5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募(mù)景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月(yuè)31日(rì)的第一(yī)季度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的(de)买方(fāng)机构之一，景林的动向受到(dào)了(le)市场广泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私(sī)募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产(chǎn)整体持仓规模(mó)小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的(de)16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家(jiā)上市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别为英伟达(dá)、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景(jǐng)林(lín)资产一(yī)季度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股(gǔ)持仓前十大重仓股分别为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季(jì)度增(zēng)持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度(dù)则增(zēng)持(chí)bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗233.75万股(gǔ)，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不(bù)负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看(kàn)，拼多(duō)多(duō)去年二、三、四(sì)季度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛然(rán)而(ér)止了，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行(xíng)了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的英(yīng)伟达(dá)，空(kōng)降前十大重仓股第(dì)七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度(dù)末持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以(yǐ)来(lái)英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，景林(lín)资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的(de)第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓股。与此同时，景林(lín)资(zī)产一季(jì)度还建(jiàn)仓了(le)好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，上述两只教育个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价均(jūn)处于震(zhèn)荡态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认(rèn)为，从(cóng)全行(xíng)业(yè)来看(kàn)，不同年龄(líng)层的用户(hù)对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行业(yè)政策(cè)环境趋(qū)于稳定(dìng)，但过(guò)程(chéng)中很多公司退出(chū)离开，使得行(xíng)业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公司本身来(lái)说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然很深。个别(bié)头部企业(yè)在(zài)K9学科之外的(de)教(jiào)育领域业务基础扎实(shí)，原有(yǒu)的留(liú)学(xué)等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为(wèi)新的增长驱动力(lì)。且公司的(de)利润和现金流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时(shí)的(de)估值下有足够(gòu)的(de)安全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季度的财报(bào)中，我们看到了相关(guān)的积极(jí)信(xìn)号。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资产存(cún)在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末(mò)，高(gāo)毅(yì)资(zī)产持有(yǒu)新东(dōng)方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高(gāo)毅资产大举(jǔ)买入(rù)近(jìn)156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比于去年底(dǐ)增持幅(fú)度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)资(zī)金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线也(yě)由暗转明，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便开始持(chí)续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息(xī)罗(luó)列，不构成(chéng)任(rèn)何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日(rì)成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破(pò)万亿(yì)，5bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗月11日和(hé)5月12日(rì)成(chéng)交额连续两日萎(wēi)缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发(fā)布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到(dào)去年4月(yuè)基数的异常，因而与往(wǎng)年相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为(wèi)信贷(dài)回(huí)落的主要原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转了(le)，主要因为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在压降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月前两旬已经(jīng)收了很(hěn)多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上(shàng)旬(xún)票据已经(jīng)快(kuài)要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度负(fù)增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信(xìn)贷(dài)斜率过(guò)于(yú)陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份的(de)贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好起来，必然要(yào)让大家看到宽(kuān)信用的(de)信号出(chū)现，而这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背景不改，而(ér)两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特(tè)估这边，本(běn)月还(hái)有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌(diē)之后(hòu)，但斌(bīn)更(gèng)是罕(hǎn)见(jiàn)的(de)在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全(quán)。紧接着，炮(pào)轰(hōng)当下市场投(tóu)机之风(fēng)大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅(jǐn)只是但总(zǒng)一个人的心声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大(dà)热(rè)的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们(men)的机构审美。直白点说，市场根(gēn)本(běn)就是(shì)绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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