美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部(bù)分业(yè)务。该行已经(jīng)为此(cǐ)聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地区(qū)银行传(chuán)出(chū)考虑可(kě)能出(chū)售的消息。本周(zhōu)三(sān)美(měi)股盘后，因媒(méi)体(tǐ)称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在(zài)内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的投(tóu)资者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在(zài)第(dì)一共和银行被出售后(hòu)，该行并(bìng)未(wèi)经历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔(róng)断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家(jiā)让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯(sī)指数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会(huì)就近期大(dà)型(xíng)银行倒闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是(shì)导致破(pò)产(chǎn)的主要原因。美国商会(huì)副(fù)主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和(hé)银行(xíng)有非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本(běn)密(mì)集型的科技以及生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有大(dà)量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们明(míng)确将最近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒援引知情人(rén)士周(zhōu)四报(bào)道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评(píng)估(gū)近几(jǐ)天银行股大幅波(bō)动背(bèi)后(hòu)存在“市场(chǎng)操(cāo)纵”的(de)可能(néng)性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行累跌(diē)近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做(zuò)空某些地(dì)区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加(jiā)和股市(shì)波动已引起官员及监管机构(gòu)越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他们(men)在银行或其(qí)他金(jīn)融机构账户上的钱的安(ān)全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久(jiǔ)的数据(jù)相(xiāng)似。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他们非常或中度担(dān)心自己资金的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在银行(xíng)业较(jiào)为平(píng)静的时期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到(dào)解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略有减(jiǎn)少，这表(biǎo)明(míng)对存(cún)款安全的(de)高度担忧可(kě)能并(bìng)非美国人的(de)常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫金(jīn)斯基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会(huì)议(yì)，决定将欧元区三大关键利率均上调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际(jì)借贷利率和存款机(jī)制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以(yǐ)期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过专家(jiā)预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大幅(fú)走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息，本(běn)轮(lún)已累(lèi)计加息500个基点，这一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期(qī)原(yuán)油的(de)走势更多体现的(de)是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息(xī)对经济造(zào)成影响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面，近(jìn)期美(měi)国再度出现(xiàn)破产银(yín)行(xíng)，造(zào)成美国股市下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代(dài)表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化(huà)工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中避险，主要还是与美(měi)国银行危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决(jué)，市(shì)场担心该问题(tí)是(shì)另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发(fā)布的一(yī)份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)经济将面(miàn)临严重后果，在三种预(yù)期情形(xíng)下，美国(guó)经济都将进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层(céng)面再次(cì)进入集中避(bì)险状态，对股市(shì)和商品等(d0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号ěng)风险资(zī)产带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目(mù)前美(měi)国银(yín)行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可(kě)能演化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会(huì)由日度(dù)级(jí)别演变(biàn)成周度级别(bié)的拉升(shēng)行情。如果(guǒ)这种情(qíng)况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集(jí)中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于(yú)预期(qī)，显示(shì)在利率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下(xià)的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面(miàn)临的风险正在上升。而在此次美联储议(yì)息(xī)会(huì)议上，鲍(bào)威尔(ěr)发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初(chū)之前高利(lì)率带来的风险(xiǎn)事(shì)件进一步扩大，美联(lián)储或(huò)将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的(de)关注点在(zài)于美联储是否会(huì)在(zài)接下来的议息(xī)会议中(zhōng)暂停(tíng)加(jiā)息，以及降息(xī)开启的(de)时间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，近(jìn)期原油盘面连续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的走(zǒu)势类似(shì)，甚(shèn)至驱动上也(yě)有较高的(de)相似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本面状态(tài)要(yào)好于3月。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘(pán)面的(de)走势，对此轮原油(yóu)大跌有较(jiào)高的(de)参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表(biǎo)现是(shì)连续收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意(yì)是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短期(qī)原油尚(shàng)不(bù)具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入(rù)“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定油价(jià)进行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但(dàn)整(zhěng)体上市场再(zài)度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格(gé)的突破上(shàng)行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认(rèn)为(wèi)，目前原油还是振荡(dàng)格局(jú)，价(jià)格向(xiàng)下逼近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观(guān)察前(qián)低的(de)支撑力(lì)度。未来能(néng)否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是(shì)VIX指数(shù)能否出(chū)现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美(měi)联储(chǔ)年(nián)内加(jiā)息基本全(quán)部落地(dì)，后期(qī)将不(bù)再存在(zài)加息对大宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息(xī)后对市场(chǎng)的(de)影响仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基(jī)本面(miàn)上，市场对(duì)经济衰退的(de)担忧仍未结束，需求(qiú)会(huì)下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性(xìng)底部(bù)或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青期(qī)货(huò)假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介(jiè)绍(shào)，相较(jiào)原油(yóu)而(ér)言(yán)，沥(lì)青(qīng)走势偏(piān)强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至(zhì)7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分(fēn)流(liú)至(zhì)欧洲和(hé)美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油价(jià)格下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持(chí)续(xù)高位，对比往年(nián)同期(qī)数据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥(lì)青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应端总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通关(guān)情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无(wú)配额(é)炼厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北(běi)部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季度(dù)受沥青生产利润较好影响，国内(nèi)沥(lì)青装置开(kāi)工率持续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍(réng)处于(yú)相对偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能化分析师汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)称，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩(suō)限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存(cún)在(zài)收(shōu)缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季(jì)，南方开始进入(rù)雨季，需(xū)求回升(shēng)偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行业的开工率看，道(dào)路(lù)需求(qiú)表现偏(piān)弱，防(fáng)水需(xū)求(qiú)表现稍(shāo)好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍在，且随(suí)着气温的(de)回(huí)升(shēng)，道路施工项目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他认为，近期(qī)沥青(qīng)价(jià)格波动的主要(yào)逻辑(jí)在于成(chéng)本端原(yuán)油(yóu)，短期供需(xū)端(duān)矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事(shì)件(jiàn)以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长。另外，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加(jiā)之(zhī)天气转暖，下游终端具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐回(huí)暖。短期沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期(qī)需关注沥青原料(liào)供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌(diē)是PX调油需(xū)求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间(jiān)宏观事(shì)件的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大(dà)期货(huò)研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油(yóu)价差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将(jiāng)提升10个百(bǎi)分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元(yuán)/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三套(tào)共计820万(wàn)吨新装置（产能占(zhàn)国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的(de)是，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高(gāo)加工(gōng)差下(xià)装置开工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月供需依然(rán)偏松。”福能期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化(huà)力(lì)度(dù)放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而(ér)国内(nèi)部分(fēn)PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季(jì)是否实质发生。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善(shàn)预期的(de)前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开(kāi)工下(xià)滑的利空(kōng)可(kě)能(néng)会慢慢发生改变(biàn)，例如5月4日国内开(kāi)盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出现了周度回升的(de)态势。最大的(de)利空(kōng)因素在于PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差(chà)的压缩，目(mù)前两(liǎng)者价(jià)差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号