本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直(zhí)处于下跌(diē)的(de)态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继(jì)续走(zǒu)弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安(ān)期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期(qī)市场对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历(lì)史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁(tiě)矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月合(hé)约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究(jiū)中心王(wáng)国(guó)清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太(tài)大起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承(chéng)压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上(shàng)较(jiào)为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边(biān)际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分(fēn)悲观。预(萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌yù)计(jì)市场整(zhěng)体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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