今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先的(de)主动权(quán)益(yì)基金。武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子同(tóng)时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度(dù)也吸(xī)引了多位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到了(le)临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业(yè)下行周期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经(jīng)济恢复(fù)，未来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动(dòng)，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及(jí)投(tóu)资者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部”中武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管投(tóu)研(yán)的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在(zài)一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人(rén)武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威(wēi)视(shì)的营收(shōu)增长起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具(jù)有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们(men)基于对(duì)经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢(féng)低增(zēng)持(chí)了港股中(zhōng)可能(néng)面临业绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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