5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市(shì)公司(sī)金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划(huà)发(fā)行(xíng)股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击(jī)IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行(xíng)软件的月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来(lái)，文华财经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月(yuè)，深交所(suǒ)决(jué)定(dìng)终止审(shěn)查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业板上(shàng)市(shì)的审核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告显示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段，公(gōng)司(sī)目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创(chuàng)业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易(yì)对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权(quán)。

　　金证股份表示(shì)，根据《上(shàng)市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交(jiāo)易前，交易对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的(de)股份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易预计将构成关(guān)联(lián)交易。本(běn)次交易(yì)前，公(gōng)司无(wú)控股股东、实(shí)际控制人(rén)；本(běn)次交易(yì)完(wán)成后，公司第(dì)一大股东(dōng)不会(huì)发生变化(huà)，且(qiě)不存在实(shí)际支(zhī)配公司股份表决权超(chāo)过30％的(de)股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华(huá)财经此前披(pī)露的招(zhāo)股书(shū)，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财经(jīng)的(de)直接(jiē)持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一(yī)分别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的(de)持股(gǔ)比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融(róng)科技全领域服务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关(guān)、互联网(wǎng)公司合(hé)作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机(jī)构软件收(shōu)入(rù)基(jī)本持(chí)平(píng)。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大(dà)于收(shōu)入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司(sī)确(què)认投(tóu)资收(shōu)益(yì)-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总(zǒng)资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美年(nián)年报(bào)显示，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的(de)增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券市场(chǎng)行业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司(sī)加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项(xiàng)目上(shàng)线验(yàn)收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了(le)资管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多个(gè)核(hé)心产(chǎn)品和技术上形成(chéng)领先(xiān)优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业(yè)务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及(jí)科技(jì)园租赁业务。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司(sī)在数(shù)字(zì)经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到(dào)需求端(duān)的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金(jīn)融科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于母(mǔ)公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文华财经的(de)毛利率显著(zhù)高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的(de)优(yōu)质资产注(zhù)入(rù)后(hòu)，其盈利能(néng)力(lì)将进(jìn)一步(bù)提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并未(wèi)披露具体的(de)交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持有(yǒu)的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易(yì)各方(fāng)关于(yú)本次交易的(de)初步合作意(yì)向，交易(yì)各方在本次交易(yì)中的(de)具体权利义务以及各(gè)项(xiàng)安排以交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹(chóu)划(huà)阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必(bì)要的内部(bù)决策程序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批(pī)准后方可正式实施，本次(cì)交易最终能否实(shí)施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)步(bù)入上(shàng)升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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