券商(shāng)今(jīn)年一季(jì)度业绩(jì)“妥(tuǒ)了(le)”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低(dī)的基(jī)数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报(bào)悉数(shù)披(pī)露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著(zhù)的(de)有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之(zhī)多，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归(guī)母净利排(pái)名，新的十(shí)大分别是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证(zhèng)券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市(shì)对券(quàn)商一季报的(de)优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连(lián)续(xù)3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有2家，分别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)5倍的(de)有2家，分别(bié)是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有3家，分别是兴(xīng)业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分(fēn)别是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商(shāng)多(duō)达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的(de)增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的(de)业(yè)绩表现同样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五(wǔ)成(chéng)的头(tóu)部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及(jí)增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的(de无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)绝(jué)对优势，保持(chí)着(zhe)业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露，2023年(nián)一季(jì)度(dù)麦高证券经纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增(zēng)速为正、7家增速为(wèi)负，同比(bǐ)增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去年(nián)同(tóng)期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上(shàng)市主体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部(bù)券商中(zhōng)，海通(tōng)证(zhèng)券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以较高无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方的增速杀入营收排(pái)名前十，其(qí)一季(jì)度营(yíng)收同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反(fǎn)而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较(jiào)小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱动行业(yè)业(yè)绩高增(zēng)，这一(yī)观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东(dōng)方证券一季报时称，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政策放(fàng)松(sōng)预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研(yán)报(bào)中称，自(zì)营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收(shōu)入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后(hòu)，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投(tóu)资业务(wù)方面，下半年重点(diǎn)关注差异化(huà)监(jiān)管的措施落地，或将(jiāng)打(dǎ)开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩(jì)大(dà)幅修(xiū)复的(de)一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司预期将(jiāng)在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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