美东时间(jiān)周三，美联(lián)储发(fā)布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)在(zài)本月(yuè)的会议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一(yī)步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官(guān)员暗(àn)示他们准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之后可能没有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会(huì)者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预(yù)计“将通胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无(wú)法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致(zhì)认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能比(bǐ)预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出强于预(yù)期(qī)，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是(shì)如果银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是(shì)温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委员们(men)指出，信(xìn)贷条(tiáo)件(jiàn)进一步(bù)收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在(zài)进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活(huó)动(dòng)的放缓(huǎn)程度还不足以证明(míng)结束(shù)加(jiā)息(xī)是合(hé)理的。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评估过去加息的(de)影(yǐng)响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加息后，本(běn)轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最(zuì)激进的政策路(lù)径(jìng)之一。

　　对于(yú)未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全(quán)球经济前景的不(bù)确定性和近期(qī)银行业的压力，官员(yuán)们(men)透(tòu)露(lù)未来(lái)的决(jué)策(cè)将转向更加(jiā)依赖数据的(de)方式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太多(duō)了，无数变(biàn)量(liàng)将决定(dìng)加息周期(qī)是否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美(měi)联储(chǔ)官员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策的(de)主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的(de)选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一(yī)个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要(yào)传达降息的可能(néng)性，或(huò)者已经(jīng)排(pái)除了进一步(bù)提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是(shì)维(wéi)持利率(lǜ)不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在(zài)降温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应(yīng)结(jié)束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩(suō)周期的(de)最后(hòu)一次(cì)，美联储极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这(zhè)种预期一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水是基于这(zhè)样一种假设(shè)，即经(jīng)济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可(kě)能陷入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表(biǎo)示，在(zài)是否(fǒu)进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的(de)是依(yī)赖数据的做法——这(zhè)并(bìng)不意(yì)味着他们不会再次加息，但(dàn)这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观(guān)点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业危机(jī)，美联储官(guān)员们对此专门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(bèi)好(hǎo)使用他们的工(gōng)具，以确(què)保金融体系有足够的(de)流(liú)动(dòng)性来满足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的(de)会(huì)议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力(lì)导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观点，不(bù)过(guò)，如(rú)果信贷条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行的(de)存(cún)款外(wài)流在(zài)3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性银行(xíng)的股(gǔ)价(jià)在此(cǐ)期间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了(le)对盈利能(néng)力下降的(de)预(yù)期，而不是对偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议纪要中(zhōng)最(zuì)突(tū)出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带(dài)来的信(xìn)贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多(duō)的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提到(dào)，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系(xì)和(hé)整体经济出现严(yán)重混(hùn)乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当局(jú)继(jì)续(xù)解决与市场韧(rèn)性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何(hé)进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她(tā)的部(bù)门最早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支付联邦(bāng)账单(dān)的资(zī)金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的不确定性而言，美联(lián)储会议(yì)纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的(de)背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于(yú)采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行(xíng)讨论(lùn)。在被(bèi)问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要(yào)意识到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部(bù)周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆(bào)发(fā)，令(lìng)市(shì)场重新看(kàn)到炒作题(tí)材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平(píng)台和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对(duì)二季度(dù)的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过(guò)预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然(rán)只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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