中国金融(róng)行业加(jiā)速对外开放，外资券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年(nián)取得盈利，另外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的(de)摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证券(quàn)同期获批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面临(lín)的(de)“一(yī)参(cān)一控”问题如何解(jiě)决，仍是(shì)业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视各家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来(lái)看详情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商半数亏损

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券公司来说，除了(le)面临行业“二(èr)八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财(cái)务(wù)数据，9家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于(yú)市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野(yě)村(cūn)东方(fāng)国际证券(quàn)则延(yán)续自成立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得(dé)外资股东增(zēng)持而成为(wèi)外(wài)资控股券商的(de)汇(huì)丰前海证券(quàn)，业绩(jì)较上年(nián)出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商登记(jì)，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市(shì)场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免。且新公司建(jiàn)设成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相比，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)仍呈(chéng)现(xiàn)“本小利薄”的情况48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚(shàng)”念好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资(zī)控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩(jì)水(shuǐ)平在(zài)2022年(nián)的(de)“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩根(gēn)大(dà)通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业(yè)中游(yóu)水平，而这只是摩根大通(tōng)证(zhèng)券展业的第三(sān)个(gè)完整会计(jì)年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰(lán)德(dé)等5家(jiā)内资股东(dōng)持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成(chéng)为摩根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)表示，其证券经(jīng)纪业务团(tuán)队成(chéng)立已逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展(zhǎn)和运作(zuò)取得进一步(bù)进展，新客户开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩根大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机(jī)构投资者(zhě)，目标客群机构投资者队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间(jiān)最早的一批(pī)合(hé)资(zī)券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家(jiā)内(nèi)资(zī)股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有(yǒu)正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了(le)创(chuàng)业(yè)板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)互联互通全球存(cún)托凭(píng)证业务等(děng)。

　　值得(dé)关(guān)注的是，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合(hé)并协(xié)议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞(ruì)士国家(jiā)银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一季(jì)报时表示，对瑞(ruì)信的(de)收购(gòu)交易预(yù)计在6月底前完成(chéng)。不言(yán)而喻的是，集团层面的合(hé)并对两家(jiā)外资控(kòng)股券商在中国(guó)展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出(chū)具了带(dài)强(qiáng)调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成协(xié)议和合并计划，截止(zhǐ)报告日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控(kòng)股(gǔ)子公司(sī)，未来的(de)运营和(hé)财务业绩(jì)受到上述合(hé)并可能产(chǎn)生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续(xù)经营能力(lì)产(chǎn)生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券公司设立规则》后(hòu)首家获批(pī)的合(hé)资(zī)证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据(jù)《证(zhèng)券公司(sī)股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东以及股(gǔ)东的控股股东、实际(jì)控(kòng)制人参(cān)股证券公司(sī)的(de)数量不得超过2家，其中控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一(yī)控”的限制(zhì)下(xià)，瑞银(yín)证券(quàn)和(hé)瑞信证券的牌(pái)照或将面临“一(yī)去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依(yī)托于各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财(cái)富管理成(chéng)为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年(nián)其财(cái)富管理(lǐ)业务在(zài)原有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持(chí)续(xù)推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨(zī)询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持(chí)服(fú)务、集团(tuán)间跨境(jìng)业务联(lián)动等多种业务模(mó)式(shì)，通(tōng)过服务手段的(de)增加及优化(huà)，为客户提(tí)供多维度、一站式的综(zōng)合性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方(fāng)国际证券财富管理(lǐ)业务将(jiāng)定(dìng)位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面(miàn)入(rù)手，打造以产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核心(xīn)竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特(tè)色的高质(zhì)量财(cái)富(fù)管理(lǐ)服(fú)务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底与北京高华签订(dìng)《业务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高(gāo)华(huá)获证监会(huì)核发新增证(zhèng)券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)与北京高华完(wán)成(chéng)业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以(yǐ)资产配置为核(hé)心进行新产品和服务的研发工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部(bù)门(mén)为在(zài)岸客户提(tí)供财富管理综合(hé)解决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人(rén)财(cái)富管理平(píng)台未来战略规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，高盛高华将持续推进(jìn)私募(mù)股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资新产品的研发，为(wèi)客(kè)户提(tí)供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私人财富管理业(yè)务，这在具备外资(zī)银(yín)行股东背景的(de)券(quàn)商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于(yú)2022年4月正式成立私(sī)人财富管理(lǐ)部(bù)，负(fù)责公(gōng)司高净(jìng)值个人客户(hù)综合财(cái)富(fù)管理业务(wù)的运(yùn)作。私人财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和超高净值客(kè)户(hù)及其家族提供(gōng)专业、多(duō)元及定制(zhì)化(huà)的资(zī)产配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另(lìng)辟蹊径，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国内(nèi)头部信(xìn)托公(gōng)司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管理业(yè)务(wù)，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于(yú)发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉持(chí)着为客户进行全方位(wèi)资产配置和满足(zú)客户全(quán)生命周期财富管理的(de)理念(niàn)，进一步(bù)完善投资解(jiě)决方案(àn)和财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提(tí)供差异(yì)化选(xuǎn)择及(jí)多(duō)元(yuán)化的投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本(běn)市(shì)场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内设立控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设立，公司注册地为(wèi)北京(jīng)市，注册(cè)资本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券(quàn)经纪(jì)、证(zhèng)券自营、证券承(chéng)销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于(yú)从(cóng)事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行(xíng)（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司(sī)全资设(shè)立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达到10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成为市(shì)场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的设立(lì)申请静(jìng)待(dài)审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资券商的设立申(shēn)请(qǐng)仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后在京会见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡(xī)、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国(guó)景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责(zé)人普遍表示，此次(cì)来华(huá)亲身感受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济(jì)和中国资本市场发(fā)展(zhǎn)前景(jǐng)。近年来中国资本市(shì)场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全球投资者带来了(le)实实在在的机(jī)遇(yù)。各金融机(jī)构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在(zài)华业务和投(tóu)资(zī)，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券(quàn)商的市场竞(jìng)争，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外(wài)资(zī)机构来华展业(yè)便利度不断提(tí)升，经营范围和监(jiān)管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资(zī)产(chǎn)管理机(jī)构等加速布局(jú)，全力抢滩中(zhōng)国证券市场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带来(lái)了国际金融机构全(quán)面参与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了通过与(yǔ)国(guó)际金融(róng)机(jī)构直接(jiē)合作促进业务(wù)发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗>

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集中度(dù)稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多(duō)元化发展趋势(shì)初步形成(chéng)，金融科技对行业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深化(huà)，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演(yǎn)变。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗