5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告(gào)宣布(bù)，公司在(zài)2021年5月即(jí)公开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手(shǒu)的资产，不过原(yuán)计(jì)划(huà)在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳(quán)脚”的(de)江(jiāng)铃汽车却(què)因此背上了包袱(fú)。江铃重汽(qì)在(zài)8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定(dìng)时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山(shān)西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽对接盘(pán)方开出(chū)了要求(qiú)：1、世(shì)界500强(qiáng)企(qǐ)业(yè)，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述(shù)股权(quán)挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让方，符合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也按照(zhào)相关交易规则支付(fù)了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易(yì)股(gǔ)权(quán)签署了《关(guān)于江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权(quán)支付的基准(zhǔn)价款为人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易(yì)需要获得(dé)国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批准，但由于(yú)交易所需的政(zhèng)府审批事项未能(néng)在约定的时(shí)间内完成，项目(mù)双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达(dá)2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需要提及的(de)是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易(yì)已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽(qì)前(qián)身(shēn)是山西省汽车工业集(jí)团。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要组装生产重型卡车与货(huò)车，但由于经营不(bù)善(shàn)陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团及(jí)中国(guó)长(zhǎng)安(ān)汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太(tài)原长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活。太(tài)原重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度，太(tài)原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价(jià)格，从长安手(shǒu)中接手(shǒu)太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽(qì)的全部(bù)股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况(kuàng)并(bìng)不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃(líng)重卡(kǎ)的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车(chē)相关业(yè)务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽(qì)停(tíng)止了所有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一(yī)举(jǔ)动(dòng)的主要目的(de)是降低(dī)江(jiāng)铃重汽的资(zī)产负债(zhài)率，便于吸引外部(bù)投资进(jìn)入，利(lì)于(yú)江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好(hǎo)过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元(yuán)和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表面(miàn)上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利(lì)状况(kuàng)尚可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃(líng)汽车(chē)收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎(hū)撑起(qǐ)了其(qí)当年(nián)的(de)净利(lì)润。而(ér)扣(kòu)除非经常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃汽车俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么在这两(liǎng)年(nián)的扣(kòu)非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃(líng)汽(qì)车(chē)在这两年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年，其经营(yíng)活动(dòng)现金(jīn)流净(jìng)额还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿(yì)元，而(ér)到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度(dù)，这一科目仍未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)，江(jiāng)铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱(fú)”仍然(rán)背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃(líng)汽(qì)车此(cǐ)次(cì)也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产(chǎn)和销售，当前(qián)主要开支为(wèi)员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护等(děng)费用。“未来公(gōng)司仍(réng)将继续(xù)积极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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