北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募(mù)基(jī)金投资(zī)北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量的(de)角度来看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈(yín标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产g)利表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高(gāo)。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后(hòu)续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长(zhǎng)赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产(shù)投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的个(gè)股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年(nián)下(xià)半年(nián)新能(néng)源(yuán)行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然(rán)受到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数(shù)公司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的(de)成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们(men)对于具(jù)体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及场内流(liú)动(dòng)性(xìng)不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具(jù)标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的(de)东风和企(qǐ)业(yè)自身的(de)努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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