今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一(yī)次(cì)触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再(zài)度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而(ér)这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何(hé)要人为(wèi)地给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的(de)债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都处于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出(chū)在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大(dà)支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼(bī)近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发(fā)债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全(quán)批。卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国(guó)议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成(chéng)为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初(chū)的(de)债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方(fāng)对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过(guò)去(qù)被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想要提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不(bù)断(duàn)扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐(zhú)步沦(lún)为两党的(de)政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美(měi)国(guó)两(liǎng)党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本(běn)周三前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了(le)一场卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美(měi)国的(de)主(zhǔ)权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些(xiē)成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家(jiā)来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从(cóng)大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是(shì)让(ràng)复苏持续的时(shí)间(jiān)远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面，美国(guó)经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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