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京东是谁的老板是谁国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一(yī)度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新(xīn)高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低点(diǎn)以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升(shēng)，引来(lái)众多投(tóu)资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研(yán)报中(zhōng)表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于(yú)预期，根据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期(qī)高基数(shù)下黄金珠宝销(xiāo)售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期(qī)提振长期(qī)需(xū)求，存货(huò)增值提(tí)振毛利(lì)率，C端消费(fèi)者黄金投(tóu)资保值需求及加(jiā)盟商补货需求(qiú)有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著(zhù)回补京东是谁的老板是谁，同店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现尤其(qí)值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝板块(kuài)行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治(zhì)的(de)不确定性、美国经济衰退的不(bù)确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释(shì)放消费(fèi)需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创(chuàng)新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张(zhāng)策(cè)略下，持续(xù)提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当前(qián)黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值基本处于(yú)历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投(tóu)资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研(yán)报中指出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规(guī)模未(wèi)来将(jiāng)稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年(nián)复合增(zēng)长率约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年(nián)复(fù)合(hé)增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间京东是谁的老板是谁的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看(kàn)，主要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料供应，中游(yóu)的制造设(shè)计(jì)及下游的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能(néng)力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报中指出(chū)，下游零售环节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类(lèi)可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛利率水平(píng)，产业(yè)链附加(jiā)值高，相关企(qǐ)业(yè)通过(guò)强势的渠道建设(shè)以提高(gāo)市(shì)场份额(é)，可以获得(dé)更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠(zhū)宝行业(yè)市占(zhàn)率前十(shí)的集团中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其(qí)余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝行业(yè)头部公司周大(dà)福、老京东是谁的老板是谁凤(fèng)祥(xiáng)、豫园(yuán)股份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。