财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及(jí)多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利(lì)率和(hé)分红水平(píng)等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公司(sī)包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险公司有(yǒu)太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会(huì)的一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的(de)调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究后出(chū)台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配(pèi)置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了(le)和(hé)银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dō宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思u)曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿(宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来(lái)避免(miǎ宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思n)利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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