自4月下(xià)旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和通(tōng)信(xìn)板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预(yù)期增速保持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今(jīn)年(nián)一季度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来的(de)一致预期(qī)净利润增(zēng)速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价(jià)比较(jiào)高，反(fǎn)映(yìng)出较好(hǎo)的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年(nián)以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以(yǐ)享受行业(yè)和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公(gōng)告(gào)期(qī)后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格持(chí)续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相较于其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于(yú)求(qiú)周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行库存(cún)去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科(kē)技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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