦(bāng)基金：从日前(qián)公布的金融(róng)数(shù)据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际弱修复趋势或仍在(zài)。近(jìn)期国债利(lì)率持续下行(xíng)，银行(xíng)间利率下行，叠(dié)加银行存款(kuǎn)定价(jià)下调，4月社融信贷(dài)低(dī)于预期(qī)，国内降息(xī)预(yù)期被进一步(bù)强化。海外来看(kàn)，全球(qiú)经济(jì)进入(rù)衰(shuāi)退周期，加息周期基本结束，后续有(yǒu)望逐步迎来降(jiàng)息高峰。

　　平(píng)安基金：目前，我国国有大型商业银行(xíng)和(hé)股份制(zhì)商(shāng)业银(yín)行(xíng)的定期(qī)存款(kuǎn)利率已告别“3时代”。压降(jiàng)存(cún)款成本仍(réng)是大势(shì)所趋。一方面(miàn)，银行仍(réng)有净(jìng)息差压(yā)力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权(quán)平(píng)均利率较18Q1下(xià)降182BP，银行(xíng)息(xī)差压力加剧明显，监(jiān)管层面有动力去持(chí)续推动存款利率下降，来保障银行合理利差范(fàn)围，增加(jiā)银行(xíng)信贷投放(fàng)的动力。

　　另一方面，居民避险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力不(bù)大的基础上，银行自身(shēn)也有动力去下调(diào)存款定(dìng)价来保障利差。

　　缓(huǎn)解(jiě)银(yín)行负债及经营压力(lì)

　　中国基金报：协定存款、通知存款利率自律上限调整，将有哪些政策(cè)传导效果？

　　德邦(bāng)基金：一方面银行息差(chà)压力(lì)大是普遍现(xiàn)象，此次(cì)政策调整有望(wàng)带动中小银行主(zhǔ)动(dòng)跟随下(xià)调存款(kuǎn)利率。另一方(fāng)面(miàn)，由于此前经济(jì)下行影(yǐng)响，投(tóu)资者悲观预(yù)期被放大，大量资金集中在(zài)银行存款端，此次存(cún)款利率下(xià)调也有望带(dài)动(dòng)存款资(zī)金(jīn)的释放(fàng)，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次调(diào)降(jiàng)通(tōng)知释放(fàng)了以下(xià)信号(hào)：①减(jiǎn)轻银(yín)行息差压(yā)力。本次下(xià)调将引导银行的(de)对公活期(qī)成(c大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？héng)本下降，存款(kuǎn)降(jiàng)价叠加资产端让利压力(lì)趋(qū)缓(huǎn)，银行息(xī)差、盈利将(jiāng)合理修(xiū)复，有利于(yú)增强(qiáng)银(yín)行(xíng)内生资本(běn)补(bǔ)充(chōng)能力(lì)；②减少企业及(jí)居民的短(duǎn)期存款意愿(yuàn)、促进企业(yè)投资、居民消费。

　　后(hòu)续来看，本次下调对市(shì)场的影响集中(zhōng)在以下两点：①规范(fàn)银行的协定存款(kuǎn)定价(jià)秩(zhì)序，减少存款定价的无序竞争(zhēng)。此前，部分中小银行的协定存款和通(tōng)知存(cún)款定价过高(gāo)，会对(duì)遵守自律(lǜ)机制(zhì)、定(dìng)价较低的银行产生揽(lǎn)储冲击(jī)。本次上(shàng)限下调后会普遍(biàn)降低中小行协定存款及(jí)通知存款利率，减少(shǎo)中小(xiǎo)银行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份(fèn)行及(jí)国有大行(xíng)影响较(jiào)小。②长端利率下(xià)行(xíng)仍(réng)有空(kōng)间。市场降息预期升温，但大(dà)概率落空。

　　光大(dà)保德(dé)信(xìn)基金：下调协定存款(kuǎn)及通知存款自律上限，主要影响(xiǎng)对公客户在(zài)商业银行(xíng)的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公客户活期(qī)存款收益向对私客户看齐(qí)，一方面有助于缓解商业银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势，另一方面有(yǒu)利(lì)于引(yǐn)导超额储蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立：对(duì)于银(yín)行，存款(kuǎn)利率自(zì)律上限调整降低了银行负(fù)债成本，目(mù)前(qián)上(shàng)市银行协定存(cún)款占总(zǒng)存款(kuǎn)的比重(zhòng)在13％左右，重新规定(dìng)协(xié)定利率上限后，预计行(xíng)业资(zī)金成(chéng)本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制高(gāo)息(xī)揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公活(huó)期(qī)存款成本压力，减轻银行负债及(jí)经(jīng)营压力。此外(wài)，银(yín)行负债端(duān)成本的(de)下(xià)降使得银行盈利能力增强，进一步打开(kāi)了(le)资产端收益率(lǜ)下行的空间，或带动债券收益率不(bù)断下行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基(jī)金报(bào)：未来存款利(lì)率是否(fǒu)还有进(jìn)一步下降的空间？对(duì)股债市场有何影响？

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：近年来(lái)，贷款和存(cún)款利率的非(fēi)对称(chēng)下(xià)行使得商业(yè)银行净息差(chà)已逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营(yíng)压力倒逼存款利率有(yǒu)进一步调降的(de)预期。一方面，为支(zhī)持实体经济，政(zhèng)策(cè)导向下贷(dài)款加权(quán)平均利率创有统计以来新低，2022年12月(yuè)金融(róng)机构(gòu)人民币贷款加权平均(jūn)利率较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存款市场(chǎng)上的竞争类(lèi)似“非零和博弈”，“存款立行(xíng)”和存款市场份(fèn)额考核(hé)压力使得各(gè)行(xíng)下调存款利率动力不足，同样2020年(nián)以来(lái)上市银行存(cún)量存款平(píng)均成本率(lǜ)基本(běn)持平。贷(dài)款和(hé)存款利(lì)率的非对称下行作用下，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经(jīng)逼近(jìn)《合格审慎评(píng)估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的(de)合格(gé)线1.8％。

　　存款利(lì)率调(diào)降预(yù)期(qī)，有(yǒu)利于降低全社会(huì)无风险(xiǎn)收益率，利(lì)多永续经营性质(zhì)的票息资产，比如利率债、稳定股息率的央企(qǐ)等。

　　邹德立(lì)：存款利率仍然(rán)有下(xià)降的趋势和(hé)空间(jiān)。从银行角(jiǎo)度，2018年以(yǐ)来由(yóu)于存款定期化，活(huó)期(qī)存款占(zhàn)比明(míng)显下降，存(cún)款付息率有所抬升，与此同(tóng)时，贷款收益率大幅下行(xíng)，大幅加剧了银(yín)行息差压(yā)力，这(zhè)使得控制(zhì)存款成(chéng)本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄高增、企(qǐ)业存款提升、消费复苏较慢，监管层(céng)面有动力去持续推(tuī)动存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)降，促进存款流向消费(fèi)和实际投资。短期看(kàn)，存款利率下调带(dài)动流动(dòng)性继续(xù)进入债市，中短期(qī)利率，特别是(shì)中短期信用债利率(lǜ)仍有下(xià)行空间。如果经(jīng)济(jì)复苏较强，流动(dòng)性也有可能进入(rù)股市，利好权益(yì)资(zī)产。

　　德邦基金：2023年经济(jì)有(yǒu)所复苏(sū)，进一(yī)步降(jiàng)低贷款利率的(de)紧迫性不高(gāo)。但银行(xíng)普遍以(yǐ)量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷款价(jià)格(gé)战激烈，贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率很难上行。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)存量贷款重定价(jià)等(děng)影响，2023年(nián)银行息差压力增大，中小银行或有(yǒu)动(dòng)力主(zhǔ)动跟进下调(diào)存款利率(lǜ)。长期(qī)来看，有望带(dài)动存款利率(lǜ)整体下行。现(xiàn)实(shí)中，存款利率降低(dī)有助于压低全(quán)社会利率(lǜ)水平(píng)，利好债(zhài)券，同时股票市场中，对流动性敏感的股(gǔ)票也将(jiāng)因此受益。

　　李湛：从本(běn)次降息释放的信号来看，是(shì)否意味着货币政策进(jìn)一步宽松？货(huò)币政策充裕延(yán)续，但(dàn)解读为边(biān)际再(zài)宽松为时尚早。2022年(nián)四季度货(huò)币(bì)政策执行报(bào)告(gào)以及2023年一季度货政例会均表明(míng)当(dāng)前货币政策基(jī)调未变，“精准有力”仍是第一要(yào)求，而在此(cǐ)基(jī)础上强调“着力支持扩大(dà)内需，为实体经(jīng)济提供更有力支持”。

　　本(běn)次调降意味着当(dāng)前长端利率仍有下行空间，但这(zhè)一调降是(shì)针对银(yín)行协定存款(kuǎn)及通知存款利率自律上限(xiàn)，而(ér)非直接(jiē)调降挂牌存款利(lì)率，存款利(lì)率(lǜ)下调并不等于政策利率就必须进行(xíng)对等下调，市场(chǎng)不(bù)应视(shì)为(wèi)降息的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全(quán)性

　　中国基金(jīn)报(bào)：当前(qián)利率环境下，普(pǔ)通投资者应该如何守住自(zì)己的钱袋子？你(nǐ)有什么建议？

　　邹(zōu)德立：普通投资者的投资(zī)工具应该兼顾考量(liàng)收益性、流动(dòng)性以及安全(quán)性。在(zài)存款利率(lǜ)下降的背景下，短债基(jī)金以及其他固(gù)收类基金(jīn)在具(jù)一定流动性的同时，相(xiāng)较活期(qī)存款和相当(dāng)部(bù)分(fēn)的(de)银行理(lǐ)财产品，具有一定的超(chāo)额收益，是风(fēng)险偏好较低和风险偏好适(shì)中投资者(zhě)的合适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今(jīn)年(nián)初(chū)以(yǐ)来，债券市场利率整体下行，4月以(yǐ)来下行(xíng)加速，当前(qián)无(wú)论从绝对利率(lǜ)水平还(hái)是从信用(yòng)利差，都回到了(le)较低历史分位数水平，虽然债市多头环(huán)境仍(réng)未改变，但一致预期导致(zhì)行情走的比较迅速，市场(chǎng)进一(yī)步盈利空(kōng)间被压(yā)缩，若看不(bù)到央(yāng)行货(huò)币政(zhèng)策增量(liàng)政策，后续或进入震荡环(huán)境，而存量博弈(yì)交易下也(yě)可能会放大市(shì)场波动。

　　对于普通投资(zī)者(zhě)来说，在这样的(de)环境(jìng)下尽(jǐn)量(liàng)选择防(fáng)守类(lèi)型的产品(pǐn)，规避(bì)市场波动，例(lì)如货(huò)币基金，而短(duǎn)债基金中要(yào)选择久(jiǔ)期(qī)短流动性好、历(lì)史回撤控制好的产品。

　　德邦基(jī)金：随着经济高频数据的弱(ruò)化趋势显(xiǎn)现(xiàn)，且(qiě)4月底政(zhèng)治局(jú)会议从(cóng)疫情后(hòu)稳增长转向中长期调(diào)结构，政策(cè)发力预期下降，市场对经济的“弱(ruò)复苏”预期(qī)进一步强(qiáng)化，因(yīn)此股票(piào)市场也进入到“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策(cè)略往往跑赢市场。因此在当前环境下，建(jiàn)议关注行业估值水平较低，高股息(xī)的个股(gǔ)。

　　平(píng)安基(jī)金：目前面临低利率环(huán)境，需(xū)要我们识别金(jīn)融陷(xiàn)阱，抵挡(dǎng)住金(jīn)融(róng)陷阱的诱(yòu)惑，比如面(miàn)对收(shōu)益率高达20％且能保本的所谓理财产品。对(duì)普(pǔ)通投资者(zhě)而言，如果不具(jù)备相关专业知识(shí)，可(kě)以选择(zé)把(bǎ)投资理(lǐ)财交给(gěi)少数专(zhuān)业的人来做，让(ràng)优秀的基(jī)金经(jīng)理管理自己的钱袋(dài)子。具(jù)备一(yī)定投资能力和风(fēng)控能力的(de)人(rén)士可通过理财和(hé)投(tóu)资(zī)试图跑赢通胀，但前提条件是做好风控(kòng)，选择适合(hé)自(zì)己风险偏好的方向和标的。

　　光大保(bǎo)德信基金：随着存款(kuǎn)利率下(xià)行(xíng)，普通投(tóu)资者储蓄收(shōu)益下降，为(wèi)保持资金保值增值(zhí)，投(tóu)资者在评估自身(shēn)风险承受能力后可适当考虑公募货币基金、公募中短债基金、商业(yè)银行(xíng)现金管理类(lèi)产品等风险等级较低、支取(qǔ)相(xiāng)对灵活(huó)的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？