A股(gǔ)“股(gǔ)王”之(zhī)争进(jìn)入白热化阶(jiē)段，中国移(yí)动股价周中(zhōng)创历(lì)史新高，一度从独占(zhàn)A股市值榜首过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处近(jìn)3年的茅台(tái)手中抢下“A股之(zhī)王”的光环，引(yǐn)发(fā)市场热(rè)议。截至周(zhōu)五收(shōu)盘，茅台最(zuì)终以(yǐ)微弱优(yōu)势反超，但地位已(yǐ)岌(jí)岌可(kě)危。值得(dé)注意的是，因中国移动在A+H两地上市，若按(àn)其A股股本计(jì)算则不过是(shì)一场计(jì)算上的乌龙，但若均按照A股(gǔ)股价等数(shù)据(jù)计(jì)算，则其总市值一度达2.19万亿(yì)元，超越茅(máo)台成为(wèi)“市值(zhí)王”。

　　拉(lā)长时间看，在数字经济、信创、中特估、人(rén)工智能等一系列热(rè)点催化下，中国移动今年股(gǔ)价累计最大涨幅已近60%，自(zì)去(qù)年上市以(yǐ)来最近一(yī)年股价累(lèi)计最(zuì)大涨幅接近(jìn)翻倍，而(ér)茅台股价则几乎仅在原地踏步。有市场人士认为，中国移动(dòng)和茅台这场(chǎng)股(gǔ)王(wáng)宝座(zuò)的争夺可(kě)能揭示着A股未来的发展趋势(shì)。

　　▌A股(gǔ)股王变迁启(qǐ)示录(lù)：消费回(huí)潮卷出白酒泡沫 数字(zì)经济(jì)时代带来预备(bèi)新(xīn)股(gǔ)王

　　A股总市值榜过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处首之争，向(xiàng)来是市场关注(zhù)焦点，回顾历史来看，最近十多(duō)年来股王变迁(qiān)的背后似乎(hū)也(yě)反(fǎn)应着(zhe)国(guó)内经(jīng)济趋势(shì)和产业价值的(de)变化(huà)。

　　回溯(sù)2007年中(zhōng)国(guó)石油登陆A股时，市值一(yī)度超过8万亿人民币。不仅稳(wěn)居A股(gǔ)第一，甚至登(dēng)顶全(quán)球资本市场市值之首，得益(yì)于(yú)当时基建大发(fā)展时期，中(zhōng)石油在(zài)股王的位(wèi)置上稳(wěn)坐(zuò)了八年(nián)，直到2015年(nián)工商银(yín)行依托当(dāng)年(nián)互联网金融牛市成为新锐股王。再后(hòu)来，随着我国在2018年(nián)进入消费(fèi)牛市，开启(qǐ)了此(cǐ)后(hòu)三年(nián)的消费白马股大牛市，也成就了(le)如今贵州茅(máo)台股(gǔ)王(wáng)的A股传奇。

　　（图片来源：格(gé)隆(lóng)汇、勾股大数据；资(zī)料来源：微信公(gōng)众号市值观(guān)察4月17日(rì)文(wén)章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑(pǎo)，但在高端白酒的高估值泡(pào)沫(mò)下，以(yǐ)及(jí)今年春节后白(bái)酒行业的(de)终端动销几乎并未(wèi)达(dá)到(dào)预期(qī)，整个(gè)白(bái)酒板块(kuài)经(jīng)历回调，公司股(gǔ)价也现(xiàn)大幅下跌(diē)。近日，中国移(yí)动(dòng)的突然崛起(qǐ)更是开始对其王位发出了挑战。

　　市场分析(xī)指出，中(zhōng)国移动一度超越(yuè)贵州茅台市值这一(yī)历史性事件背(bèi)后，除了离不开(kāi)国家政策(cè)持续推进(jìn)的数字经济，与最近爆火的人工智(zhì)能两(liǎng)大概(gài)念加持，还有来自于“中特估”这个新概念的强力催化(huà)。

　　具(jù)体来看，根(gēn)据数(shù)据(jù)显示，当前(qián)美股市值前(qián)十的(de)上市公司(sī)中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英(yīng)伟达、特斯拉(lā)、META均(jūn)为科技股。有分析认为(wèi)，科技进(jìn)步(bù)已(yǐ)成提(tí)升生产(chǎn)力(lì)的(de)重要因素，二(èr)级市场对(duì)科技企业的态(tài)度能一(yī)定程度显(xiǎn)示出科技企业的(de)竞(jìng)争力强(qiáng)度(dù)。因此，以中国移动为代表(biǎo)的(de)科技股“逼宫(gōng)”以(yǐ)贵州茅(máo)台为代(dài)表的消(xiāo)费(fèi)股似乎也预示着市场中(zhōng)的积(jī)极现(xiàn)象。

　　目前，在我国经济逐渐向(xiàng)数字(zì)化深度转型的背景下(xià)，实(shí)力(lì)强(qiáng)劲并实现(xiàn)华丽转身的中国移动(dòng)，已经逐渐成引(yǐn)领中国经济(jì)潮流的主力军。信达证(zhèng)券研报表(biǎo)示，公司(sī)作为(wèi)国企数字经济担(dān)当，积极布局云计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算力网络的进一步发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)拉动(dòng)底层云计(jì)算业务的(de)需(xū)求，公司具备较(jiào)强的 IDC/云计算业(yè)务能力，正在(zài)从传统管道运营商(shāng)向数字科技(jì)领军企(qǐ)业加快跃迁升(shēng)级，有望首(shǒu)先(xiān)迎来估值重塑机遇(yù)。

　　同时，从估值(zhí)修(xiū)复情(qíng)况来看(kàn)，根(gēn)据光大证券4月15日研报显(xiǎn)示，2022年底以(yǐ)来，截至(zhì)4月13日，三大(dà)运(yùn)营商股价涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国(guó)电信涨幅达(dá)62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分别(bié)修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于(yú)近五(wǔ)年区间平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代表(biǎo)的三大(dà)运营商板(bǎn)块(kuài)，借助“央企低(dī)估值+数字经(jīng)济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔法能(néng)否打破“茅(máo)台魔咒(zhòu)”？

　　与此同时，还有(yǒu)另(lìng)一个故(gù)事引发市场(chǎng)热议。即很长一段时间以来，A股市场一(yī)直(zhí)流传着“茅台魔咒”的(de)传说，即大(dà)多股价(jià)超过茅(máo)台的上市公(gōng)司，在风光散尽之(zhī)后往(wǎng)往下场(chǎng)都不(bù)太好。本次中国移动(dòng)直接在市值上超越茅(máo)台，结果(guǒ)是否会不一(yī)样呢？

　　回看那些中(zhōng)了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样中字头(tóu)的(de)中国船(chuán)舶，其在2007年依托(tuō)船舶业景气度提升，股价超越茅台并一度突破(pò)300元/股，但好景(jǐng)不长(zhǎng)，在(zài)2008年(nián)金融危机爆发、船舶业(yè)跌入冰点后极速缩水至30元附近(jìn)，至今中国船舶(bó)股价维持在24元左右(yòu)。此外，海普瑞、神州泰岳、安硕信息、中文(wén)在线、全通教(jiào)育等多(duō)家公司股价均超越(yuè)茅台，但最后的结果(guǒ)不是业绩暴雷(léi)就是股价毫(háo)无原因跌跌(diē)不休(xiū)。

　　可以看出的是，上述公司的陨落(luò)大(dà)部(bù)分主(zhǔ)要是由于行(xíng)业(yè)景气度变化以及股市景气度无法维持。而(ér)茅(máo)台凭借其产品稀缺性(xìng)以及(jí)长期稳(wěn)稳(wěn)增长的利润，最终一次次甩(shuǎi)开这些曾经(jīng)短暂(zàn)领(lǐng)先者。对于一(yī)家企业股(gǔ)价能(néng)否持续上涨(zhǎng)以(yǐ)及维持高(gāo)位，市场普遍观点还(hái)是认为，实际(jì)需(xū)要(yào)看公司的基本面。

　　那么(me)，一向有着“印(yìn)钞机(jī)”之称，营收规(guī)模超茅台(tái)约7倍的中国(guó)移动(dòng)，为什(shén)么此前市值(zhí)却一(yī)直不如茅(máo)台(tái)呢？

　　对(duì)此，有分析认(rèn)为(wèi)，大致(zhì)归(guī)结为两个重要原(yuán)因。一方面，茅台越卖越贵，但话(huà)费(fèi)越交越(yuè)少。在市场化的作用下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而中(zhōng)国(guó)移动虽掌握着(zhe)大把的(de)通(tōng)信类(lèi)资源，但作为央企(qǐ)需要承担“提速(sù)降费”的责任，也(yě)就不能无拘束地涨价。另一方面即是成本方(fāng)面的问题，中国移动本质作过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处为通(tōng)信基础设施企业，需(xū)要持(chí)续不断的建设投(tóu)入，从2G到(dào)5G，其(qí)近十年(nián)资(zī)本开支合计1.82万亿元。相比(bǐ)之下，茅台就像一门“躺赢”的生(shēng)意(yì)，基本不需要如此沉重的资本(běn)开支，也不需(xū)要(yào)面(miàn)临追赶最新技术的焦虑(lǜ)。

　　因此(cǐ)，从财务(wù)数据可以(yǐ)看出，中国移动今年一(yī)季(jì)度(dù)的营收(shōu)是(shì)茅台(tái)的8倍(bèi)，但净利润却差别不(bù)大，销售毛(máo)利率更是(shì)有(yǒu)着(zhe)一个(gè)24%另一个92%的巨大(dà)差别(bié)。

　　不过(guò)，近(jìn)期(qī)来看，一系(xì)列信号表(biǎo)明中国(guó)移(yí)动可能(néng)正在迎来一些变化。

　　随着5G建设(shè)高峰(fēng)期的结(jié)束，中国移动此前(qián)表示(shì)，2022年是三年投资高峰的(de)最后(hòu)一年(nián)，2023年起资(zī)本开支不再(zài)增(zēng)长，2023年(nián)计划(huà)资本(běn)开(kāi)支1832亿元同比(bǐ)下(xià)降20亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)1.1%，全年营收则可突破1万亿(yì)元。据业内(nèi)人士测算(suàn)，这意味着届时全年资(zī)本开支占收(shōu)入比重将低于(yú)18%，创下2007年以来(lái)的新低。

　　同(tóng)时，更加重要的是，随着移动(dòng)互联网进入下(xià)半场(chǎng)，行业重心已转(zhuǎn)向(xiàng)产业互联网和智能化，中(zhōng)国移(yí)动加速转型下正在抓紧机遇。信(xìn)达证(zhèng)券研报表示，中(zhōng)国(guó)移动数(shù)字化转型(xíng)收入“第(dì)二(èr)曲线”不(bù)断攀升，去年公司数(shù)字化转型收(shōu)入(rù)对主营业(yè)务收(shōu)入增量贡献达到79.5%，占主营业务收入比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司收(shōu)入增长的(de)第(dì)一驱动力。此外，公司移动云收入(rù)规模实现新跨(kuà)越，去年移动云收入达(dá)到503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续(xù)三年实现翻倍暴(bào)涨(zhǎng)，综合实力迈入国内(nèi)业界第一(yī)阵营。

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