芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将(jiāng)失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际(jì)青年失(shī)业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)经(jīng)济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失(shī)业(yè)率拆(chāi)解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要(yào)转向服(fú)务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化(huà)，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经(jīng)济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三(sān)个(gè)因素均(jūn)为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失(shī)业增加(jiā)的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失(shī)业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本(běn)持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来(lái)青年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高(gāo)1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势(shì)要好于(yú)去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄(líng)群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育(yù)程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育(yù)程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大(dà)学(xué)教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，青年失业(yè)人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国(guó)民(mín)经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各(gè)行业(yè)的知(zhī)识密集程度。有5个行业的(de)平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学(xué)研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教(jiào)育年限基本一(yī)致(zhì)，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程(chéng)度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务业(yè)、信息(xī)技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的(de)主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业就业已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口(kǒu)而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下降通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部(bù)分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来都趋(qū)于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较(jiào)难回(huí)到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来(lái)经(jīng)济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规模(mó)比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学(xué)历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市(shì)场的年(nián)轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人(rén)口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包(bāo)含在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年(nián)失业(yè)率的(de)讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统(tǒng)计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参(cān)加(jiā)社会经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业(yè)人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行(xíng)两次(cì)全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽(chōu)样(yàng)调(diào)查，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中国大(dà)陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力市(shì)场变化情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度(dù)劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范(fàn)围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些

　　月度(dù)劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在长表(biǎo)部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司(sī)

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