三公里是多少米，三公里是多少米

　　4月以来，棉纺织(zhī)市场延续(xù)消费旺季(jì)强(qiáng)劲(jìn)势头，下游(yóu)纺企开工负荷高位，加之市(shì)场对(duì)新年度减产担(dān)忧加重，国内棉价持续上(shàng)涨。而国外金(jīn)融市场风(fēng)险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外棉价格(gé)承压运(yùn)行，导致国内外(wài)棉(mián)花价差不断(duàn)收缩，最(zuì)终至4月底5月初(chū)结(jié)束了内(nèi)外棉倒挂(guà)局面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年3月(yuè)以来一直维持倒挂的格局，近期随(suí)着国内棉价连续(xù)攀(pān)升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表现(xiàn)相(xiāng)对较强的(de)原因在于国内供需矛盾(dùn)更为突出，春节后国内(nèi)需求持续修复，外(wài)贸订单表现也好于(yú)预期，叠加新疆(jiāng)天气不利棉花播种和出苗，减产(chǎn)预期(qī)推动(dòng)国内棉价不(bù)断走强。外盘由于2022/2023年度全(quán)球(qiú)棉市供需趋(qū)于宽松，上涨空间受限(xiàn)。”申银万国期货棉花分析师李馨(xīn)说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析师(shī)高飞堂告诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受(shòu)消费旺季拉动效果明(míng)显(xiǎn)，大多纺企纱线产品(pǐn)库存低(dī)位，开(kāi)工负荷保持高位运(yùn)行。据监测，山东主销区4月(yuè)纺(fǎng)企(qǐ)开机负(fù)荷达到75％，较上(shàng)月提(tí)高(gāo)8个百(bǎi)分点(diǎn)；纺(fǎng)企所(suǒ)接订(dìng)单排单(dān)时间达到(dào)10天，较上月增加2天，开工负荷(hé)及订单排单时(shí)间(jiān)达(dá)到近两(liǎng)年来最高水平(píng)。同时由于大部(bù)分(fēn)纺企纱线产(chǎn)品库存低(dī)位，产销压力较小，促(cù)使部分企(qǐ)业增加原棉储备库存(cún)，为棉花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现(xiàn)货价格持续(xù)上涨，但下游纺企对高价棉(mián)花的接(jiē)受程度并不(bù)高，仍以刚(gāng)需采购为主。5月(yuè)进入淡季后，下游订单(dān)明显减(jiǎn)少，购销也较为冷清，棉(mián)价的上涨也并未(wèi)有(yǒu)效传导到下游(yóu)，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉在供应端(duān)利(lì)多(duō)的(de)推动下强势上涨(zhǎng)。中棉协调查报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下(xià)降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份(fèn)以来(lái)，新疆地区陆(lù)续出现(xiàn)低温降雨降雪(xuě)天气，给(gěi)棉花播种以及(jí)出苗(miáo)带来了不利(lì)影响，进(jìn)一步加剧(jù)了(le)市场对于(yú)新(xīn)年度(dù)产量大(dà)降的(de)担忧(yōu)，也为减产炒作提供(gōng)了助推(tuī)剂。5月新(xīn)疆气温(wēn)快速回升，郑棉一度回落，但近日新疆地区迎来(lái)强降雨，部分地区(qū)伴随大风和沙尘暴(bào)，可能(néng)会对棉苗生长产生不利影响(xiǎng)，再度(dù)引发了市场对(duì)于(yú)天(tiān)气的关(guān)注(zhù)，期价再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播(bō)种面积(jī)普遍(biàn)下(xià)降，根据我们(men)的调研结果(guǒ)推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面(miàn)积总计或下(xià)降8.16％。同时(shí)，今年春播开启以来(lái)，南(nán)北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因积温不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬及5月初部分地(dì)区出现大风(fēng)沙、降雪、冰雹等极(jí)端天(tiān)气，导致部分(fēn)棉田重播(bō)，预计新年度棉苗生长(zhǎng)进度(dù)较去年同期(qī)或推(tuī)迟10—15日(rì)，将影(yǐng)响棉铃克重，或导(dǎo)致减(jiǎn)产(chǎn)幅度扩大(dà)。”高(gāo)飞(fēi)堂说，再者就是行业人士对新年(nián)度供应收(shōu)紧预期增强(qiáng)，普遍提(tí)高(gāo)现货(huò)售(shòu)卖价格。4月份国内价格(gé)明显上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较月(yuè)初上(shàng)涨(zhǎng)792元(yuán)/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内(nèi)供应(yīng)端方面，在意向种植面积(jī)下降和播种期低温天(tiān)气(qì)的双重作用下(xià)，新年度棉(mián)花(huā)减产概率大(dà)大增(zēng)加(jiā)。需求端，目(mù)前下游纺织企(qǐ)业的开机率维持(chí)高位，而(ér)成品库存仍位于(yú)历(lì)史(shǐ)偏低水平，整体表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，需求端带来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月(yuè)是(shì)纺织行业淡季，下游(yóu)需求(qiú)存(cún)在走弱(ruò)的预期，短期(qī)对(duì)国内棉(mián)价形成一(yī)定的压力(lì)。但中长期内需(xū)持续复苏的(de)逻辑并未(wèi)改变，中国已经成为支撑全球(qiú)棉花消(xiāo)费复苏的主力军(jūn)。”李(lǐ)馨说。

　　值(zhí)得注意的是，4月份欧美高通胀问题持(chí)续(xù)，使业者(zhě)担(dān)忧(yōu)持续加息的紧(jǐn)缩政策，或降低居民对(duì)纺织品服装的消(xiāo)费动力，4月(yuè)初(chū)USDA公布(bù)数据显示(shì)，中国棉(mián)花(huā)消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国(guó)外地区棉花消(xiāo)费量为(wèi)1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公(gōng)布的(de)美棉周度净签约量环比下降(jiàng)57％，较(jiào)4周(zhōu)均(jūn)值(zhí)下降72％，进一步(bù)使市场担忧国(guó)外棉花市场阶段性需求(qiú)下滑(huá)，外棉价(jià)格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对于2023/2024年度棉市的供需预(yù)测，将全球棉(mián)花(huā)产(chǎn)量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万(wàn)吨，同时将全球(qiú)棉花消费(fèi)量大(dà)幅调增(zēng)144万(wàn)吨至2531万吨，最终使得期末库(kù)存较(jiào)上年(nián)度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全(quán)球棉花(huā)消费将(jiāng)显著复苏，全球棉市供(gōng)需有望转强(qiáng)，支撑国际棉(mián)价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国(guó)内经(jīng)济向好预(yù)期下，棉纺织市场消费增长明显(xiǎn)，叠加极(jí)端(duān)天(tiān)气对棉花(huā)正常出苗生长带来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促(cù)使棉企挺(tǐng)价出(chū)货意愿增强(qiáng)，国内棉花(huā)价格(gé)随之水涨船高；而国外(wài)弱预期背景(jǐng)下，消费(fèi)下滑，与国内形(xíng)成(chéng)明(míng)显反差(chà)。

　　据监测(cè)，4月(yuè)初国内外棉花价差（国内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为(wèi)18元/吨(dūn)，实现自去年4月以来首(shǒu)次转正。截(jié)至5月(yuè)16日，国内(nèi)外棉花价(jià)差延续正值。国内棉花(huā)价(jià)格回归至外棉价格上方，或(huò)使纺企(qǐ)用棉成本增加，后续与外(wài)棉(mián)市场的竞争压力(lì)或(huò)增(zēng)加。

　　对于后市，李馨认为(wèi)，下游步入淡季后需求(qiú)支撑减(jiǎn)弱，当前基本面(miàn)缺(quē)乏实质性(xìng)利好，天(tiān)气(qì)对产量(liàng)的影响仍有待观察，郑棉短期(qī)预计宽幅(fú)振(zhèn)荡为(wèi)主。中长期看，国(guó)内棉花产量下滑是大概率事件，今年已有许(xǔ)多(duō)轧(yà)花厂在升(shēng)级改造加工设(shè)备，对(duì)于产能持(chí)续扩张的轧花(huā)厂来说(shuō)，如果棉(mi三公里是多少米，三公里是多少米án)花(huā)产量(liàng)面临减(jiǎn)少，新棉抢收(shōu)大(dà)概率(lǜ)会(huì)在今年重演，中长期棉价重(zhòng)心有望继续(xù)抬(tái)升。

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