今年1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处(chù)于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数(shù)总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背负(fù)了(le)庞大支出压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大(dà)，债务(wù)规(guī)模也(yě)就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来(lái)频频(pín)逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得(dé)美国(guó)政府开(kāi)支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地(dì)成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最高(gāo)额(é)度(dù)，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美(měi)国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害(hài)，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频(pín)上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过(guò)场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的(de)博弈(yì)。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了(le)当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和(hé)党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真正违(wéi)约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引发了全(quán)球资(zī)本市场剧烈波动，美(měi)股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的(de)短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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